После экстренного запрета на проведение торгов Московская и Санкт-Петербургская фондовые биржи постепенно возвращаются к нормальной торговле. Возобновилась торговля некоторыми видами инструментов. Среди первых активов, допущенных к торгам, — федеральные, муниципальные и корпоративные облигации.
Этот вид ценных бумаг традиционно считается консервативным. Надежность облигаций повышает интерес участников рынка, который в настоящее время сталкивается с сильной неопределенностью и повышенными геополитическими и экономическими рисками. Популярности облигациям добавило то, что центральный банк России резко повысил ключевую процентную ставку с 9,5% до 20%, чтобы стабилизировать финансовый сектор. После повышения ставки резко выросла доходность депозитов и облигаций. Облигации перешли из разряда активов с очень скромной доходностью в высокодоходные инструменты, сохранив при этом ту же степень безопасности.
После первых нескольких дней торговли мы искали интересные варианты инвестиций и составили подборку лучших облигаций с высоким потенциалом доходности и низким риском. С их помощью вы сможете выгодно вложить свои деньги, защитить их от инфляции и обеспечить максимальную доходность на долгие годы.
Государственные облигации
Государственные облигации (сокращенно ОФЗ) — это ценные бумаги, гарантированные государством. Они считаются наиболее безопасными и предсказуемыми финансовыми активами. Их традиционно предпочитают консервативные инвесторы. Теперь, когда ставка центрального банка поднялась до 20%, доходность от владения ОФЗ также значительно возросла, что делает этот инструмент более привлекательным и для других типов инвесторов.
Доход от владения ОФЗ состоит из трех компонентов:
- купонный доход — процент, выплачиваемый государством владельцу ценных бумаг;
- разница в цене между покупкой и продажей (или погашением);
- реинвестирование купонных выплат в покупку новых ОФЗ.
Ставки по банковским депозитам и облигациям уже достигли своего пика и начинают снижаться. С апреля ОФЗ торговались с доходностью в диапазоне 13-17%. Депозиты можно открыть под среднюю процентную ставку 5-18%. Банковский вклад позволяет пользоваться высокими процентными ставками только в течение нескольких месяцев, после чего банк обычно начинает постепенно снижать доходность вкладов, в том числе уже открытых. ОФЗ же позволяют зафиксировать высокую доходность на несколько лет вперед, что выгодно отличается от депозитов в текущей ситуации. Мы отобрали лучшие по доходности облигации из десятков ОФЗ, котирующихся на отечественных биржах.
Россия-ОФЗ-26211-ПД
Код ISIN: RU000A0JTJL3. Федеральная ценная бумага со сроком погашения 25.01.2023. Доходность по последней сделке: 13,75%.
Эмитент, Министерство финансов, является самым надежным из тех, кто работает на российском рынке. Доходность выше 13% выглядит очень привлекательной для государственных ценных бумаг с низким уровнем риска. В качестве бонуса вы можете купить облигации через индивидуальный инвестиционный счет (ИИС) и воспользоваться дополнительным налоговым вычетом.
Россия-ОФЗ-52001-ИН
Код ISIN: RU000A0JVMH1. ОФЗ с датой погашения 16.08.2023 и доходностью 3,26%.
Эмитентом также является Министерство финансов. Этот документ отличается тем, что речь идет об инфляции. «IN» в названии означает «indexed par». Эта категория облигаций относится к так называемым линкерам — ценным бумагам, привязанным к инфляции. Номинальная стоимость ОФЗ-ИН индексируется на индекс инфляции с трехмесячным лагом: чем выше индекс инфляции, тем выше номинальная стоимость.
Доходность от владения ОФЗ-ИН состоит из четырех компонентов:
- индексация номинальной стоимости;
- купонный платеж, рассчитанный на основе 2,5
- разница в цене между покупкой и продажей (или погашением);
- доходность реинвестированных купонов.
Покупка ОФЗ-ИН выгодна благодаря защите от инфляции. ОФЗ-52001-ИН почти не приносят дохода при ставке 3,26%. Однако инфляция в России продолжает расти; по средним оценкам, к концу 2023 года она может достичь 20%. Это обеспечит держателю хороший доход за счет индексации номинальной стоимости.
