Короткая позиция или шорт (short)

Короткая позиция в биржевой торговле

Работа с акциями — это не просто «купи и держи», фондовый рынок позволяет получать прибыль от любого движения цены. Также можно шортить акции (открывать сделку на падении цены), совершая непокрытые продажи, то есть продавать ценные бумаги, не имея их в портфеле. Трейдеры шортят акции, чтобы заработать на падении цены. Шортинг акций несколько отличается от продаж на фьючерсном, валютном и других рынках, поэтому сегодня мы рассмотрим его подробнее.

Что такое короткая позиция или шорт (простыми словами)

Играть коротко — это продавать короткие позиции в расчете заработать на нисходящем движении графика.

Если рассматривать, что значит «выйти в короткую позицию», то это скорее торговый вариант, чем вариант инвестирования. Длинные позиции называются длинными, потому что бычий тренд является длинным. Движения вниз обычно короткие; такие позиции остаются открытыми в течение относительно короткого времени, поэтому они называются короткими.

Шортинг в простых терминах означает открытие сделки с расчетом на получение прибыли от падения цены акции, но основной нюанс заключается в том, что трейдер изначально не владеет акцией. То есть вам буквально приходится продавать то, чего не существует.

Как работает короткая позиция в торговле на бирже

Если вы оцените, что такое короткая позиция в биржевой торговле, то это продажа ценных бумаг, которых может не быть на счете. Возникает проблема — вы должны продать то, чего не существует. Акции «одалживаются» у брокера.

Схема работает следующим образом (на примере короткой позиции Boeing):

  • Ценные бумаги заимствуются у брокера, в примере открывается короткая позиция в 10 акций.
  • Они продаются с учетом будущего снижения цен. На момент продажи в примере цена 1 ценной бумаги составляла 197,90 долларов США.
  • Прогноз сбылся, цена ценных бумаг Boeing Company упала и на момент закрытия позиции составляла 188,01 доллара США. Игра на понижение заканчивается покупкой такого же количества ценных бумаг, т. е. закрытием сделки на продажу. Долг перед брокером погашается за купленные акции, а остаток в деньгах — это прибыль трейдера.

Что означает короткая

В примере каждая акция заработала $9,89, а общая прибыль по сделке составила $98,90. В реальности прибыль будет несколько меньше из-за комиссионных, но эти расходы не изменят ситуацию радикально.

Непокрытые продажи также могут быть убыточными. Если бы в данном примере котировка Boeing после выхода на рынок поднялась, скажем, до $200, результат составил бы 10 x ($197,90 — $200) = -$21.

Этот пример несколько упрощен, так как в нем не учитывается леверидж — возможность прямой продажи. В реальности размер доступной позиции будет рассчитываться с учетом ставки риска для короткой позиции. Например, счет составляет $5000, ставка риска для коротких позиций — 60%, это означает, что шорты можно открывать на сумму до $5000/0,60 = $8333,33.

Особенность коротких позиций

Ключевое различие между лонгами и шортами заключается в необходимости платить за одолженные ценные бумаги, если сделка не закрыта в течение 1 дня. При длинных позициях затраты отсутствуют; трейдер может держать позицию открытой и не платить за нее.

Стоимость заимствования варьируется от брокера к брокеру. На него также влияет тип ценных бумаг; стоимость заимствования для высоколиквидных акций ниже по сравнению с низколиквидными. В J2T, например, ценные бумаги делятся на обычные и «труднозаемные акции», для последних стоимость заимствования гораздо выше, чем для обычных.

Это относится только к реальным брокерам при работе с реальными ценными бумагами. Также можно сокращать акции через CFD (контракты на разницу), в этом случае ценные бумаги на самом деле не продаются, они не заимствуются, поэтому нет никаких дополнительных затрат.

