Облигации Федерального Займа (ОФЗ)

Что такое облигации федерального займа и какие ОФЗ лучше покупать сейчас. Цены на облигации, инвестиции в государственные облигации, сроки погашения и доходность.

Федеральные облигации

Приобретая облигации федерального займа (ОФЗ), вы можете получить более высокую доходность, чем в банке, не жертвуя безопасностью. Облигации федерального займа являются популярным инструментом среди инвесторов.

О популярности этого вида долговых ценных бумаг свидетельствует статистика Московской фондовой биржи. По данным биржи, объем торгов всеми видами облигаций превысил 2,8 триллиона рублей. Ежемесячный объем торгов ОФЗ оценивается в сотни миллиардов рублей.

Что такое Облигации Федерального Займа простыми словами

Облигации федерального займа (ОФЗ) являются долговой ценной бумагой, но эмитентом выступает государство. Он используется для предоставления денег в долг на взаимовыгодных условиях.

Доход инвестора формируется за счет купонов (существуют и другие методы вознаграждения, о которых речь пойдет ниже), а государство получает «дешевый кредит».

Ключевым преимуществом государственных облигаций является их почти 100-процентная надежность. ОФЗ могут потерпеть неудачу только при банкротстве, а такой сценарий маловероятен.

С точки зрения надежности и доходности облигации федерального займа являются прямым аналогом банковского депозита, но без ряда недостатков. В отличие от банковского депозита, облигации могут быть проданы в любое время без потери купонного дохода. Надежность находится на сопоставимом уровне, АСВ не страхует инвестиции в ОФЗ, но эмитент в лице Российской Федерации считается высоконадежным. ОФЗ также превосходят банки по доходности.

Если упростить принцип работы государственных облигаций и понять, что такое облигации федерального займа и как они работают простыми словами, то схема выглядит следующим образом:

  1. Министерство финансов может занимать деньги как за рубежом, так и внутри страны. Облигации — это инструмент, определяющий отношения между заемщиком и кредитором. Министерство финансов РФ определяет размер эмиссии и доходность облигации.
  2. Приобретая ОФЗ, инвестор фактически ссужает деньги Министерству финансов. Характеристики облигации являются открытой информацией; доходность и срок, в течение которого Министерство финансов РФ вернет деньги, погасив долговые бумаги, известны до покупки. Министерство финансов РФ получает выгоду от этой программы, поскольку оно определяет условия, на которых получает кредит.
  3. Держатель облигаций получает регулярный купонный доход, а затем Министерство финансов РФ погашает долговые ценные бумаги, возвращая держателю сумму, равную номинальной стоимости каждой ОФЗ.

Все долговые ценные бумаги, включая выпущенные отдельными компаниями, работают по этой системе.

Сколько стоят ОФЗ

Порог входа минимален — долговые ценные бумаги имеют номинальную стоимость 1 000 рублей. Это означает, что инвесторы могут приобрести их сразу после начала размещения, заплатив ровно 1 000 рублей. После приобретения всех ценных бумаг они обращаются на фондовой бирже и могут котироваться со скидкой или выше номинальной стоимости.

Цена зависит от ставки Центрального банка, о чем более подробно говорится ниже.

Исключение составляют два вида облигаций:

  • Амортизируемые. Они погашаются частями, так что номинальная стоимость постепенно уменьшается. Цена ценной бумаги зависит от той части номинальной стоимости, которую заемщик успел погасить.
  • Номинальная стоимость, привязанная к индексу. Особенностью данного вида облигаций является то, что номинальная стоимость ежегодно увеличивается на официальный уровень инфляции.

Ценные бумаги покупаются на фондовой бирже, объем здесь измеряется в лотах — 1 лот равен 1 облигации, поэтому минимальная сумма для покупки — около 1 000 рублей (также будет небольшая комиссия, это зависит от брокера).

Виды и расшифровки

Долговые ценные бумаги можно классифицировать по нескольким признакам. Для ОФЗ существует несколько групп облигаций в зависимости от срока погашения и типа самой облигации.

По степени зрелости они делятся на:

Краткосрочные облигации со сроком погашения до одного года. В России ГКО (государственные краткосрочные облигации) приобрели осторожное отношение в связи с дефолтом по краткосрочным облигациям в 1998 году.

