Что такое инвестиционный портфель
Это все активы, в которые человек вложил средства. Обычно это акции, облигации, биржевые фонды и наличные деньги. Например, несколько акций «Газпрома» и небольшая сумма наличных могут считаться инвестиционным портфелем.
Однако акции компаний, недвижимость, коллекционные казначейства и вклады в банках также могут считаться таковыми. Поэтому существуют настоящие инвестиционные монстры. Например, крупнейшая в мире управляющая компания BlackRock владеет акциями 5 454 компаний, из которых только 13,27 процента входят в пятерку крупнейших.
Оба примера являются довольно экстремальными. Портфель российского инвестора обычно состоит из пяти классов активов: отечественные и зарубежные акции, облигации и ETF.
Такой подход к распределению инвестиций между различными инструментами, секторами и странами называется диверсификацией. Не стоит класть все яйца в одну корзину; лучше иметь много яиц и много корзин. Но конкретный состав зависит от выбора портфеляМарковиц Х. Выбор портфеля / The Journal of Finance.
Какие инвестиционные портфели бывают
Не существует универсального варианта. Некоторые люди хотят баланса, некоторые готовы идти на риск ради потенциальной прибыли, другие хотят сохранить капитал. Выбор активов всегда зависит от вашей инвестиционной стратегии. Однако существуют шаблоны, которые можно взять за основу.
Консервативный портфель
Речь идет об акциях компаний, продукция которых потребляется всегда, независимо от состояния экономики. К ним относятся розничные торговцы, застройщики и производители продуктов питания, бытовых товаров, строительных материалов и средств личной гигиены.
Дело в том, что такие компании одинаково хорошо работают как в плохие, так и в хорошие времена. В условиях кризиса такие компании выигрывают, поэтому этот портфель также называют защитным. Но компании зарабатывают мало, и на растущем рынке они проигрывают более перспективным секторам экономики. Инвесторы также теряют в доходности: поскольку компании зарабатывают меньше, у них остается меньше свободных денег для выплаты дивидендов, и цена акций растет не так сильно.
Консервативный подход выбирают инвесторы, которые не терпят волатильности и высокого риска в своих инвестициях и поэтому готовы пожертвовать потенциальной доходностью взамен. Если цель — сохранить капитал на долгие годы и добиться его небольшого роста, то это хороший вариант.
Пассивный портфель
Суть заключается в том, чтобы приносить инвестору доход. Для этого в портфель добавляются дивидендные акции и облигации с фиксированным купоном.
«Пассивные» инвесторы не ищут способа приумножить свой капитал; им достаточно регулярных выплат от крупных и стабильных компаний. Этот портфель похож на консервативный портфель, но лучше подходит для более короткого временного горизонта — от нескольких месяцев до нескольких лет.
Дело в том, что у облигаций есть дата погашения, по истечении которой наступает срок их погашения и их необходимо обновить. Более того, не все дивидендные компании одинаково хорошо работают в различных экономических циклах: в преддверии кризиса или сразу после него может не хватить денег для выплат акционерам.
Гибридный портфель
Основной принцип — максимальная диверсификация. Это означает, что инвестор пытается распределить деньги между инструментами, которые по-разному реагируют на одни и те же события. Таким образом, вы можете защитить себя от волатильности и сохранить доходность рынка — Q3 2021 / J.P. Morgan Asset Management.
Как правило, для этого типа опциона выбираются дивидендные и умеренно растущие акции. Обычно это крупные компании, входящие в фондовые индексы, такие как индекс Мосбиржи, S&P 500 или Nasdaq Composite. Их дополняют безопасные облигации, выпущенные развитыми странами или стабильными крупными компаниями.
1 / 0
2 / 0
Этот вариант подходит для людей, которые не любят излишне рисковать и готовы инвестировать на срок от 3 до 5 лет. Доходность за годы усредняетсяСompound Annual Growth Rate (Annualised Return) / Moneychimp и не так сильно влияет на деньги инвестора, как краткосрочные инвестиции. Кроме того, корреляция между классами активов низкая — цена одного редко зависит от стоимости другого. Это означает, что такие активы по-разному реагируют на различные события, поэтому маловероятно, что весь портфель резко упадет в цене из-за каких-то плохих новостей.
Агрессивный портфель
Другое его название — Портфель роста, потому что его выбирают инвесторы, которые ищут перспективные компании. Такие люди готовы пойти на высокий риск финансовых потерь ради возможности много заработать.
При таких вариантах вам придется потратить много времени и денег. Нужно найти молодую, небогатую и быстро растущую компанию, а затем инвестировать в нее напрямую. Это области ангельских и венчурных инвестиций, когда компании еще не являются публичными. Инвестиции, как правило, составляют сотни тысяч и миллионы долларов. Для тех, у кого нет такого стартового капитала, например, доступны фонды IPO или коллективные инвестиции. В таких случаях группа людей инвестирует в непубличный бизнес, а затем делит прибыль между собой.
