Маржин колл — что это и когда срабатывает

Маржин-колл — это предупреждение брокера о том, что убыток по сделке хеджирования достиг уровня, близкого к критическому. Если счет не пополнен после получения такого предупреждения, позиция будет закрыта с вынужденным убытком для трейдера.

В этой статье мы рассмотрим ситуации маржин-колла с примерами, способы их предотвращения, а также рассмотрим форс-мажор — что делать, когда из-за внешних факторов происходит масштабный обвал рынка.

Что такое маржин колл

Так что же такое маржин-колл? Это уведомление о том, что свободная маржа достигла критического минимума и должна быть пополнена. Напомним, как рассчитать свободную маржу.

Свободная маржа — это разница между общей суммой на счете и залогом.

Например, у трейдера на счету 750 000 рублей (10 000 или 290 000 долларов США). Из них 187 500 рублей (2 500 долларов или 72 500 гривен) не могут быть использованы для торговли, поскольку эти деньги заблокированы для покрытия убытков. Свободная маржа составляет 562 500 рублей (7 500 долларов или 217 500 гривен) (10 000-2 500).

7 500 — это деньги, которые можно использовать для торговли и открытия новых позиций. Если все в порядке, рынок движется в нужном направлении — свободная маржа увеличивается. Если нет, баланс счета уменьшается, а когда потери достигают определенного значения, брокер выдает предупреждение. Это предупреждение является маржинальным.

Конечно, возникает вопрос: какой убыток является сигналом для этого предупреждения? Это зависит от условий брокера, общей суммы на счете и структуры счета. В среднем он составляет около 25-35% от суммы маржи. В нашем примере маржин-колл сработает, когда свободная маржа упадет примерно до 56 250 рублей (750 долларов или 21 750 гривен) (2 500*30%).

История возникновения термина

Этот термин получил свое название в те времена, когда не было интернета, и брокер оповещал по телефону о минимальной марже и необходимости пополнения баланса. В настоящее время уведомления приходят на торговый терминал или на электронную почту трейдера.

Чем может быть вызван margin call

Этому может быть несколько причин. Чаще всего доступные средства уменьшаются из-за того, что трейдер получил неверный прогноз и продолжает держать на счете убыточные позиции. Учитывая, что большинство сделок проводится с использованием заемных средств (кредитного плеча), риск несет биржа. Одним из способов снижения такого риска является маржин-колл.

Бывают также ситуации, когда от мелких инвесторов мало что зависит. Если происходит массовая распродажа активов, составляющих значительную часть структуры вашего счета — к сожалению, есть только два варианта: либо избавиться от убыточных позиций, либо сделать дополнительный маржин-колл. А если рынок резко упал, почему бы не подождать и не купить дополнительные позиции по выгодной цене? Об этом мы поговорим далее.

Что делать инвестору при резком обвале рынка

Начнем с того, что опытный инвестор обычно имеет подушку безопасности и определенный опыт. Рыночные кризисы и крахи в нашей стране, к сожалению, не так уж редки, и можно выработать определенную стратегию.

Предположим, что вы начинающий инвестор, у вас практически нет финансовой подушки безопасности, и вы торгуете с кредитным плечом. Вы торгуете активом, который сильно зависит от цен на нефть, и вот случился очередной «черный вторник»: цены на нефть упали, и рынок рухнул. Что делать?

Прежде всего — не паникуйте. Сегодня цены падают, но со временем они обязательно вырастут. Вопрос в том, когда? Прогнозы редко срабатывают, и каждая негативная ситуация не является повторением предыдущей. Поэтому гадание на кофейной гуще — тоже не вариант.

Проанализируйте, на сколько упал фондовый рынок за несколько дней. Предположим, что цены упали на 20%. Затем стоит продать около 20-25 процентов позиций, по которым вы понесли наибольшие потери. Однако не продавайте все сразу — ваша паника только увеличит чужую прибыль. Поступать наоборот и продолжать удерживать позиции в ожидании «дна» — это риск, на который могут позволить себе пойти только те, у кого есть здоровая свободная сумма денег. Для начинающего трейдера это не лучший вариант действий.

Но что купить на полученные средства? Вы можете купить активы из другой отрасли, которая в данный момент не так «шатка». Допустим, акции технологических компаний. Вы можете купить облигации, которые, как известно, нестабильны. Или вы можете просто положить деньги на счет, не давая свободной марже упасть до критического уровня. В любом случае, важно помнить, что глобальный спад обычно длится недолго. Очень скоро рынок начнет медленное восходящее движение.