В то время ГКО превратились в настоящую финансовую пирамиду, что подорвало доверие к этому инструменту. В 2014 году российский центральный банк поддержал идею Министерства финансов вернуть ГКО; возможно, в будущем краткосрочные облигации вернут свою популярность.

Среднесрочная — от 1 до 5 лет.

Долгосрочные — от 5 до 30 лет. Теоретически возможен выпуск ценных бумаг со сроком погашения более 30 лет; в других странах такие облигации есть, но российский Минфин их еще не выпускал.

Сравнение

В России выпускается пять видов ОФЗ:

1. С фиксированным доходом (PI). Облигация с фиксированным доходом имеет заранее известный купон; инвестор знает, какой купон он получит до покупки облигации. Это самые популярные долговые ценные бумаги на Московской бирже.

2. Индексированный (Indexed). В этих облигациях доходность формируется как за счет фиксированного купона, так и за счет индексации номинальной стоимости на официальный уровень инфляции.

Купон ниже по сравнению с ОФЗ-ПД. Таких ценных бумаг на рынке немного. Ценные бумаги этого типа выгодны, если прогнозируется высокая инфляция, доход от низкого купона является довольно приятным дополнением к индексации номинальной стоимости. Этот тип бумаги может превосходить ОФЗ-ПД по доходности.

3. С плавающим купоном (ПК). Доходность привязана к RUONIA, которая является процентной ставкой, используемой финансовыми учреждениями при предоставлении кредитов друг другу на ночь.

RUONIA рассчитывается Банком России. Чтобы сделать бумагу более привлекательной, к средней ставке RUONIA добавляется 1,5-2,0%.

Плавающий купон

4. Амортизируемые облигации (AD). Номинальная стоимость возвращается инвесторам не в одночасье при погашении облигации, а постепенно. Амортизация начинается не сразу, а через несколько лет после выпуска ОФЗ.

Например, по ОФЗ-46023-АД амортизация началась в 2017 году, размещение состоялось в 2011 году. Ставка купона немного выше, чем по МС, но благодаря постепенной амортизации в валюте доходность сопоставима. После начала частичного погашения купон будет рассчитываться по постоянно снижающейся номинальной стоимости.

Амортизация по облигациям

5. Народные облигации (ОФЗ-Н). Особенностью данного вида ценных бумаг является то, что они не представлены на фондовых биржах, а облигации продаются через отделения банков. Например, ОФЗ-53003-Н можно приобрести в отделениях банков Сбербанк и ВТБ.

Принцип такой же, как и у ОФЗ с фиксированной доходностью, но вводятся ограничения на максимальное количество облигаций, продаваемых в рамках одного распределения. Минимальная сумма для покупки составляет 15 ценных бумаг, а при номинальной стоимости 1 000 рублей начальный капитал должен составлять не менее 15 000 рублей.

Это не самый популярный вариант казначейских облигаций, по доходности он более или менее совпадает с типом PD. Со II квартала 2019 года Центральный банк отменил комиссии на покупку ОФЗ физических лиц, снизил порог входа до 10 000 рублей и увеличил количество банков-агентов (появились Промсвязьбанк, Почта-Банк).

Еще одним новшеством является то, что ОФЗ-Н можно использовать в качестве залога для получения кредитов.

Можно зарабатывать на любом из видов ОФЗ. Для индивидуальных инвесторов наиболее привлекательными являются варианты с фиксированным доходом. Их всегда можно перепродать, а прибыль известна заранее.

Номенклатура государственных облигаций

Каждая облигация имеет два буквенно-цифровых кода, обозначающих основную информацию об облигации — ISIN (международный формат) и государственный регистрационный номер. Пример обозначения OFZ-25084-PD показан ниже.

Для этой бумаги ISIN выглядит как RU000A101FA1, вы можете проверить на isindb.com, актуален ли этот код. Проверка показывает, что код действителен.

ISIN

Следующий за последним код ISIN представляет собой 9-значный буквенно-цифровой идентификатор. Последняя цифра кода является следующим проверочным кодом.