Продажи с помощью фьючерсов и опционов

Фьючерсы и опционы также позволяют совершать короткие сделки на фондовом рынке:

  • Продажа соответствующих фьючерсных контрактов не требует заимствования акций у брокера, обязательство выполняется только по истечении срока действия. Поэтому связанные с этим расходы ниже по сравнению с обычной продажей ценных бумаг без покрытия. Фьючерсы подходят для открытия краткосрочных сделок. Если вы планируете перейти на долгосрочные контракты, накладные расходы возрастут, и обычная продажа без покрытия может оказаться более выгодной.
  • Также можно играть на понижение с помощью опционов пут. Если вы покупаете опционы пут, ваши потенциальные потери ограничиваются стоимостью купленного опциона.

Фьючерсы и опционы немного сложнее, чем нехеджированные позиции, но позволяют строить более гибкие торговые стратегии, регулируя степень риска.

Как заработать, играя на понижение

Что касается того, как правильно шортить, то 99,9% успеха зависит от системы фильтров. Хорошо работает следующее:

  • Раздельные уровни и крепление под ними.
  • Дивергенции на MACD, можно искать в других индикаторах (Stochastic, RSI, CCI).
  • Осцилляторы, так как подтверждением линии является выход линии из зоны перекупленности.
  • Свечные и графические паттерны. Особенно сильный медвежий сигнал получается, когда фигура формируется на более высоких временных интервалах.

Короткая позиция

Все эти сигналы могут дополнять друг друга, чем больше подтверждений, тем сильнее сигнал на продажу. Чтобы правильно шортить на фондовом рынке, следует также учитывать фактор новостей — квартальные отчеты и другие новости.

Не шортите акции, если на рынке царит хаос. Если наблюдаются необычные движения, трейдеры паникуют и пытаются купить или продать акции, стандартные аналитические методы перестают работать. Причина — форс-мажор, и единственный адекватный шаг — дождаться нормализации ситуации.

Короткие позиции и дивиденды

Это обычная ловушка для новичков — они пытаются сократить дивидендную долю и получают неожиданный убыток. Чтобы понять, почему не следует шортить акции накануне их регистрации, необходимо иметь широкое представление о влиянии дивидендов на цену акций.

В тезисе о влиянии дивидендов на цены акций эта закономерность подходит для европейских, российских и американских акций:

  • Так называемая дата отсечения — это день закрытия книги акций. Это список лиц, имеющих право на получение дивидендов, что означает, что они должны владеть ценными бумагами к этой дате.
  • В связи с тем, что режим торговли представляет собой схему Т+2, после приобретения акций они переходят в собственность инвестора через 2 дня. Это означает, что если дата отсечения установлена, например, на пятницу, то ценные бумаги должны быть приобретены не позднее среды; фактическая же дата отсечения приходится на середину недели.
  • После этой даты график упадет примерно на сумму дивидендов. Для новичков это кажется идеальной возможностью заработать деньги.

Возможный сценарий продажи:

  • Инвестор продает акции до отсечки (продажа без покрытия).
  • Он зарабатывает дивиденды GEP.
  • Поскольку акции торговались с брокером, он вычитает дивиденды, выплаченные компанией.
  • Помимо дивидендов вычитается налог на дивиденды.

Общая прибыль равна GEP дивиденда, а не тому, что она равна дивиденду. Убыток — это дивиденды, списанные со счета, налог на них, комиссия за акции, взятые у брокера.

Если оценивать, можно ли шортить акции накануне выплаты дивидендов, то это невыгодно. Риск понести убытки слишком высок, поэтому в такие периоды обычно не торгуют.

Риски игры на понижение

Из рисков следует отметить:

  • Практически неограниченный убыток, так как котировка может расти неограниченно, но потенциал падения ограничен. Безопасность не может упасть ниже 0.
  • Вы можете пропустить отсечку дивидендов и потерять деньги.
  • Нисходящие волны развиваются более резко, чем бычьи волны. Такие точки входа легче пропустить.
  • Работа с кредитным плечом также является дополнительным риском.

Привлекательность шортов также снижается из-за того, что не все ценные бумаги доступны для продажи без покрытия. Единственный способ узнать, какие акции могут стать короткими, — это изучить список на сайте брокера. Но гарантированно, что этот список будет более узким, чем список ценных бумаг, доступных для длинных позиций.

