Инвестиционные риски – что это, классификация и виды

Инвестиционный риск сопровождает все виды инвестиций. Каждый инвестор знает, что чем выше доход, который можно получить от инвестиций в тот или иной инструмент, тем выше риск. В этой статье вы узнаете, какие существуют виды инвестиционных рисков и как их минимизировать.

Что такое инвестиционные риски

Каковы инвестиционные риски?

Инвестиционный риск — это вероятность того, что вы не получите прибыль или потеряете часть или весь свой капитал. Различные факторы могут повлиять на стоимость ваших первоначальных инвестиций. Инвестиционный риск присущ любой деятельности, связанной с инвестированием временно свободных средств.

К сожалению, многие люди считают, что для того, чтобы сэкономить, лучше никому не доверять и хранить свои сбережения дома в национальной валюте. Это мнение широко распространено из-за отсутствия базовых знаний об инвестиционных и финансовых рисках. Когда деньги лежат мертвым грузом, они обесцениваются из-за инфляции и ослабления национальной валюты. Фактор инфляции занимает одно из первых мест в классификации инвестиционного риска.

Классификация инвестиционных рисков при формировании портфеля

Классификация инвестиционных рисков

Инвестиционный риск — это вероятность наступления одного события, которое может уменьшить или вовсе лишить вас дохода. Чтобы избежать этого, ваш инвестиционный портфель должен быть диверсифицированным, то есть состоять из инвестиций в различные финансовые инструменты. Давайте рассмотрим основные виды инвестиционного риска.

По сферам проявления

Риск потери инвестиционного дохода часто возникает из-за внешних обстоятельств, не зависящих от нас. Здесь необходимо выделить следующие категории:

Законодательно-правовые риски

Регулирование не всегда работает в пользу инвесторов. Пример законного инвестиционного риска: ставка центрального банка, устанавливаемая властями, напрямую влияет на инвестиционный доход. Законодательство также может налагать различные ограничения на размер таможенных пошлин, лимиты на иностранные инвестиции и лицензирование различных видов деятельности. Такие ограничения могут прямо или косвенно оказывать значительное влияние на доходность инвесторов.

Экологические риски

возникают, когда на прибыли негативно сказываются экологические проблемы. Экологические риски можно разделить на подгруппы:

  • антропогенные (например, повышенные выбросы, возникающие в процессе производства из-за неисправности оборудования);
  • природно-климатические (например, наводнения)
  • социально-экономические опасности (загрязнение окружающей среды человеком).

Социальные риски

Социальные риски относятся к воздействию поведения одного или нескольких человек, прямо или косвенно вовлеченных в проект. К ним относятся забастовки, социальные программы, отношения между чиновниками и человеческий фактор.

Политические риски

Вопросы государственной политики могут оказать существенное влияние на доходность капиталовложений. Политический фактор должен учитываться как один из основных при оценке риска инвестиционной деятельности. Это относится как к иностранным инвестициям, так и к инвестициям в инструменты внутреннего рынка. Ярким примером являются финансовые санкции разных стран друг против друга.

Экономические риски

Это довольно широкая категория. Финансовый риск всегда присущ инвестиционной деятельности. На прибыль могут влиять такие факторы, как

  • курсы обмена валют;
  • цена акций и облигаций на фондовом рынке;
  • процентные ставки по кредитам и депозитам;
  • инфляция;
  • уровень платежеспособности населения;
  • управление компанией и т.д.

Технико-технологические риски

В эту категорию входит все, что связано с технологией производства инвестора: производительность оборудования, оптимизация производственных процессов, техническая документация.

Управление инвестиционными рисками варьируется в зависимости от объекта инвестиций. Многое зависит от самого инвестора. Рассмотрим еще одну классификацию.

По формам проявления

Риски финансового инвестирования

  1. Необоснованный выбор финансовых инструментов. В этом случае прибыль зависит от выбора инвестора. Если вы выбрали неликвидный актив, вы получите убыток или минимальную прибыль.
  2. Неожиданные изменения в условиях инвестирования. Часто в депозитных договорах есть положение о том, что банк оставляет за собой право изменять процентные ставки. Или, в связи с политической ситуацией, акции ведущих иностранных компаний резко упали в цене. В таких случаях ваш доход может значительно снизиться при внешних обстоятельствах.

Риски реального инвестирования

При инвестировании в предприятие инвестор может столкнуться с такими явлениями:

  1. Задержка в поставке оборудования или материалов, предназначенных для производства.
  2. Отсутствие скрупулезности или низкая платежеспособность клиентов.
  3. Рост цен на сырье и материалы, предназначенные для производства.