ISIN — это не то же самое, что регистрационный номер государственной облигации. Для той же бумаги, похоже, № 25084RMFS, здесь:

  • Первые 2 цифры (25) указывают на тип облигации, назначаемый на основе срока погашения и типа облигации. Число 25 соответствует облигации со сроком погашения 1-5 лет и фиксированной доходностью.
  • Следующие 3 цифры указывают на порядок выпуска облигаций, 084 означает, что 001, 002…083 и 084 были выпущены раньше.
  • RMF — за этой аббревиатурой скрывается название эмитента. Поскольку это ОФЗ, эмитентом является Министерство финансов РФ.
  • S — указывает на то, что бумага деноминирована в национальной валюте (рублях).

Также используются названия облигаций типа «ОФЗ-25084-ПД». Эта форма обозначения указывает:

  1. Тип инструмента — облигация федерального займа.
  2. Тип, срок погашения и серийный номер выпуска.
  3. Тип облигации — постоянная доходность, индексированный номинал, амортизированная, популярная или с переменным купоном.

Принятый формат позволяет включить максимум информации об ОФЗ в 2 номера.

Как выбрать ОФЗ

При выборе долговых ценных бумаг учитываются следующие факторы:

  • Период, оставшийся до погашения.
  • Процентная ставка облигации федерального займа, доходность напрямую зависит от нее.
  • Типы ОФЗ, подробное описание каждого из них приведено выше. Доходность также определяется типом облигации.
  • Стоимость, облигации могут торговаться с премией к номинальной стоимости и с дисконтом, чтобы компенсировать низкий купонный доход.

Когда речь идет о том, какие федеральные облигации лучше всего покупать сейчас, необходимо принимать во внимание монетарную политику регулятора. Предполагая, что ставка ЦБ РФ в будущем будет снижаться, выгодно покупать долгосрочные ценные бумаги со сроком погашения 10-15 лет.

Если такой сценарий не подходит, вы можете купить «короткие» облигации, чтобы зафиксировать более высокую доходность по сравнению с банковскими депозитами с тем же обеспечением.

Что касается типа ОФЗ, то наиболее удобным вариантом является инвестирование в ценные бумаги с фиксированным доходом. Они проще и понятнее для среднего инвестора, не нужно разбираться с амортизацией и особенностями номинальной индексации.

Кроме того, при покупке облигации учитывается рыночная стоимость облигации и купонный доход. Если вы знаете номинальную стоимость государственной облигации, вы можете оценить ее доходность в рублях по срокам погашения.

В целом, выбор государственных облигаций проще, чем анализ и выбор акций. Доходность всех видов ценных бумаг сопоставима, надежность также находится на одном уровне (эмитент один и тот же). Задача инвестора упрощается во много раз.

Как купить ОФЗ физическому лицу

Способ приобретения зависит от типа облигации:

  • Народные облигации были выпущены специально для широкой публики (т.е. для широких слоев населения, включая тех, кто мало что понимает в инвестировании). Они продавались только через отделения Сбербанка и ВТБ и не торгуются на бирже.
  • Другие виды торгуются на Московской бирже. Любой человек, включая нерезидентов Российской Федерации, может приобрести их через соответствующего брокера.

Покупка осуществляется дистанционно, торговать напрямую на IB невозможно, поэтому необходимо открыть брокерский счет у брокера, имеющего доступ к Московской бирже.

Что касается того, где купить облигации федерального займа физическому лицу, то независимо от выбранного брокера, сделка будет проходить на Московской бирже.

После регистрации счета остается только пополнить его с помощью банковской карты или прямого перевода. В настоящее время заказ на покупку ОФЗ размещается через торговый терминал. При покупке указывается только объем сделки, после чего ордер отправляется на рынок и, при наличии контрагентов, исполняется практически мгновенно.

Не только ОФЗ, но и национальные облигации различных стран, банковские и корпоративные облигации можно приобрести через европейское отделение «ФИНАМа», международного профессионального брокера Just2Trade:

Приобретение облигаций

Российские облигации федерального займа являются популярным инструментом, и проблем с ликвидностью нет. Что касается волатильности, то она гораздо ниже по сравнению с акциями. График цены большую часть времени движется в узком коридоре. В отсутствие серьезных потрясений в экономике цена ОФЗ может двигаться в коридоре ±5% от номинала до момента погашения.

Особенностью покупки облигации является то, что продавец удерживает купонный доход, накопленный до даты продажи, выплачиваемый покупателем. То есть в момент покупки облигации покупатель оплачивает не только стоимость ОФЗ, но и накопленный купонный доход. Размер купонного дохода зависит от времени, прошедшего с момента последней выплаты купона.