Реальные примеры из жизни

В истории нет трейдеров, которые работали исключительно с короткими позициями, но есть примеры, когда низкие ставки делали людей миллионерами/миллиардерами. Ниже приведены некоторые из таких примеров:

  • Получение прибыли от ипотечного кризиса в США в конце современных лет, на котором был основан фильм «Игра на понижение». Несколько аналитиков предсказали крах ипотечного пузыря и сыграли на этом, сделав ставку на снижение стоимости ипотечных облигаций. В итоге предсказания сбывались в 100% случаев, а один-единственный правильный анализ позволил собрать сотни миллионов долларов.
  • Атака Джорджа Сороса на британский фунт. В начале 1990-х годов фонд Quantum способствовал обвалу британского фунта стерлингов, заработав более 1 млрд фунтов стерлингов прибыли и позволив Соросу дешево купить акции различных компаний.
  • Эндрю Крюгер смог предвидеть панику на рынках 19 октября 1987 года и предпринял успешную атаку на национальную валюту Новой Зеландии. Используя кредитное плечо 400 к 1, он обрушил новозеландский ранд, заработав на одной сделке около 300 миллионов долларов.
  • ‘Яйца во рту’ Ник Лисон. В качестве примера того, как не надо торговать, Ник сумел в одиночку разорить банк Беринга, лишив его буквально всех денег. Вместо шортинга он надеялся переломить медвежий тренд, купив фьючерсы на Nikkei 225, и в итоге потерял все.

Если вы изучите торговую историю успешных трейдеров, вы обнаружите короткие позиции у многих из них. Продавать не запрещено, просто нужно понимать, что значит «идти на короткую позицию», и осознавать риски, связанные с этим.

Что если одновременно открыть покупку и продажу

Теоретически возможно использовать хеджирование для снижения риска, возможны 2 схемы:

  • Текущий лонг хеджируется путем продажи соответствующих фьючерсов.
  • Длинная позиция хеджируется путем покупки опционов пут.

Но это слишком сложная схема для начинающих. А среди профессионалов он используется не очень часто, если нет уверенности в продолжении роста, проще закрыть часть объема по длинной позиции. Хеджирование и попытки построить замки приводят к проблемам с раскрытием информации в будущем.

Что касается одновременного входа в короткие и длинные акции, то это не имеет смысла.

Особенности сделок на продажу

Когда речь идет о продаже акций, находящихся на счете трейдера, никаких нюансов нет. Это обычная сделка, ценные бумаги просто продаются.

Прямая продажа имеет ряд особенностей:

  • Различным ценным бумагам присваивается разный уровень риска. В зависимости от этого короткой позиции присваивается ставка риска, что влияет на максимальный объем позиции.
  • Вы не можете продать любую ценную бумагу; чтобы понять, какие акции являются короткими, вам придется изучить список и условия на сайте брокера.
  • Прибыль ограничена, а убытки — нет.
  • Дивиденды могут быть списаны, если на момент отсечения удерживается короткая акция.
  • Короткие позиции обычно закрываются быстрее, чем длинные. Медвежьи волны развиваются быстрее.
  • Шортинг может быть организован с помощью фьючерсов и опционов.

По сравнению с длинными позициями, продажа прямого рынка гораздо более рискованна — это ключевое различие.

Тот факт, что брокеры разрешают шортить на бирже, является торговым преимуществом.

Феномен продажи без покрытия позволяет получать прибыль не только на повышательной, но и на понижательной фазе. Тот факт, что акции одалживаются брокеру, вызывает ряд нюансов, но если трейдер знает о них, продажа может принести прибыль.

Этот стиль торговли не рекомендуется новичкам только из-за большей сложности по сравнению с лонгами. Риск выше, поэтому голая продажа считается инструментом для трейдеров с опытом.

Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Блог о деньгах и инвестициях
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!:

Adblock
detector