Все о муниципальных облигациях

Здравствуйте, будущие успешные трейдеры! В этой статье я подробно рассмотрю все, что касается муниципальных облигаций: что это за долговые ценные бумаги, кто их выпускает, какие налоговые особенности присутствуют в этих инструментах.

Я покажу, чем отличаются эти ценные бумаги на нашем и зарубежном рынках, какую доходность они могут обеспечить своим владельцам, а также раскрою некоторые хитрости, которые позволят вам увеличить эту доходность. Поэтому настало время вникнуть в суть этих вопросов.

Что это такое и зачем они нужны

Муниципальные и субмуниципальные облигации — это долговые ценные бумаги, выпущенные муниципальными или региональными образованиями. Сразу отмечу, что это не государственные ценные бумаги: эти инструменты относятся исключительно к составляющим единицам государства — городу, округу и т. д.

Как правило, эти облигации обеспечены каким-либо административным имуществом. Первые выпуски муниципальных облигаций появились в 1992 году.

Цели выпуска

С помощью этих облигаций конкретные субъекты страны могут привлечь широкий круг инвесторов для финансирования различных инфраструктурных проектов, связанных с потребностями муниципалитета.

Такие облигации выпускаются для ликвидации временного дефицита бюджета регионов или для реализации социальных программ. Несмотря на свой молодой возраст, эти инструменты уже стали механизмом, способствующим трансформации сбережений в социально значимые инвестиции.

Все о муниципальных облигациях

Чем обеспечены

Как правило, такие инструменты обеспечены каким-либо административным активом. Существуют и другие варианты, в которых в качестве залога рассматривается доля в проекте, для которого привлекается финансирование. Это могут быть мосты, дороги, парки, автостоянки, общежития, больница и т. д.

Отличие от государственных

Государственные облигации, которые выпускаются Министерством финансов, считаются более надежными, чем муниципальные облигации, и имеют разные цели финансирования.

Если муниципальные займы используются для региональных проектов, то средства, полученные от продажи облигаций федерального займа, используются на общегосударственные расходы, такие как содержание армии или покрытие внешнего долга.

Все о муниципальных облигациях

Кто может быть заимодавцем и заемщиком

В качестве заемщика может выступать любой муниципалитет — регион, область или город. В Америке муниципальные ценные бумаги могут выпускать штаты, города и даже отдельные магистрали. Кредиторами могут стать как институциональные участники рынка, так и частные инвесторы.

Виды

Муниципальные облигации классифицируются в зависимости от их характеристик. Ценные бумаги отличаются следующими характеристиками:

  1. Количество целей заимствования: одноцелевые или многоцелевые.
  2. Цель: финансирование бюджетных расходов или реализация социально-экономических программ.
  3. Характер использования финансирования: текущее или инвестиционное.
  4. Вид бюджетных расходов: окружающая среда, культура, здравоохранение, социальная политика и т. д.
  5. Источник средств для погашения облигаций: текущие доходы, специальные доходы, рефинансирование долга, перевод между бюджетами, комбинированные источники.

Примеры облигаций

В оставшейся части этой статьи я приведу два реальных примера выпуска муниципальных облигаций. Один пример будет из Америки, другой — для местной газеты.

В США

Предположим, я хочу инвестировать в облигации, которые выпущены муниципалитетом Нью-Йорка и котируются на Нью-Йоркской фондовой бирже в этом прекрасном городе. Тогда моя доходность в долларах составит 2,53% годовых. Купоны выплачиваются ежемесячно, и риск дефолта по таким облигациям очень низок.

В России

Теперь я проиллюстрирую ситуацию, в которой я хочу купить муниципальную облигацию серии 04 из Свердловска. При номинальной стоимости 1 000 рублей годовая купонная ставка составит 7,7% и будет выплачиваться 4 раза в год.

Плюсы и минусы

Преимуществами муниципальных облигаций являются их высокая надежность, доходность, превышающая доходность облигаций федерального займа, регулярные купонные выплаты и освобождение от налога на такие выплаты. Недостатками этих инструментов часто считаются низкий уровень ликвидности и, как правило, отсутствие возможности досрочного погашения.