Цена облигаций федерального займа будет выше, но покупатель не потеряет деньги, поскольку в будущем он получит полный купон, а не его часть.

НИЗ рассчитывается по формуле:

Формула

Используются следующие обозначения:

  • N — номинальная стоимость облигации.
  • r — заявленная доходность в процентах, 100 в знаменателе используется для перевода в дробь от единицы.
  • K — сколько дней прошло с момента окончания последнего купонного периода. Учитываются как рабочие дни, так и выходные и праздники.
  • Y — количество календарных дней в году.

Механизм легче понять на конкретном примере. OFZ-26232-P предлагает годовой купон в размере 6%. Следующий платеж должен был быть осуществлен 14 октября 2020 года. Если покупатель приобретет облигацию, скажем, 3 декабря 2020 года, он должен будет заплатить продавцу как стоимость ОФЗ (1 028 рублей), так и накопленный купонный доход.

Используя приведенную выше формулу:

НИЗ = 1 000 ∙ (6/100) ∙ 50/365 = 8,22 руб.

Общая цена ОФЗ составит 1028 + 8,22 = 1036,22 руб. При следующей выплате держатель облигации получит полный купон, который компенсирует дополнительные 8,22 рубля, уплаченные при покупке облигации. При использовании этого механизма купонный доход не теряется.

Выгодные сроки для покупки

С налоговой точки зрения, нет никакой разницы, когда покупать долговые ценные бумаги. В случае с купонами дата покупки также не имеет значения, механизм учета накопленного дохода от купонов был объяснен выше. Независимо от того, в какой день между купонными датами была приобретена облигация, покупатель все равно получит купон за период ее владения.

Долгосрочная денежно-кредитная политика российского центрального банка должна приниматься во внимание при определении момента покупки государственных облигаций.

Если ставка снизится, цена предыдущих ОФЗ, выпущенных в период высокой ставки, вырастет. Продавая их досрочно, инвестор может получить дополнительный доход и направить высвободившиеся средства в другие инструменты, например, в акции.

Пример цены облигации

В начале 2015 года ставка ЦБ РФ составляла 17%, к концу года она снизилась до 11%, что считается высоким показателем. Если бы инвестор купил ОФЗ в октябре-ноябре 2015 года, он смог бы получить доход от перепродажи облигации по более выгодной цене в 2020 году в дополнение к купонному доходу.

Если бы ОФЗ-26218-PD был приобретен в октябре 2015 года примерно по номинальной стоимости, покупка 100 ценных бумаг обошлась бы в 100 000 рублей. Через 5 лет инвестор получил бы 9 купонов на сумму 42,38 рублей, при этом первый купон был бы равен 37,49 рублей. С помощью купонов доходность на этом расстоянии составляет (42,38 х 9 + 37,49) х 100 = 41891 рубль, или 41,891% от вложенной суммы.

Центральный банк неуклонно снижал ставку, поэтому цена этого выпуска облигаций федерального займа выросла. При перепродаже 100 бумаг после оплаты купона дополнительная прибыль с каждой бумаги составляет 205,58 рублей, или 20558 рублей на 100 ОФЗ. С этой суммы необходимо уплатить НДФЛ, поэтому конечная прибыль от увеличения стоимости ценных бумаг составляет 17885,46 руб.

В примере норма доходности на дистанции 5 лет увеличилась с 41,891% до 59,77% благодаря удачно выбранному периоду покупки ОФЗ. Недостатком этого примера является повышенный риск. В 2015 году ставка центрального банка была повышена в связи с неблагоприятными условиями для России и ее экономики.

Если вы планируете инвестировать в ОФЗ, лучше не откладывать это надолго.

Доходность

Показатель урожайности, указанный в спецификации ОФЗ, является лишь ориентировочным. Если покупать облигации со скидкой, например, за 95% от номинальной стоимости, то при годовой купонной ставке в 5% реальная доходность будет выше.

Основная трудность при измерении доходности заключается в оценке риска процентной ставки. Для измерения этого показателя используется модифицированная продолжительность Маколея. На этом рисунке показано изменение доходности облигации при изменении рыночной доходности на 1%.

