Не следует путать инвестиции и сбережения. Сбережения — это деньги, отложенные на какую-либо покупку или в качестве резерва. Инвестиционный капитал — это деньги, вложенные в любой актив, приносящий доход. Например, в акции, облигации или недвижимость. Инвестор должен строго различать эти два вида капитала, поскольку они используются для совершенно разных целей.
Что такое инвестиционный капитал?
Инвестиционный капитал — это совокупность денег, вложенных в активы, которые постоянно приносят доход. Примером может служить портфель взаимных фондов, акций или ETF. Если эти средства инвестируются в недвижимость, их также можно назвать инвестиционным капиталом. Таким образом, инвестиционный капитал — это не только сами деньги (наличные), но и активы, которые при необходимости могут быть конвертированы в наличные.
Основная цель инвестиционного капитала — получение пассивного дохода. Если приобретения не приносят прибыли, капитал рассматривается как отрицательный — он уменьшается. Задача инвестора — перебалансировать инвестиционный портфель таким образом, чтобы денежный поток снова стал положительным.
Характеристики инвест. капитала
Основные характеристики инвестиционного капитала:
- оборот — чем короче время восстановления инвестиций, тем лучше;
- ликвидность — насколько легко выйти из активов, чтобы получить деньги (обычно чем легче вывести заначку, тем лучше);
- Норма прибыли — в зависимости от цели это может быть что угодно, но в любом случае лучше стремиться к норме прибыли выше инфляции;
- уровень риска — чем выше норма прибыли, тем выше риск: инвестор должен быть готов принять его;
- Корреляция активов — в идеале активы в портфеле должны быть сбалансированы таким образом, чтобы потери по одним из них превышали прибыли по другим: тогда капитал будет расти.
Кроме того, важными характеристиками являются размер, валюта и структура инвестиционного капитала.
Структура инвестиционного капитала
В зависимости от поставленных целей и задач структура инвестиционного капитала может существенно различаться.
Например, если целью является сохранение капитала и защита от инфляции, большую часть портфеля будут составлять облигации надежных эмитентов, ETF, акции «голубых фишек» и казначейские облигации США.
Если целью является агрессивный рост, структура портфеля будет включать акции, ETF на индекс акций, корпоративные облигации, REIT и т.д. Также возможно, что этот инвестор включит в свой портфель еще более рискованные активы — ПАММ-счета, акции стартапов, джанк-облигации, пенни-акции, криптовалюты и т.д.
Структура инвестиционного портфеля будет зависеть от следующих факторов
- продолжительность инвестирования;
- желаемый доход;
- метод получения дохода (наиболее распространенные — дивиденды, купоны, перепродажа актива);
- конечная цель инвестиций;
- условия вывода капитала из инвестиций.
Например, если целью является создание инвестиционного портфеля для выхода на пенсию, необходимо предусмотреть возможность безболезненной продажи активов, чтобы их потеря не повлияла на доходность или была компенсирована каким-либо образом — например, путем перераспределения средств в более рискованные активы. Инвестиционный капитал для выхода на пенсию складывается годами и зависит от доходности: чем выше доход, тем меньше денег требуется для обеспечения приемлемого уровня жизни.
Как сформировать инвестиционный капитал?
Накопить собственный инвестиционный капитал нелегко, но это необходимо. Чем больше сумма на руках, тем более интересный и прибыльный портфель можно собрать.
Создание инвестиционного капитала начинается с постановки цели. Инвестор должен решить, сколько денег необходимо собрать и когда. Таким образом, они могут перейти к планированию.
Например, вам нужно привлечь капитал для выхода на пенсию. Инвестор подсчитал, что ему необходим доход в размере около 50 000 рублей в месяц. Срок его выхода на пенсию составляет 20 лет. Таким образом, чтобы достичь этой цели при 7% годовой доходности, ему необходимо иметь на своем счете около 8,5 миллионов рублей.
Почему 7%? Инвестор планирует вложить свой инвестиционный капитал в ОПФР и корпоративные облигации крупных, надежных эмитентов, чтобы не рисковать большой частью своих денег в старости.
Поскольку до выхода на пенсию остается 20 лет, инвестору необходимо инвестировать в выбранные инструменты примерно 35 500 рублей в месяц, чтобы накопить необходимую сумму. В результате к дате погашения накопится необходимая сумма (на самом деле даже больше, благодаря эффекту сложных процентов).
Процесс накопления капитала можно ускорить, если изначально инвестировать не в ОФЗ, а в акции с высоким потенциалом роста и большими дивидендами, а затем постепенно переходить в ОФЗ и корпоративные облигации.
Однако экономить 35 500 рублей в месяц — это не совсем правильно. Инфляция должна быть учтена в ваших расчетах. Вследствие роста, через 20 лет 50 000 потеряют свою нынешнюю покупательную способность. Поэтому каждый год вы должны корректировать свою инвестиционную цель на уровень инфляции и соответственно увеличивать инвестируемую сумму.
Например, в конце года инфляция составила 10%. Это означает, что через 19 лет на пенсионном счете инвестора будет на 850 тысяч рублей больше, или 9,35 миллиона рублей, вместо 8,5 миллиона рублей. Соответственно, для достижения цели необходимо будет инвестировать 39,1 тысячи рублей (включая уже накопленные средства) вместо 35,5 тысячи рублей.