Муниципальные облигации
Помимо облигаций ОФЗ, на российских фондовых биржах котируются муниципальные облигации, выпущенные субъектами РФ и муниципалитетами. По степени надежности такие облигации похожи на государственные ценные бумаги. Формально правительство не несет ответственности по долгам своих регионов, и теоретически муниципальные облигации могут находиться в обращении. Однако за всю историю муниципальных облигаций лишь однажды произошел дефолт, в результате которого выплаты были переложены на плечи инвесторов. Правительство проводит политику поддержки своих регионов и, скорее всего, будет придерживаться этого курса.
Список ликвидных муниципальных облигаций не является обширным. Эти активы представляют интерес в основном для институциональных инвесторов, которые редко делают ставки на биржах и держат их до срока погашения. Мы отобрали несколько выпусков с хорошей доходностью, которые заслуживают внимания частных инвесторов. Доходность по ним значительно выше, чем по ОФЗ. Их можно рассматривать как более рискованную, но высокодоходную альтернативу федеральным облигациям.
Орловская область 2017
ISIN: RU000A0ZYGM3. Краткое название: OrelObl2017. Выход: 17,5%. Дата погашения: 26.11.2022 r.
Эмитентом является правительство Орловской области. Ценные бумаги региона входят в число «голубых фишек». Регион характеризуется низким уровнем задолженности, активным развитием и стабильным промышленным производством в шести ключевых отраслях: пищевой, строительной, текстильной, машиностроительной, металлургической и электротехнической. Регион занимает 5-е место по уровню промышленного развития среди других 18 регионов Центрального федерального округа. На долю сельского хозяйства приходится более 25% валового регионального продукта Орловской области, а на долю торговли — около 16%. Регион является дотационным и получает средства из федерального бюджета на безвозмездной и безвозвратной основе. Власти соблюдают баланс при распределении бюджета.
Московская область 2016
ISIN: RU000A0JX0B9. Краткое название: MosObl2016. Выход: 16,79%. Дата погашения: 21.11.2023 r.
Эмитентом является Министерство экономики и финансов Московской области. Ценные бумаги также относятся к категории «голубых фишек» и являются максимально безопасными. Ни разу не было зафиксировано ни одного дефолта. Один из крупнейших регионов России по размеру бюджета. Формирует отраслевую диверсифицированную экономику. Ключевыми сегментами являются торговля и ремонт (27% валового регионального продукта), обрабатывающая промышленность (21%) и недвижимость (11%). В регионе много прибыльных предприятий, крупнейшими из которых являются «Метровагонмаш», «ЛИАЗ», «Коломенский завод», «МАРС».
Карелия 18
ISIN: RU000A0ZYCZ4. Норма прибыли по последней сделке: 16,72%. Дата погашения ценных бумаг: 15.10.2023.
Долговые ценные бумаги, выпущенные Правительством Республики Карелия. Также в число голубых фишек входят. Регион, вносящий значительный вклад в экономику штата. Основными видами экономической деятельности являются обрабатывающая промышленность, торговля, добыча полезных ископаемых, транспорт и связь. В 2021 году долговая нагрузка бюджета республики находилась в пределах соглашений о реструктуризации бюджетного долга. Рейтинг региона является стабильным.
Корпоративные облигации
Корпоративные облигации также заслуживают внимания. Их премии за риск значительно расширились, а некоторые ценные бумаги демонстрируют необычайную доходность, иногда вдвое превышающую ключевую процентную ставку. В такой ситуации рекомендуется не гнаться за доходностью и ориентироваться на риск. Лучше отдать предпочтение квазигосударственным ценным бумагам и выпускам крупных компаний, работающих в стабильных секторах экономики.
Мы отобрали некоторые из лучших с точки зрения доходности. Кредитные рейтинги этих облигаций варьируются от умеренных до очень высоких. Отраслевая принадлежность варьируется от девелопмента недвижимости и розничной торговли до нефтегазовой отрасли и металлургии. Инвесторы могут рассматривать эти бумаги для создания пула защищенных от инфляции активов с горизонтом от полугода до двух лет. При создании инвестиционного портфеля стоит добавить инструменты с диверсификацией по эмитентам, срокам погашения и секторам.
Брусника 001Р-01
Код ISIN: RU000A101HU5. Облигация с самой высокой доходностью: доходность составляет 26,5%. Дата погашения ценных бумаг: 09.03.2023.