Продолжительность облигаций в качестве примера

Например, модифицированная дюрация 2,5278% означает, что если рыночная доходность увеличится на 1%, то доходность облигаций уменьшится на 2,5278%. Снижение рыночной доходности на 1% приведет к росту доходности ОФЗ на 2,5278%.

Между этими показателями существует обратная зависимость. Когда рыночная доходность растет, выпускаются новые ценные бумаги с более высокими купонами. Чтобы компенсировать разницу, цена ранее выпущенных ОФЗ падает, и они котируются с дисконтом, что приводит к снижению доходности.

По мере увеличения срока погашения риск инвестирования в облигации федерального займа возрастает.

Если рыночная доходность неблагоприятна, дисконт для разных сроков погашения будет разным. Поэтому ОФЭ с более длительным сроком погашения предлагают более высокую доходность — это компенсация за повышенный процентный риск.

При покупке ОФЗ также учитываются оставшийся срок до погашения и цена долговой ценной бумаги. Например, ОФЗ-26220-PD имеет заявленную годовую процентную ставку 7,4%. Размещение происходило с начала 2017 года до конца 2018 года и было погашено в июне 2020 года сразу после выплаты очередного купона по цене 105,00% от номинальной стоимости.

На приобретение 100 ОФЗ было выделено 105 тыс. рублей. Инвестор получит 5 купонов по 36,90 рублей за бумагу и заработает 18450 рублей к моменту погашения облигации федерального займа. Если бы цена при покупке облигаций была равна их номинальной стоимости, это соответствовало бы годовому купону в размере 7,4%. При погашении инвестор получил бы от Министерства финансов РФ 1 000 рублей за каждую ОФЗ, в результате чего убыток составил бы 5 000 рублей. В результате реальная годовая доходность составит 5,38%.

Плюсы и минусы

К сильным сторонам этого инвестиционного инструмента относятся:

  1. Простота приобретения. Народные облигации можно приобрести через банки, другие виды ОФЗ — через брокеров. Все операции при покупке и продаже облигаций осуществляются дистанционно.
  2. При перепродаже ОФЗ до наступления срока погашения купонный доход не теряется.
  3. Штрафы за досрочную перепродажу, как, например, в случае досрочного закрытия счета, не предусмотрены.
  4. Надежность сравнима с надежностью банка. Эмитент ОФЗ — Министерство финансов Российской Федерации, долговые бумаги Минфина считаются самыми надежными облигациями на рынке.
  5. Ассортимент. Список торгуемых облигаций включает десятки различных выпусков с разной доходностью и сроками погашения.
  6. Низкая волатильность. Никаких скачков на 5-10% за одну торговую сессию.

Есть и недостатки:

  • Относительно низкая урожайность. Она привязана к ставке Центрального банка и не может конкурировать с доходами от, например, инвестиций в акции. ОФЗ — это прежде всего аналог банковских депозитов, а не высокодоходный инструмент.
  • Возможные санкции. Если иностранным инвесторам запретят вкладывать средства в российские облигации, это вызовет распродажу ОФЗ.
  • По мере снижения ставки центрального банка доходность ОФЗ также снижается.

Недостатки ОФЗ являются скорее особенностью этого типа инвестиционных инструментов. Основным преимуществом государственных облигаций является их надежность, за счет относительно невысокого прироста капитала.

Стоит ли покупать сейчас и на сколько это выгодно

Облигации федерального займа для физических лиц могут быть прибыльными, но только если инвестор ищет инструмент с высоким уровнем доверия и готов пожертвовать высокой доходностью. При определении доходности ОФЗ их нужно сравнивать с предложениями банковских депозитов, а не с фондовым рынком.

Вполне вероятно, что российский центральный банк продолжит снижать ставку или сохранит ее на текущем уровне в будущем. Это означает, что доходность новых выпусков облигаций будет оставаться низкой. Доходность банковских депозитов еще ниже.

Покупка ОФЗ оправдана, но только если инвестор готов к низкой доходности.

По сравнению с банковским депозитом облигации более выгодны не только из-за несколько большей доходности, но и потому, что они не имеют ряда ограничений, с которыми приходится сталкиваться владельцу банковского счета.

Что касается сроков, то нет смысла откладывать покупку ОФЗ на несколько лет. В ближайшее время не ожидается повышения процентных ставок, поэтому текущая доходность сохранится.

