В настоящее время фьючерсы и опционы являются наиболее важными и ликвидными финансовыми инструментами на фьючерсном рынке. Во многом они похожи, но в то же время принципиально различны.
Давайте более подробно поговорим об опционах и фьючерсах. Мы будем использовать простой язык, понятный даже новичкам.
Что понимают под фьючерсами
Фьючерсные контракты — это контракты (соглашения) на покупку или продажу определенного количества выбранного актива, которые должны состояться в определенную дату в будущем и произойти по цене, которая определяется в момент заключения этих контрактов.
Двумя сторонами в таких сделках являются покупатель и продавец. Покупатель будет обязан приобрести определенное количество актива. Продавец обязан продать его в установленную дату. Таким образом, обе стороны фьючерсной сделки связаны взаимными обязательствами.
Каждый фьючерсный контракт имеет заранее определенную информацию о типе актива, размере, условиях контракта и цене.
Этимология или происхождение самого термина имеет очевидную отсылку к английскому языку. Future в английском языке означает будущее.
Важно понимать важную особенность фьючерсного контракта. Пока срок еще не истек, сторона договора имеет право отказаться от своих обязательств. Это можно сделать двумя способами. Во-первых, он может продать фьючерсы, если ранее купил их. Во-вторых, он может купить его, когда он был первоначально продан.
Торговля фьючерсами — это вид инвестиционного процесса, в котором существуют реальные возможности спекулировать на постоянно меняющейся цене или стоимости базового актива.
В качестве актива во фьючерсном контракте могут выступать различные товары. Например, это может быть:
- древесина;
- золото;
- масло;
- хлопок;
- зерно;
- сталь;
- валюта;
- и многие другие.
Каждый день трейдеры по всему миру совершают миллионы тысяч сделок со всеми вышеперечисленными товарами. Подавляющее большинство таких сделок носит чисто спекулятивный характер. Проще говоря, каждый трейдер стремится купить товар по низкой цене и продать его по более высокой. Ситуация, когда фьючерсные трейдеры получают или поставляют предписанный им актив, встречается крайне редко.
Что понимают под опционами
Опционы — это контракты (соглашения), которые дают их покупателям право купить или продать определенный финансовый актив по определенной цене на определенную дату в будущем или раньше.
Опцион отличается от фьючерсного контракта тем, что первый создает право распоряжаться базовым активом, а второй создает обязательство купить или продать этот актив.
Опционы могут быть фьючерсными активами. Опционы колл порождают право на их покупку, а опционы пут — право на их продажу соответственно. Таким образом, фьючерсы и опционы являются родственными инструментами.
В любое время и по своему усмотрению покупатели опционов, или, как их еще называют, держатели опционов, могут воспользоваться своим правом на продажу контракта. В такой ситуации существует договоренность о покупке или продаже фьючерсов по стоимости, равной цене исполнения опциона. Другими словами, опцион обменивается на фьючерсный контракт.
При исполнении опциона «колл» держатель опциона становится покупателем фьючерсного контракта, а продавец — продавцом фьючерсного контракта. При исполнении опциона «пут» держатель становится продавцом фьючерсного контракта, а продавец — покупателем фьючерсного контракта.
Каждая сторона опциона, как и в случае с фьючерсным контрактом, может закрыть свою позицию путем заключения обратной сделки.
Каждый вариант имеет две разные цены. Разница между ними не может быть загадкой для инвестора. Мы имеем в виду страйк и премию.
Страйк — цена исполнения опционного контракта. Это значение цены, по которой держатель опциона может купить или продать фьючерсный контракт. Эта цена исполнения является стандартной. Он устанавливается биржей для каждого типа опционного контракта.
Премия — это непосредственно стоимость опциона. При заключении опционного контракта премия обязательно выплачивается покупателем продавцу. Фактически, это денежное вознаграждение для продавца. Такие цены опционов становятся результатом торгов на бирже.
Другими словами, опционы состоят из выбора между двумя ценами, упомянутыми выше. Сначала биржевой игрок выбирает опционы, которые соответствуют ему по величине страйка. Только после этого биржевая торговля определит их страховые взносы.
Форварды, свопы и варранты
Фьючерсы и опционы по сути являются производными инструментами. Именно так производные инструменты известны в торговле на фондовом рынке. Но ими список производных не ограничивается. Давайте кратко ознакомимся с форвардами, свопами и варрантами.
Этимология термина «форвард» имеет очевидную отсылку к английскому языку. Forward в переводе с английского означает «вперед». Фьючерсы и форварды — очень похожие понятия. Разница между ними заключается в месте торговли и определенных параметрах. Если первые торгуются на биржах и имеют стандартизированные условия и сроки поставки, то вторые торгуются на межбанковском рынке, и упомянутые параметры в их случае произвольны.
Варрант — это ценная бумага, которая дает ее владельцу право на покупку определенного количества акций на определенную дату и по определенной стоимости. Варранты обычно используются для новых выпусков акций. Они торгуются как ценные бумаги. Их стоимость определяется ценой базовых акций.
Своп — это производный инструмент, который позволяет обменять одно финансовое обязательство на другое. Примером свопа является обмен текущего финансового обязательства на будущее финансовое обязательство.