«Брусника» — российская компания, один из основных региональных застройщиков, входящий в двадцатку застройщиков по объему строительства и одна из системообразующих организаций. Компания была основана в 2004 году и базируется в Екатеринбурге. В основном она строит жилые проекты эконом-класса в Москве, на Урале и в Сибири. Общий пакет проектов с земельными участками составляет 6 500 м2. Компания имеет солидный бизнес-портфель, высокую рентабельность, низкую долговую нагрузку и удобный график погашения задолженности. АКРА присвоило рейтинг Бруснике на уровне A-(RU), а Эксперт РА — на уровне ruBB+, что соответствует умеренно высокому и умеренному уровню кредитоспособности.
ГидроМашСервис БО-03
Код ISIN: RU000A1026H0. Доходность к погашению: 24,8%. Дата погашения: 20.09.2030, дата предложения продажи: 29.09.2023.
«Гидромашсервис» — машиностроительный и инжиниринговый холдинг. Это один из крупнейших в России разработчиков и производителей насосного и нефтегазового оборудования. Основными клиентами компании являются компании нефтегазового и энергетического секторов, а также сектора жилищного и муниципального строительства. Компания имеет солидный портфель заказов, что гарантирует рост прибыли в краткосрочной и среднесрочной перспективе. Риск обслуживания долга минимален, так как потребности компании в капитальных вложениях невелики. Рейтинг ruA-, присвоенный «Эксперт РА», является умеренно высоким кредитным рейтингом с чувствительностью к неблагоприятным изменениям в экономической среде.
ПИК-Корпорация 001Р-02
Код ISIN: RU000A1016Z3. Доходность составляет 18,7%. Дата погашения: 11.12.2024 r.
ООО «Корпорация ПИК» — крупнейший застройщик в России, его доля в общем объеме текущего строительства составляет 5,9%. Компания была основана в 2000 году. Она работает в основном в наиболее прибыльном Московском регионе. «ПИК» имеет высокий уровень надежности, рейтинг «Эксперт РА» ruA+, что соответствует умеренно высокому уровню кредитоспособности. Масштаб деятельности, стабильность финансовых коэффициентов и низкий уровень долговой нагрузки являются залогом стабильности компании. Продление программы ипотечного кредитования с государственным субсидированием обеспечит стабильность финансовых показателей компании даже в условиях кризиса.
РУСАЛ Братск БО-001Р-03
Код ISIN: RU000A100TF3. Дата погашения облигации: 30.08.2029 г., дата опциона пут: 08.09.2022 г. По облигации может быть зафиксирована доходность 18,7%.
Долговые ценные бумаги 100%-ной дочерней компании РУСАЛа. На долю алюминиевого завода в Братске приходится почти четверть общего объема производства РУСАЛа. В условиях роста цен на алюминий и падения рублевых котировок у экспортно-ориентированного производителя стали есть значительные возможности для работы, даже несмотря на долговую нагрузку. Внушительная доля на международном рынке, вероятно, поможет компании избежать санкций и обеспечит ей мощный поток доходов. Это позволит компании произвести выплаты по долгам и снизить долговую нагрузку. Эмитенту присвоен рейтинг ruA+ от «Эксперт РА».
Сегежа Групп 001Р-01R
Код ISIN: RU000A101D13. Уровень доходности ценных бумаг: 17%. Дата погашения облигации: 26.01.2023.
ПАО «Сегежа Групп» — один из крупнейших в России лесозаготовительных и перерабатывающих холдингов полного цикла. Основным акционером является АФК «Система». «Segezha Group» — национальный лидер в производстве крафт-бумаги и товаров из нее. Производственные затраты исключительно низкие по сравнению со средними по отрасли, что обеспечивает высокую рентабельность по EBITDA. Эксперт РА присвоило компании рейтинг ruA+.
АФК Система 001Р-11
ISIN: RU000A100N12. Дата погашения: 16.07.2029, дата предложения продажи: 24.07.2023 Выход: 16,9%.