Все о муниципальных облигациях

Надежность, ликвидность и риски

Конечно, уровень ликвидности варьируется от выпуска к выпуску. Инфраструктура рынка муниципальных ценных бумаг в основном охватывает только первичное публичное размещение долговых инструментов.

Уровень доверия зависит от эмитента и часто тесно коррелирует с доходностью ценных бумаг. Что касается риска дефолта, то он невысок, но есть прецеденты переноса обязательных платежей на более поздний срок.

Гарантии возврата на бонды

Согласно статье 27(5) Федерального закона № 39 о рынке ценных бумаг, почти все облигации этого типа покрываются муниципальной гарантией. Это должна быть банковская гарантия, гарантом также может быть коммерческая организация, стоимость чистых активов которой не меньше суммы предоставленной гарантии.

Как купить

Все ценные бумаги выпускаются через Московскую биржу, поэтому для покупки муниципальных облигаций необходимо открыть счет у российского лицензированного брокера, установить торговый терминал и получить доступ к биржевым торгам.

Где искать информацию по актуальным выпускам

Информацию о текущих долговых ценных бумагах субъектов Российской Федерации можно найти на тематических агрегаторах, таких как Smart Lab, Cbonds, Rusbonds и др. Также можно получать информацию непосредственно из биржевых сделок на брокерских терминалах.

Лучшие брокеры

Надежные российские брокеры

Имя Рейтинг Плюсы Минусы
Финам 8/10 Самый надежный Комиссионные
Открытие 7/10 Низкие комиссионные Впечатляющие услуги
БКС 7/10 Наиболее технологически развитые Впечатляющие услуги
Кит Финанс 6.5/10 Низкие комиссионные Устаревшее программное обеспечение и ЛК

Лучше всего выбирать брокера из числа крупнейших, поскольку они предоставляют отличные услуги и высокий уровень надежности в дополнение к разумным комиссионным.

Лучшие муниципальные облигации на сегодня

Наилучшими вариантами с точки зрения эффективной доходности при погашении являются ценные бумаги:

  • ТомскАдм 6, ISIN RU000A0JWZ10 (10,19%).
  • Новсиб 9об, ISIN RU000A0ZYH93 (9,5%).
  • Мордовия03, ISIN RU000A0JWSQ7 (9,25%).
  • CCR 2017, ISIN RU000A0ZYL22 (9,18%).
  • NAO 2017, ISIN RU000A0ZYF61 (9,12 %).

Топ-5 самых надежных

Муниципальные облигации опрошенных организаций считаются наиболее надежными (в скобках указана годовая купонная ставка):

  • MGor70-ob, ISIN RU000A0JU5X5 (7,25%).
  • IGOR69-ob, ISIN RU000A0JU5W7 (7,5%).
  • IGOR48-ob, ISIN RU000A0JNYN1 (6,0%).
  • SPbGO35002, ISIN RU000A0ZYKJ1 (7,65%).
  • SPbGO35001, ISIN RU000A0ZYHX8 (7,70%).

Топ-5 самых доходных

Список облигаций с наибольшей доходностью относительно первоначальной купонной ставки (в скобках указана годовая купонная ставка):

  • Волжск2014, ISIN RU000A0JV3M2 (15%);
  • Orenb35003, ISIN RU000A0JVM81 (14%).
  • ТомскАдм 5, ISIN RU000A0JV2H4 (14%);
  • Удмурт2015, ISIN RU000A0JVSY3 (13,8%).
  • Мордовия02, ISIN RU000A0JVV49 (13,75%).

Заключение

Муниципальные облигации как достаточно доходный инструмент пользуются хорошим доверием. Не следует забывать, что по сравнению с корпоративными ценными бумагами они также освобождены от налога на купонные выплаты, которые производятся регулярно и позволяют реинвестировать средства. Поэтому я считаю, что такой инструмент можно и нужно использовать.

Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Блог о деньгах и инвестициях
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!:

Adblock
detector