К этой категории также относятся активы с высоким уровнем риска. Например, разработка прорывного лекарства от рака может занять несколько лет и потребовать миллионы долларов. Но результатов может и не быть вовсе, а государственные регулирующие органы не всегда сертифицируют препараты. Тогда компания, скорее всего, закроется, а инвесторы потеряют деньги.
Инвесторы роста часто имеют длительный временной горизонт. Они могут ждать годами, пока компания растет, выходит на новые рынки и готовится к выходу на биржу.
Это рискованно, потому что продукт может не взлететь, бизнес-модель может быть неправильной, а руководство может не справиться с работой.
Спекулятивный портфель
Не менее опасен, чем агрессивный портфель. Основное отличие заключается в том, что портфель сочетает в себе инвестиции и торговлю. Одна часть предназначена для рискованных инвестиций, а другая — для игры на краткосрочных колебаниях цен. Однако это сложно и требует опыта и специальных знаний, поэтому лучше доверить это профессионалам.
Например, осенью 2020 года технологическая компания Яндекс и Тинькофф Банк объявили о слиянии. Эта новость вызвала скачок цен на акции обеих компаний, что означало, что инвесторы бросились покупать активы. Но через полтора месяца планы по слиянию рухнули, и опытный трейдер мог бы это хорошо предсказать: аналитики предупреждали о разных корпоративных культурах, сомнительных оценках сделки и сложных переговорах. Зная это, специалист мог поставить на падение акций и заработать на провале сделки.
Как сформировать инвестиционный портфель
Бросаться на фондовый рынок с тысячами активов и стремиться что-то купить вряд ли будет выгодно. Даже если все пойдет хорошо, это будет скорее азартная игра, чем работа на богатство. Поэтому в самом начале лучше всего рассмотреть четыре вопроса.
1. Выбрать способ управления портфелем
Некоторые инвесторы могут инвестировать по старинке: выбирая активы, читая многостраничные отчеты и рассчитывая мультипликаторы. Это позволит создать идеально подобранный и сбалансированный портфель. Однако этот метод — практически работа на полный рабочий день, на которую не у всех есть время, энергия или склонность.
Второй способ — найти помощника. Иногда это финансовый консультант, который запрашивает все исходные данные и предлагает активы, но берет за это плату или комиссию, что влияет на общую доходность. А иногда это робо-консультант, или автоматизированный помощник, который есть почти у каждого брокера на сайте или в мобильном приложении. Такой помощник снимет часть забот с плеч инвестора, но портфель будет достаточно стандартным и не обязательно идеально подобранным.
Третья группа, которая хочет инвестировать, также не нуждается в этом. Их вариант — инвестировать в биржевые фонды. Люди, которые не готовы подбирать каждую акцию, инвестируют в десятки и сотни ценных бумаг, которыми управляют профессионалы. Но в этом случае вам также придется понести убытки — плату за управление фондом.
2. Определиться с временным горизонтом
Тип портфеля и активов, которые вы можете выбрать, зависит от вашего временного горизонта. Если деньги понадобятся вам через несколько лет, рискованные инвестиции с таким горизонтом могут свести на нет капитал из-за высокой волатильности. А если у вас впереди 15, 30 или 50 лет, то те же инвестиции могут умножиться во много раз, в некоторых случаях в десятки и сотни раз.
Но обычно финансовые консультанты рекомендуют сбалансировать риск и со временем снизить его.
Например, 20-летний инвестор формирует портфель для выхода на пенсию. В первые несколько лет вы инвестируете в быстрорастущие и рискованные активы: вы теряете на одних, зарабатываете на других, а стоимость портфеля продолжает расти.
Но до выхода на пенсию это не имеет значения. Тогда стоит постепенно продавать рискованные активы и заменять их дивидендными акциями стабильных компаний и облигациями и жить на доходы от этих бумаг.
3. Понять терпимость к риску
От этого зависит и выбор активов: некоторые из них более рискованные, чем другие, но они и более доходные. Инвестиционная стратегия определяет баланс в этом отношении.
Предположим, что рискованные фьючерсы или криптовалюты могут упасть на 40-50% за несколько часов. Если это заставляет вас нервничать и испытывать дискомфорт, вам следует подумать о том, чтобы больше инвестировать в облигации или индексные фонды.
4. Сфокусироваться на диверсификации
Это основа, на которой базируется вся теория инвестиционного портфеля. Без диверсификации все остальное не имеет смысла.
Но решение об этом следует принимать в самом конце, когда вы поймете свои цели и идиосинкразию как инвестора. Только после этого имеет смысл определиться с классами активов, а затем распределить их по секторам, странам и валютам.
Что стоит запомнить
- Инвестиционный портфель — это все активы инвестора, от акций и банковских вкладов до жилья и акций компании.
- Смысл портфеля заключается в том, чтобы найти баланс между риском и доходностью.
- Выбор активов зависит от вашей инвестиционной стратегии.
- Прежде чем собирать портфель, стоит рассмотреть вашу личную толерантность к риску, инвестиционный горизонт и то, как вы управляете своими активами.
- В качестве частного инвестора вам, скорее всего, подойдет гибридный подход, который не является самым прибыльным, но и не очень рискованным.