Важно помнить, что инвестиционный риск увеличивается, если выбирается несколько объектов из одной отрасли.

По источникам возникновения

Инвестиционный риск и его классификация в зависимости от источника возникновения:

Системные инвестиционные риски

Это недиверсифицируемые риски, т.е. на них невозможно повлиять. Системный инвестиционный риск означает вероятность снижения дохода в результате внешних обстоятельств.

  1. Инфляционный риск. Относится к доходу на уровне или ниже уровня инфляции.
  2. Риск процентных ставок. Речь идет о ключевой ставке центрального банка, которая влияет на процентные ставки по кредитам и депозитам.
  3. Валютный риск — это изменение обменных курсов, которое приводит к убыткам для инвестора.
  4. Политический риск — это изменение политической ситуации, которое непосредственно вызывает убытки по инвестициям.
  5. Риск ликвидности — это ситуация, при которой кредитор (банк, эмитент облигаций) не в состоянии оплатить свои обязательства.
  6. Риски несчастных случаев. Это стихийные бедствия, террористические атаки, политические конфликты и другие форс-мажорные события, которые могут повлиять на инвестиционную деятельность.
  7. Рыночный риск — это изменение рыночных котировок. Высокая волатильность финансовых инструментов связана с высоким уровнем рыночного риска. Однако, когда стоимость растет, потенциальная прибыль также высока.

Частные или несистемные инвестиционные риски

Минимизация таких инвестиционных рисков может быть достигнута за счет состава портфеля и надлежащего финансового управления.

  1. Операционные риски возникают из-за неправильных процессов и действий сотрудников, включая человеческий фактор. Присутствует в банковской сфере, бизнесе, на фондовом рынке. Пример: плохо составленный бизнес-план, ошибка оператора при проведении платежей и т.д. Это также относится к действиям мошенников.
  2. Деловой риск — это вероятность задержек на определенных этапах производственного цикла. Она вызвана внутренними и внешними факторами: ценами на сырье, квалификацией сотрудников, снижением платежеспособности клиентов, перебоями в поставках и т.д.
  3. Кредитный риск возникает в случае снижения платежеспособности заемщика. В инвестициях заемщиком может быть, например, эмитент облигаций.
  4. Страновой риск возникает из-за действий конкретного правительства, которые влияют на способность должника выполнять свои обязательства.
  5. Риск потери прибыли — это вероятность неполучения прибыли из-за невыполнения какой-либо деятельности. Например, по вине подрядчика срок завершения проекта был перенесен. Из-за этого компания не смогла реализовать другой проект, который, в свою очередь, привлек бы средства инвесторов.
  6. Риск ликвидности был рассмотрен выше и может быть классифицирован как диверсифицируемый и недиверсифицируемый риск. В данной категории это изменение стоимости предприятия, в которое вы инвестировали, в результате действий других лиц. Например: недвижимость потеряла стоимость из-за дефектов, обнаруженных во время строительства.
  7. Селективный инвестиционный риск возникает в результате неправильного выбора финансового инструмента. Например: выбор низкой процентной ставки по депозиту или недвижимости, на которую обращено взыскание.
  8. Функциональный инвестиционный риск — это возможность понести убытки в результате ненадлежащего управления инвестиционным портфелем. Пример: В какой-то момент вам пришлось конвертировать средства в другую валюту, потому что курс обмена был максимальным. Через некоторое время эта возможность была упущена, и валюта была продана с убытком. Это не следует путать с риском потери прибыли, поскольку в данной ситуации чаще всего речь идет просто об отсутствии прибыли. В данном случае, несомненно, был причинен ущерб из-за ошибок лица, ответственного за управление инвестированными средствами.
  9. Отраслевой риск — это невозможность получения прибыли из-за изменения экономических условий в конкретном секторе экономики.

Виды инвестиционных рисков

Виды инвестиционного риска

Торговые

Торговые или коммерческие риски возникают по нескольким основным причинам:

  • падение спроса на товар;
  • Увеличение покупной цены;
  • увеличение стоимости транспортировки продукта;
  • несоблюдение правил и сроков хранения;
  • форс-мажорные обстоятельства и т.д.

Технические

Это риски, вызванные техническими факторами, такими как:

  • состояние оборудования;
  • Квалификация работников, составляющих и контролирующих проект (например, в строительстве);
  • Использование устаревших технологий.