Маржин-колл — это, конечно, очень неприятная ситуация. Однако если это произошло, не стоит паниковать. Рассчитайте минимальную сумму, при которой вы сможете избежать стоп-аута (принудительного закрытия позиции), и внесите эту сумму на свой счет, продав несколько малоэффективных активов. Когда рынок падает, это легко сделать. Если маржа снова начнет снижаться, сделайте то же самое, не дожидаясь предупреждения. Возможно, вам придется некоторое время торговать в таком неспокойном режиме. В то же время вы приобретете опыт диверсификации и разработаете стратегию действий в критических ситуациях.

Чем отличается маржин колл фондовой биржи от рынка Форекс

Вы можете начать торговать на бирже даже с 5 000 рублей, но для комфортного старта вам понадобятся десятки тысяч долларов.

Что такое маржин-колл на фондовом рынке? Речь идет о ситуации, описанной выше: ваши свободные средства составляют 30 процентов или менее от вашей маржи.

На фондовом рынке кредитное плечо составляет от 1:2 до 1:4 (гораздо ниже, чем на Forex), а требования брокеров гораздо выше. Это связано, прежде всего, с более высоким риском.

Кредитное плечо на Форекс может составлять 1:100 и выше. Большинство трейдеров работают с небольшими депозитами, поэтому уровень для маржин-колла будет выше — 50-90% от депозита.

Как избежать маржин-колла

Проще говоря, маржин-колл — это предупреждающий сигнал о том, что ваш счет вот-вот закроется. Как вы можете избежать этого?

1. Ограничьте размер кредитного плеча. Чем больше капитала вы используете в торговле, тем меньше вероятность возникновения маржин-колла.
2. Своевременно избавляйтесь от убыточных позиций. Не ждите времени просадки, полагаясь на интуицию и прогнозы. Существуют специальные инструменты (стоп-приказы), которые позволяют автоматически избавляться от слабых позиций.
3. Подсчитайте количество сделок и их сумму.
4. Диверсифицируйте свой портфель.
5. Не используйте «схему Понци», при которой открывается много ордеров, затем самые прибыльные закрываются, а убыточные остаются ждать, пока они не начнут приносить прибыль. Эта стратегия не особенно рекомендуется для новичков.

В чем выгода

Казалось бы, у всего есть только минусы: счет на грани закрытия, брокер несет риск. Но есть и положительные аспекты. Каковы преимущества маржин-колла?

Для инвестора

Прежде всего, маржин-колл — это шанс (возможно, последний) спасти свой счет. Если после получения предупреждения инвестор предпримет какие-то упреждающие шаги (пополнение счета, избавление от убыточных позиций и т. д.) — есть шанс избежать краха. Кроме того, маржин-колл гарантирует безопасность вашего залога и не позволит вам увеличить свой долг.

Для брокера

Таким образом, брокер снижает свою подверженность риску — ведь фонды с кредитным плечом подвержены риску. В случае неблагоприятной ситуации у него есть возможность быстро продать активы, стоимость которых находится в пределах суммы залога.

Риски

Существует прямая зависимость между размером кредитного плеча в сделке и уровнем риска. Проще говоря, margin call — это предел риска, за которым потери превысят сумму, оставшуюся на счете. Основные факторы риска включают:

1. Открытие крупной сделки на всю сумму имеющихся средств.
2. Кредитное плечо, превышающее стоимость сделки в 100 или даже в 1 000 раз.
3. Неблагоприятная ситуация на рынке в целом.

Как видите, все факторы, кроме последнего, находятся под контролем трейдера. Все, что вам нужно делать, это следить за состоянием своего счета, в том числе и в выходные дни.

Формула расчета

Формула для расчета маржинального требования выглядит следующим образом:

MC = (CA-CP)/CA, где:

ƒ( CA ¯) — текущая стоимость актива;

MC (CP ą) — рычаг.

ƒ( CA = RC * Количество активов, где ą).

●( RC ●) — рыночная цена.

Терминал показывает размер минимальной маржи, которая будет учитываться при расчете маржинального требования по нескольким позициям.