АФК «Система» — финансовая корпорация, в инвестиционный портфель которой входят преимущественно российские компании из различных отраслей: телекоммуникации, энергетика, розничная торговля, информационные технологии, лесозаготовка и переработка, фармацевтика, медицинские услуги, железные дороги и т. д. АФК «Система» является акционером таких известных компаний, как МТС, Ozon и Etalon Group. АФК «Система» включена в список системообразующих компаний. Учитывая сильно диверсифицированный портфель и масштаб деятельности компании, ее ценные бумаги интересны как с точки зрения доходности, так и с точки зрения надежности. Рейтинг, присвоенный «Эксперт РА», ruAA-, соответствует высокому уровню кредитоспособности.
Роснефть 001Р-04
ISIN: RU000A0JXQK2. Дата погашения: 22.04.2027, дата предложения продажи: 27.04.2023 Эффективный выход: 16,7%.
«Роснефть» — крупнейшая российская нефтяная компания, занимающаяся разведкой, добычей, сбытом и переработкой нефти, газа и газового конденсата. Компания добывает около 6% мировой нефти. Государство через «Роснефтегаз» владеет 40% акций «Роснефти». Рост рублевых цен на сырьевые товары может позволить нефтедобывающей компании достичь рекордных результатов в этом году. А заключение долгосрочных нефтяных контрактов с Китаем обеспечит смещение экспортных потоков из Европы в азиатский регион. Наивысший рейтинг от АКРА, ААА, соответствует максимальной кредитоспособности.
Белуга Групп БО-ПО3
ISIN: RU000A1015E0. Доходность ценных бумаг: 15,9%. Дата погашения: 03.12.2024 r.
ПАО «Белуга Групп» — крупнейший производитель и поставщик алкогольной продукции в Российской Федерации. Корпорация имеет хорошо диверсифицированную систему продаж. Таким образом, контракт с крупнейшим подрядчиком занимает не более 6,5% от общей выручки. «Белуга Групп» развивает собственную розничную сеть Vinlab, общее количество торговых точек которой превышает 1 000. Диверсифицированные продажи, устойчивый спрос и комфортное распределение долгов помогут компании решить все задачи в 2023 году. «Эксперт РА» присвоило компании рейтинг ruA — умеренно высокая кредитоспособность.
Уралкалий ПБО-04-Р
Код ISIN: RU000A0ZZ9W4. Доходность облигаций: 15,7%. Дата погашения: 09.06.2023 r.
«Уралкалий» — вертикально интегрированный производитель калийных удобрений. Основанная в 2011 году, компания в настоящее время является ведущим мировым производителем калийных удобрений, производя 20% мирового объема калийных удобрений. Владелец «Уралкалия» был внесен в индивидуальный санкционный список, но передал контроль над компанией своим партнерам, чтобы минимизировать влияние санкций на компанию. Отрасль производства удобрений является одной из самых важных на международном рынке; учитывая высокую долю компании в этом сегменте, есть надежда, что «Уралкалий» меньше пострадает от ограничений. Рейтинг, присвоенный «Эксперт РА», — ruA+.
МТС 001Р-13
Код ISIN: RU000A101939. Доходность ценных бумаг: 15,5%. Дата погашения: 22.12.2022 r.
МТС — ведущий телекоммуникационный оператор в России и странах бывшего СНГ. На конец 2020 года абонентская база компании составляла 78,5 млн. активных пользователей. Провайдер мобильной связи интенсивно внедряет различные ИТ-услуги в собственную экосистему. Это позволит ей в будущем поддерживать свои финансовые показатели на достойном уровне. Состояние бизнеса МТС можно охарактеризовать как стабильное и надежное. Корпоративные ценные бумаги этого эмитента являются хорошей защитной инвестицией в средне- и долгосрочной перспективе. Агентство «Эксперт РА» высоко оценивает кредитоспособность компании: рейтинг — ruAA-.
Заключение
В нынешней ситуации санкций, высокой инфляции, высоких ключевых ставок Банка России и ограничений на операции на фондовом и валютном рынках облигации стали наиболее доступным и выгодным инструментом инвестирования. С хорошо структурированным портфелем они могут не только защитить сбережения от инфляции, но и обеспечить хорошую доходность сверх нее в среднесрочной и долгосрочной перспективе. Кроме того, этот вид безопасности становится самым безопасным в новой реальности. Покупка облигаций в наши дни не только экономически выгодна, но и безопасна с точки зрения риска.