Психологические

Это возможность потерь, обусловленных психоэмоциональным состоянием человека, ответственного за инвестиции. Некоторые действия совершаются под влиянием эмоций. Управление финансами требует холодной головы и здравого смысла. Не стоит принимать спонтанные решения об инвестировании, если вы находитесь в сложной жизненной ситуации. В таких случаях лучше всего прислушаться к совету человека, разбирающегося в инвестировании, и обратиться за внешней консультацией — предпочтительно к финансовому брокеру.

Анализ и оценка рисков инвестирования

Анализ и оценка инвестиционных рисков

Виды анализа и оценки риска следующие:

  1. Вероятностный анализ, который может быть проведен двумя способами:
  • используя математический метод теории вероятности, производятся расчеты для подготовленной модели объекта инвестирования;
  • Расчеты производятся методом выборки (на конкретном примере).
  1. Аналоговый метод. В этом случае используется алгоритм ранее проведенного исследования с подставленными данными по конкретному инвестиционному проекту.
  2. Экспертный метод предполагает привлечение одного или нескольких финансовых экспертов. После сравнения полученных исследований принимается инвестиционное решение.
  3. Количественный метод. Здесь используются математические расчеты: определяются зоны риска, такие значения, как:
  • уровень устойчивости инвестиционного проекта;
  • альфа- и бета-коэффициенты;
  • волатильность и т.д.

Пример: как изменится цена квадратного метра строящегося жилья в случае изменения валютных курсов. Курс доллара может влиять на цену жилья, но не прямо, а косвенно, так как оборудование и материалы, используемые для строительства, частично закупаются за рубежом. Расчеты должны включать конкретные цифры, выраженные в процентах. Допустим, квартиры с одной спальней подорожали на 2,5 процента в третьем квартале 2019 года в результате 7-процентного роста курса доллара.

Как рассчитать риски

Как рассчитать риск

Формулы как таковой не существует. Вы можете рассчитать индивидуальные коэффициенты, описанные выше, и сравнить данные. Некоторые формулы для расчета приведены ниже:

Коэффициент бета показывает отклонение цены актива от класса финансового инструмента. Он рассчитывается по формуле:
Формула для расчета инвестиционного риска
Где Cov — математическое ожидание (ковариация),
Ri — доходность i-й акции;
Rm — доходность рынка;
Значение коэффициента бета больше 1 указывает на высокий риск, меньше 1 — на низкий риск.
Коэффициент альфа показывает уровень эффективности управления активами. Он рассчитывается через коэффициент бета по формуле:
α=Rp-β*Rm, где
Rp — ожидаемая норма доходности портфеля.
Rp=β*Rm+ε, где
ε — случайная величина, отражающая влияние случайных факторов риска. По умолчанию он принимается равным нулю.
В случае эффективного управления альфа приобретает положительное значение. В случае пассивного управления коэффициент равен нулю. Отрицательное значение альфы указывает на неэффективное управление активами.
Например, если α=2, это означает, что акции опережают рынок на 2%.
Волатильность пропорциональна уровню риска. Чем выше волатильность, тем выше инвестиционный риск.
Для расчета доходности вкладов используется формула сложных процентов:
SUM = X * (1 + %)n

Где SUM — итоговая сумма;
X — начальная сумма;
% — процентная ставка, процент годовых/100;
n — количество периодов (месяцев, кварталов, лет).
Пример. Вы решили вложить 375 000 рублей ($5 000 или 145 000 гривен) в банк на 5 лет с процентной ставкой 12% в год. Давайте рассчитаем сумму, которую вы получите через 5 лет:
SUM=5 000*(1+12/100)5=660 900 рублей (8 812 долларов или 255 548 гривен).

Управление инвестиционными рисками

Управление инвестиционными рисками

Особенность инвестиционного риска заключается в том, что общая эффективность проекта достигается за счет соответствующей диверсификации инструментов с разным уровнем риска.

Задача риск-менеджера — объективно описать возможные последствия проекта, его плюсы и минусы со всех сторон. Аргументы должны быть сформулированы в доступной форме.

Диверсификация — не единственный принцип управления инвестиционными рисками. Есть не менее важные моменты, которые необходимо учитывать:

  1. Не инвестируйте с использованием заемных средств.
  2. Выбирайте проекты с длинным инвестиционным горизонтом — здесь риск будет ниже пропорционально годам.

Давайте более конкретно остановимся на формировании вашего инвестиционного портфеля. Ответьте на несколько вопросов:

Какие риски связаны с прединвестиционной фазой инвестиционной деятельности?

