Многие инвесторы, которые только начинают свои первые инвестиции на фондовом рынке, хотят заработать на росте ценных бумаг. Их главная цель — купить акции дешево и продать их дорого. Разница между покупкой и продажей будет рассматриваться как доход. Такое поведение на фондовом рынке называется длинной позицией или long, а люди, которые делают ставку на рост рынка, называются «быками».
Однако заработать можно не только на повышении, но и на понижении. Это противоположность лонгу, который имеет несколько обозначений: короткая позиция, короткая или непокрытая продажа. Трейдеров, которые делают ставку на снижение, называют «медведями».
Лонг
Это торговля на фондовом рынке, при которой человек покупает актив с намерением продать его по более высокой цене. Если актив начинает расти в цене после открытия сделки, длинная позиция становится прибыльной. Если он становится дешевле, то становится невыгодным.
Длинные сделки — это традиционный способ зарабатывания денег на фондовом рынке, который легче понять. Консервативных трейдеров, которые инвестируют на долгосрочную перспективу и рассчитывают на рост цен, также называют трейдерами роста. Трейдеры фондового рынка или спекулянты также зарабатывают деньги на длинной стороне. Потому что ценам на акции не нужно ждать годами, чтобы вырасти.
Шорт
Короткая позиция на фондовом рынке — это операция с целью получения прибыли от падения стоимости актива, которым инвестор не владеет, а одалживает у брокера, компании, которая хеджирует все операции на фондовом рынке.
Короткие позиции называются короткими, потому что их продолжительность меньше, чем у длинных. Падение фондового рынка часто бывает более резким, чем рост. Поэтому сделки закрываются быстрее. Долгосрочные инвесторы не занимают таких позиций. В основном этим занимаются трейдеры.
Шортить акции – что это
Простыми словами — это зарабатывание денег на снижении стоимости ценных бумаг. Если инвестор считает, что акции, валюта или другой финансовый актив упадут в цене, он берет их в долг у брокера, тем самым начиная «шорт», то есть ожидание падения цены.
Пример: инвестор берет в долг 100 акций какой-либо компании и тут же продает их по 200 рублей за штуку. Он получает на свой счет 20 000 рублей. Затем цена снижается, и через неделю акции падают в цене до 150 рублей. На этом уровне инвестор выкупает на бирже те же 100 ценных бумаг. Он тратит 15 000 рублей на покупку и отдает 100 акций обратно брокеру, получая доход в размере 5 000.
Фактически, инвестор заимствует активы не у брокера, а у других инвесторов, которые разрешили брокерской фирме использовать их акции для шортинга. За это они получают небольшой процент.
На каждом этапе принятия короткой позиции инвестор несет комиссионные за транзакцию. Это следует учитывать при расчете ожидаемой прибыли. Если вам удастся получить прибыль, вы также должны будете заплатить налог на доходы физических лиц.
Как шортить акции
С 1 октября 2021 года Центральный банк России обязал брокеров проверять клиентов, которые хотят заработать на шортах. Для этого они должны пройти специальный тест или быть квалифицированным трейдером.
Технически открыть короткую позицию несложно. Если при покупке длинной акции вы нажимаете на кнопку «Купить» в личном кабинете или приложении, то при покупке короткой акции вам нужно выбрать кнопку «Продать». Даже если у вас нет этих активов на счету.
Затем вы указываете цену и количество лотов. Например, 1 лот акций «Газпрома» равен 10 акциям. Это минимальное количество ценных бумаг, которые вы можете сократить. После этого к балансу будет добавлено минус 10 лотов, то есть не 10, а минус 10.
Затем на счет поступают средства от их продажи на бирже. Их нельзя выбрасывать. Они остаются виртуальными, потому что брокер блокирует их, чтобы инвестор не вывел деньги от продажи ценных бумаг, которые на самом деле ему не принадлежат. Средства будут заблокированы до тех пор, пока не будут погашены заимствованные акции.
Если цена акции падает до ожидаемых значений, короткая позиция закрывается. Для этого необходимо приобрести аналогичное количество акций на фондовой бирже. Они автоматически пойдут на погашение долга.
В случае коротких позиций требуется залог — сумма денег или количество ликвидных ценных бумаг на брокерском счете. Это будет выступать в качестве залога. В то же время брокер может разрешить открыть короткую позицию на сумму, превышающую размер обеспечения. Это известно как кредитное плечо или маржинальная торговля. Если у вас нет денег на счету, вы не можете совершать короткие сделки на фондовом рынке.
Биржевой маклер одалживает акции, потому что он зарабатывает на них деньги. Он принимает активы под процент от клиентов, которые разрешили ему это делать. Это так называемые ночные сделки — вы можете активировать или деактивировать их в myAlpari. Затем трейдер одалживает активы трейдеру, который играет на понижение, но берет более высокий процент за использование активов. Размер процентов указан в тарифном плане.
Проценты за пользование активом начисляются каждый день годовыми платежами. Чем меньше дней открыта короткая сделка, тем меньше плата за использование ценных бумаг. Если сделка закрывается в тот же день, вам не придется платить проценты.