Таблица маржин колла на примере

Давайте рассчитаем маржин-колл на фондовом рынке с помощью электронной таблицы. Предположим, инвестор имеет на депозите 600USD и покупает акции компаний A, B и C. Он использует кредитное плечо 1:3.

Таким образом, маржин-колл по позиции А произойдет, когда ее стоимость упадет на 33,33% до 222,22USD:

●● MC(A) = (1000 — 666,67)/1000 * 100 = 33,33%.

Доля собственного капитала, приходящаяся на финансирование собственного капитала компании А на критическом уровне, составит: 333,33-(333,33 * 33,33%) = 222,22USD.

Аналогичные расчеты можно сделать для маржинального требования по акциям компании B и компании C:

●● MC(B) = (300 — 100)/300 * 100 = 66,67%. ●●

200 — (200 * 66,67%) = 66,67 USD.

●● MC(C) = (500 — 433,33)/500 * 100 = 13,33%.

66,67 — (66,67 * 13,33%) = 57,78 USD.

Недостатки

Итак, выше мы описали преимущества маржин-колла, а теперь давайте поговорим о недостатках. На самом деле, маржин-колл сам по себе является негативным явлением. Скорее, важно отметить, что трудно предсказать скорое появление «дяди Коли» в качестве сленгового термина для обозначения маржин-колла.

Из приведенной выше таблицы видно, что вычисление критического уровня вручную, особенно для многих постов, является трудоемкой и утомительной задачей. Как правило, уровень маржин-колла можно увидеть на торговом терминале. На Forex этот уровень обычно составляет около 100%.

Чтобы предотвратить маржин-колл, необходимо обладать навыками управления рисками, определить математические ожидания вашей торговой стратегии. Проще говоря, маржин-колл опасен тем, что просчитать его неизбежное наступление — сложная задача для начинающих трейдеров. Единственный совет, который можно дать, — это контролировать уровень маржи и стараться, чтобы он в несколько раз превышал критический уровень.

Примеры

Давайте рассчитаем маржин-колл для рынка Форекс.

Условия:

• Цена валютной пары EUR/USD: USD 1.1649.
• размер депозита: 1000USD.
• много: 0.1.
• воздействие: 1:100.
• Критический уровень маржи: 100%.

Маржа: 116,49USD.

Маржа на момент открытия сделки = 1000/116,49 *1 00% = 858,44%.

\ МАРЖА НЕВОЗМОЖНА.

Таким образом, брокер отправит предупреждение, когда убыток по этой сделке составит 66 263 рубля ($883,51 или 25 622 гривны).

Другой пример объясняется простым языком. Предположим, трейдер хочет купить 2 лота (15 000 000 рублей (200 000 долларов США или 5 800 000 гривен)) для пары USD/EUR.

Брокер предоставляет кредитное плечо 1:200. Это означает, что 14 925 000 рублей ($199 000 или 5 771 000 гривен) будут выплачены из заемных средств, а 75 000 рублей ($1 000 000 или 29 000 гривен) — это собственные средства, используемые в качестве залога.

При закрытии сделки заемные средства будут возвращены брокеру, а трейдер получит обратно свои 75 000 рублей ($1 000 000 или 29 000 гривен) плюс прибыль от сделки. Или деньги минус убыток, если сделка была закрыта с убытком.

Но будьте осторожны: сумма депозита трейдера должна быть значительно выше, чем размер депозита. Если рынок движется в неблагоприятном направлении, убытки будут вычтены из свободных денег. Когда эти деньги закончатся, маржа начнет уменьшаться.

Таким образом, маржин-колл может возникнуть, когда депозит составляет 100% (75 000 рублей (1 000 или 29 000 долларов США)) или чуть меньше (зависит от условий брокера). Далее, если счет не будет пополнен — сделка будет закрыта по стоп-ауту с убытком.

Заключение

В заключение следует отметить, что маржин-колл — это результат ошибок в управлении капиталом. Конечно, не всегда все зависит от нас, но мы дали несколько рекомендаций, чтобы предотвратить эту неприятную ситуацию.

Существуют также калькуляторы margin call, которые вы можете использовать бесплатно для расчета маржи по валютным парам.

Основные рекомендации для трейдеров: приобретать навыки управления рисками и следить за кредитным плечом. Также стоит ознакомиться с торговыми стратегиями всемирно известных игроков, таких как Ричард Деннис, Филип Фишер, Джордж Сорос и другие.