  • Политический. Нестабильная политическая ситуация в стране, ухудшение инвестиционного климата снижают доходность инвестиций.
  • Законодательная. Изменения в правовой среде также влияют на уровень риска. Например, повышение таможенных пошлин приведет к увеличению затрат инвестора и снижению его прибыли.
  • Технические и технологические. Следует оценить уровень технической оснащенности проекта, чтобы минимизировать вероятность задержек в производственных процессах.

О чем следует позаботиться на начальном этапе создания портфеля?

  • Баланс. Выбор объектов в одном секторе экономики увеличивает риск, делая инвестора зависимым от конкретного сектора.
  • Оценка качества портфолио. Каждый инструмент должен быть проанализирован с точки зрения его доходности и уровня риска.

Какие инвестиционные инструменты имеют низкий финансовый риск?

  • Банковские депозиты.
  • Облигации Федеральной резервной системы.
  • Облигации «голубых фишек».
  • ETFS.
  • Инвестиционные фонды.
  • Драгоценные металлы.
  • Недвижимость.

Какие инструменты являются высокорисковыми?

  • Экономическая деятельность.
  • Третичные акции.
  • Активы с высокой доходностью в краткосрочной перспективе.

Методы инвестирования с учетом рисков

  1. На начальном этапе обязательно составление бизнес-плана инвестиций, где и с какой периодичностью будут осуществляться инвестиции.
  2. Подготовка инвестиционной стратегии. Это необходимо для реализации инвестиционного принципа. Некоторые люди хотят инвестировать в высокорисковые активы, чтобы получить быструю прибыль. Другие выбирают долгосрочные проекты с низкой доходностью, но низким риском. Вот стандартный пример инвестиционной стратегии:
  • консервативные активы — 40%;
  • Умеренные активы — 40%;
  • Агрессивные активы — 20%.

Как снизить инвестиционные риски

Как снизить инвестиционный риск

Теперь мы подробно объяснили концепцию и классификацию инвестиционного риска по различным категориям. Далее мы поговорим о том, что и как можно снизить инвестиционный риск.

Диверсификация рисков

Мы уже обсуждали этот метод минимизации рисков выше. Вкратце: диверсификация означает, что инвесторы выбирают активы с разным уровнем доходности. Если один из инструментов окажется убыточным, доход от других активов покроет этот убыток.

Хеджирование рисков

Этот метод защиты от рисков может быть представлен следующими инструментами:

  1. Фьючерсные контракты. По сути, это контракты на покупку или продажу биржевого актива по определенной цене в течение определенного периода времени. Фьючерсные контракты популярны на валютном и фондовом рынках. Основная цель фьючерсного контракта — защита от будущих изменений цен. Контракт является ценной бумагой, торгуется на биржах и имеет цену.
  2. Опционы на продажу. Эта ценная бумага позволяет продавать акции по фиксированной цене в течение срока действия опциона. Цель — избежать потерь, связанных с падением стоимости акции. Чем выше цена исполнения, тем дороже покупка опционов пут, но тем ниже риск.

Страхование рисков

Страхование инвестиционных рисков относится к категории страхования имущественных интересов. Застрахованные предметы могут включать, в частности.

  • права собственности;
  • недвижимость;
  • отказ оборудования;
  • упущенная выгода;
  • ответственность государственных служащих;
  • форс-мажор.

Страхование рисков особенно важно при инвестировании в компании, как отечественные, так и зарубежные.

Снижение инвестиционного риска на примере реальной семьи

Рассмотреть финансовые риски семейного инвестиционного проекта и способы их минимизации.

В 2017 году семейная пара решила инвестировать свободные средства в размере 1 200 000 рублей (16 000 долларов США или 464 000 гривен) на 3 года в акции отечественной нефтегазовой компании, одной из «голубых фишек». На тот момент цена за акцию составляла 4 125 рублей (55 долларов или 1 595 гривен). Таким образом, может быть приобретено 290 акций.
Также известна сумма дивидендов:

  • 2017 год — 300 рублей ($4 или 116 грн.) за акцию (76 125 рублей ($1 015 или 29 435 грн.));
  • 2018 год — 450 рублей (6 долларов США или 174 гривны) за акцию (115 275 рублей (1 537 долларов США или 44 573 гривны));
  • 2019 год — 450 рублей ($6 или 174 грн.) за акцию (119 625 рублей ($1 595 или 46 255 грн.)).

Цена одной акции на сегодняшний день составляет 7 950 рублей ($106 или 3 074 гривны).