Поэтому процесс формирования инвестиционного капитала является динамичным по своей природе. Необходимо постоянно адаптировать задачи, менять инструменты и способы достижения конечной цели в зависимости от ситуации на рынке и быть готовым быстро реагировать на любые изменения и вызовы.
Как грамотно управлять инвестиционным капиталом?
Процесс управления инвестиционным капиталом является сложным. Инвестор должен следовать нескольким правилам.
Диверсификация
Диверсификация рисков — ключ к прибыльности. Вы не хотите инвестировать только в один инструмент. Например, только один выпуск ОФЗ или акций «Газпрома». Чтобы снизить риск, распределите свои средства между различными активами. Если один из них упадет в цене или проявит себя не так позитивно, как вам хотелось бы, остальные компенсируют свои потери за счет прибыльности.
Каждый инвестор сам решает, сколько активов должно быть в его портфеле, в зависимости от своих финансовых возможностей и целей. На начальном этапе достаточно распределить капитал между 8-10 активами, а затем наращивать свои позиции и расширяться за счет добавления новых позиций в портфель.
Хеджирование
Это процесс защиты от потерь. Одной из целей портфеля является снижение инвестиционного риска, и это достигается путем хеджирования. Это не тривиальная диверсификация, как думают некоторые начинающие инвесторы. Хеджирование — это приобретение актива, который страхует другой актив от потерь.
Например, золото традиционно растет, когда доллар падает. Поэтому, если инвестор вкладывает инвестиционный капитал в доллар, ему следует покупать золото (один из самых простых способов сделать это — купить ETF или золотой взаимный фонд). Так, если базовый актив — доллары — упадет в цене на 5%, золото подорожает, скажем, на те же 5%. Инвестор продает укрепляющееся золото и покупает дешевеющие доллары. Когда доллар возвращается к своей прежней стоимости, инвестиционный капитал становится выше.
Размер хеджа обычно составляет 5-10% от капитала. Этого достаточно для большинства стратегий хеджирования.
Ребалансировка
Это процесс возвращения портфеля к нормальному состоянию при одновременном увеличении инвестиционного капитала. Каждый портфель должен иметь фиксированную структуру. Например, 60% акций и 40% облигаций. Или десять дивидендных акций, взятых в равных пропорциях. Суть ребалансировки заключается в том, что через определенный период времени портфель должен вернуться к данной пропорции, состоянию «по умолчанию».
Дело в том, что активы в портфеле растут в разных направлениях. Если изначально у вас было соотношение 50% акций и 50% облигаций, то к концу года оно может измениться. Например, акции увеличатся до 70% портфеля. Следовательно, риск такого портфеля возрастет, что не будет соответствовать вашей инвестиционной стратегии. Поэтому следует продавать акции и покупать больше облигаций, чтобы соотношение было одинаковым — 50/50.
Ребалансировка — очень полезная операция. Вы не только возвращаете портфель к его первоначальной стоимости, но и реализуете важный инвестиционный принцип: продавай дороже, покупай дешевле. Продавая актив по более высокой цене, вы увеличиваете свой инвестиционный капитал, а покупая актив по более низкой цене, вы задаете вектор для будущего роста.
Ребалансировку лучше всего проводить раз в год, но некоторые инвесторы делают это чаще — раз в полгода или даже раз в квартал. Все зависит от набора активов и стратегии.
Усреднение
Еще одно важное правило для наращивания инвестиционного капитала — придерживаться стратегии усреднения при покупке активов. Усреднение — это покупка выбранного актива (акции, облигации, пая и т.д.) на определенную сумму через регулярные промежутки времени независимо от текущей цены. В результате получается средняя цена за год, на который был приобретен актив. Как правило, она немного ниже средневзвешенной цены актива за период.
Как работает усреднение, хорошо иллюстрирует следующий пример. Например, инвестор купил 100 акций Сбербанка по цене 220 рублей. Через месяц они упали до 160 рублей. Инвестор снова покупает 100 акций. В результате средняя цена акции составила (220 * 100 + 160 * 100) / 200 = 190 рублей. Затем акции упали еще больше — до 140 рублей. Инвестор купил еще 100 акций. Средняя цена его акции составляет 173,3 рубля. Когда Сбербанк поднимается до 200 рублей, инвестор решает зафиксировать свою прибыль и продает все 300 акций, зарабатывая (200 — 173,3) * 300 = 8010 рублей.
Если бы инвестор не использовал стратегию усреднения и изначально купил 300 акций по текущей цене, то при падении цены он все равно оказался бы в минусе.
Заключение
Инвестиционный капитал — это деньги, которые инвестор выделяет на покупку активов и создание портфеля, приносящего пассивный доход. Структура капитала и соотношение риск/вознаграждение определяются конечными целями инвестиций. При наращивании капитала необходимо точно знать, что вы планируете купить и на какой срок, при каких условиях вы планируете продать и при каких условиях вы планируете купить еще. Не забывайте о диверсификации, покупке защитных активов для хеджирования рисков, ребалансировке и учете влияния инфляции.