Какие акции можно шортить
Не все можно шортить, потому что брокер страхует от больших потерь и выдает кредиты только тем акциям, которые соответствуют определенным критериям. Брокер создает специальный список маржинальных ценных бумаг, который может быть разным для клиентов с разным уровнем риска.
Список доступен на сайте брокера в разделе «Другие документы компании». Каждая акция, облигация или валюта имеет свой уровень хеджирования — ставку риска. Процент для длинных — это вероятность увеличения, процент для коротких — вероятность уменьшения.
Пример: акция стоит 100 рублей. Короткая ставка составляет 25%. Это означает, что для хеджирования сделки и открытия позиции у вас на счету должно быть 25 рублей. Если вы хотите купить десять акций вместо одной, на вашем счету должно быть 250 рублей.
Обычно брокер разрешает вам шортить ценные бумаги компаний первого эшелона — крупнейших и наиболее ликвидных организаций на фондовой бирже. Брокер не допускает коротких позиций по ценным бумагам эмитентов второго и третьего эшелонов.
Когда рынки очень волатильны, брокеры могут запретить короткие позиции по всем активам. Так было во время финансового кризиса 2008 года и геополитического кризиса 2023 года.
Когда фондовый рынок колеблется, разрешение коротких позиций становится невыгодным для брокерской компании. Более того, это может еще больше усугубить ситуацию и усилить давление на фондовый рынок.
Риски шорта
Если на фондовом рынке царит паника, а на заднем плане появляются новости о дальнейшем падении, многие считают, что будет выгодно купить короткую позицию по акции. Однако любое предсказание, особенно в период неопределенности, может не сбыться. Короткая торговля связана с повышенным риском.
Когда вы покупаете акции с расчетом на рост, вы можете потерять все свои деньги, если компания обанкротится. В то же время возможный доход не ограничен. Компания может расти без ограничений, если она успешно развивает свой бизнес, внедряет новые продукты и завоевывает новые рынки.
Если открывается короткая позиция, ситуация меняется на противоположную. Потенциальная прибыль ограничена, поскольку акции не могут упасть ниже нуля, а убыток неограничен.
Пример: инвестор продает 10 коротких акций по цене 1 000 рублей за штуку. За продажу он получил от брокера на свой счет 10 000, которые позже должен вернуть. Инвестор ожидает, что цена акции упадет, но вместо этого она начинает расти. Каждая из них теперь стоит 1 500 рублей. Чтобы закрыть позицию, он должен выкупить 10 акций, но уже за 15 000. В результате он теряет 5 000 рублей, не считая комиссии брокера.
Конечно, трейдер не может отказаться от своей стратегии, надеясь, что цены еще упадут. Но стоимость акций может вырасти еще больше, как и сумма убытка.
Когда в какой-то момент убыток от короткой позиции по отношению к марже трейдера достигнет критического уровня, трейдер получит маржин-колл. Затем брокер попросит инвестора закрыть короткую позицию и вернуть депозит или внести средства на счет брокера для покрытия убытков.
Если маржин-колл не будет выполнен, брокер принудительно закроет короткую сделку по текущей цене. Обычно это происходит, когда цена движется более чем на ⅓ позиции, занятой трейдером. Тогда потеря не может быть восстановлена.
Шорт акций перед дивидендной отсечкой
Если компания выплачивает дивиденды, она устанавливает дату учета до выплаты дивидендов (дата отсечки дивидендов). На эту дату определяется список акционеров, получающих выплату.
На следующий день после даты отсечки акции компании почти всегда падают на сумму дивиденда. Этот процесс называется дивидендным разрывом. Затем цена акций возвращается на прежний уровень, но это может занять несколько месяцев.
Дивидендный разрыв — знакомый процесс на рынке. Казалось бы, можно открыть короткую позицию до гэпа, дождаться падения акций после него и получить гарантированную прибыль. К сожалению, так не бывает. У брокеров есть специальный механизм на этот случай.
Если у вас короткая позиция до даты отсечки, трейдер, который санкционировал позицию овернайт, не получит выплаты. Таким образом, брокер заставит вас выплатить ему дивиденды, а также покрыть налог на доходы физических лиц. Действительно, чаще всего брокеры сами закрывают короткие позиции, не позволяя удерживать их в течение периода отсечения.
Резюмируем
- Вы можете сократить курс акций, если у вас на счету достаточно денег или ценных бумаг, чтобы поддержать сделку.
- Не все акции доступны для шортинга. Брокеры публикуют список разрешенных на своем сайте.
- По сути, короткий — это кредит. Вы берете деньги в долг, и на них начисляются проценты.
- Короткая позиция означает повышенный риск. Трудно предсказать крах отдельных компаний, а потери могут быть неограниченными.
- Не допускайте короткого замыкания до отсечения дивидендов. Брокер либо сам закроет вашу позицию, либо обяжет вас выплатить дивиденды.