Риски

Выше было подчеркнуто, что ОФЗ являются высоконадежным инструментом, но при работе с ними все же существуют риски. К ним относятся:

  • Дефолт (неспособность России погасить свои долги). В конце 1990-х годов уже был дефолт ГКО, но сейчас вероятность такого сценария оценивается как низкая. Россия пережила самый сложный этап — введение санкций и обвал цен на нефть.
  • На рынок федеральных облигаций может быть выброшен значительный объем долговых ценных бумаг, например, в связи с введением новых санкций. Из-за превышения предложения над спросом цена ОФЗ будет падать, но урожайность будет расти. Этот сценарий теоретически возможен, но также маловероятен. Весной 2017 года 9-10 апреля иностранные инвесторы продали ОФЗ на 52 млрд рублей, но банки тут же выкупили их, и катастрофы не произошло.
  • Риск процентной ставки — ЦБ РФ может изменить процентную ставку в любом направлении. Если он резко вырастет, как это произошло в 2014 году, цена уже торгуемых на рынке ОФЗ резко упадет, а доходность вырастет.

Ни один из этих факторов нельзя полностью исключить. При работе с ОФЗ инвестор принимает на себя эти риски.

Налог на доходность по ОФЗ

До 1 января 2021 года с полученных купонов не нужно было платить подоходный налог с физических лиц. После этой даты инвестор должен платить стандартные 13%.

Если облигация была куплена с дисконтом, то при погашении возникает доход, с которого также необходимо будет уплатить подоходный налог. То же самое происходит, если ОФЗ продается досрочно по более высокой цене.

Что касается самой уплаты налогов, то это за инвестора делает брокер. Брокер является налоговым агентом и не обязан заполнять документы и связываться с налоговыми органами.

FAQ

Ниже приведены ответы на наиболее распространенные вопросы об ОФЗ.

Почему годовой купон различается в разных ОФЗ?

Доходность зависит от ставки Центрального банка, и чем ниже ставка, тем ниже купон.

Почему на рынке нет ОФЗ?

Существует негативное отношение к ОФЗ из-за неисполнения обязательств в конце 1990-х гг. ОФЗ могут быть выпущены в будущем.

Застрахованы ли деньги, вложенные в ОФЗ?

Нет, не существует страхования, аналогичного страхованию банковских вкладов.

Как эмитент выплачивает купон?

Определенная сумма просто вносится на брокерский счет или счет ICI. Инвестору ничего не нужно делать.

Можно ли получить купон по рублевой облигации в валюте?

Нет, купон выплачивается только в той валюте, в которой деноминирована облигация.

Как быстро купон будет переведен на мой счет?

Деньги за рублевую облигацию должны поступить на ваш счет в течение 7 рабочих дней.

Кто может купить облигации ОФЗ?

Ограничений нет, это могут делать как резиденты, так и нерезиденты.

Как физическое лицо может приобрести облигации федерального займа?

Все, что вам нужно, — это брокер и хотя бы несколько тысяч рублей. Приказы на покупку и продажу выдаются дистанционно.

Может ли доходность по ОФЗ в разы превышать предложения банков по депозитам?

Безусловно, и банки, и эмитент ОФЗ учитывают ставку ЦБ. Разница есть, но в пределах нескольких процентов.

Почему ОФЗ с более длительным сроком погашения получают более высокую доходность?

Из-за более высокого риска процентной ставки. При длинных сроках погашения существует большая вероятность изменения денежно-кредитной политики центрального банка.

Отзывы и выводы

Отзывы инвесторов подтверждают, что ОФЭ являются надежным средством инвестирования. Он действительно может выступать в качестве аналога банковских депозитов. Страхование DIA отсутствует, но, учитывая доверие к эмитенту, это нельзя считать критическим недостатком. Правительство является самым надежным заемщиком, и вероятность дефолта практически равна нулю.

Когда речь идет о выборе конкретного выпуска государственных облигаций, невозможно дать однозначную рекомендацию. Необходимо учитывать приемлемый риск, период инвестирования и тип облигации. Самый простой вариант — купить ОФЗ-ПД и держать их до погашения. Даже такой подход даст доходность выше, чем банковские депозиты.

Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Блог о деньгах и инвестициях
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!:

Adblock
detector