Рассчитаем прибыль за 3 года:
76 125 рублей ($1 015 или 29 435 грн.)+115 275 рублей ($1 537 или 44 573 грн.)+119 625 рублей ($1 595 или 46 255 грн.)=311 025 рублей ($4 147 или 120 263 грн.).
Акции этой компании относятся к категории среднего риска, поскольку нефтегазовый сектор является областью, подверженной определенным финансовым рискам, в первую очередь политическим. Кроме того, никто не знает, каким будет курс доллара через год. Поэтому было решено проконсультироваться с экспертом, который предложил следующую модель инвестиционной стратегии (инвестиционный период — 3 года):

40% — государственные облигации;
40% — индексный фонд, отслеживающий индекс S&P 500;
20% — индексный фонд, отслеживающий индекс MosExchange.

Всего можно было приобрести 376 облигаций федерального займа (ОФЗ) на 480 тысяч рублей (6,4 тысячи долларов или 185,6 тысячи гривен). Купоны выплачивались 6 раз, из расчета 300 рублей (4 доллара или 116 гривен) за акцию. Давайте подсчитаем прибыль: 3,4*376=95 850 рублей ($1 278 или 37 062 гривен).

Доходность S&P 500 с 2017 по 2019 год составила примерно 41 процент. Комиссионные за покупку на фондовом рынке составили примерно 1 процент. Давайте рассчитаем доходность без учета дивидендов, но за вычетом всех расходов: 6 400*100/101=475 275 рублей ($6 337 или 183 773 гривны) — именно такую сумму вы можете инвестировать.

6 337*41/100=194 850 рублей ($2 598 или 75 342 грн.) — заработок за 3 года;
6 400-6 337=4 725 рублей (63 доллара или 1 827 гривен) — комиссия;
2 598-63=190 125 рублей ($2 535 или 73 515 грн.) — чистый заработок за 3 года.

На Мосбирже есть индексный ETF (FXUS), который отслеживает индекс, почти аналогичный S&P 500.

Также пара решила инвестировать в индекс SBMX компании MosExchange, который был выпущен в 2018 году и имел цену R1 125 (15 долларов или 435 гривен). Его стоимость увеличилась на 40,83% и теперь составляет 1 575 рандов (21 доллар или 609 гривен). Налог составляет 1% в год, т.е. 2% на 2018 и 2019 годы.

Давайте рассчитаем сумму к получению:

3 200*100/102=235 275 рублей ($3 137 или 90 973 гривен) — сумма инвестиций;
3 137*40,83/100=96 075 рублей ($1 281 или 37 149 гривен) — заработок за 3 года;
3 200-3137=4 725 рублей (63 доллара или 1 827 гривен) — комиссия;
1 281-63=91 350 рублей ($1 218 или 35 322 грн.) — чистая прибыль за 3 года.

Общая чистая прибыль по всем инвестициям: 1 278 (ОФЗ) + 2 535 (S&P 500) + 1 218 (SBMX) = 377 325 рублей ($5 031 или 145 899 гривен).

Риск инвестирования в акции нефтедобывающей компании на сегодняшний день можно охарактеризовать как умеренный. За последние 10 лет стоимость одной акции удвоилась, резкое снижение произошло только в 2009 году. Дивидендная доходность составляет около 5% (не самая высокая среди голубых фишек, но выплаты стабильны).

Сравним два варианта в таблице (данные за последние 10 лет, для SBMX — 2 года).

Индекс Вариант 1 (запасы нефти) Вариант 2
ОФЗ S&P 500 SBMX
Риск Средний Низкий Высокий Средний
Средняя дивидендная доходность Низкий (5 %) Низкий (5,6%) Средний (19,8%) Не
Увеличение стоимости Очень высокий (284%) Низкий (0,4%) Очень высокий (380 %) Средний (41 %)
Волатильность Высокий Низкий Высокий Высокий

Таким образом, инвестиционный риск будет оптимизирован методом диверсификации.

Заключение

Любой инвестиционный процесс сопровождается риском. Мы представили понятие и виды инвестиционного риска, а также способы его минимизации. В заключение хотелось бы добавить, что инвестирование необходимо для того, чтобы избежать обесценивания ваших сбережений. Это также один из лучших вариантов пассивного дохода.

Прежде всего, важно уделять внимание своему инвестиционному образованию. Вам не нужно понимать сложные математические формулы и вспоминать свои студенческие годы. Просто используйте материалы, которые в доступной форме объясняют, как инвестировать свободные деньги. Это могут быть книги, учебники, видеоуроки, обучающие курсы и т.д. Но не полагайтесь только на себя. Привлекать специалистов, использовать методы снижения риска: диверсификация, страхование, хеджирование. Да, за душевное спокойствие и знания приходится платить, но это тоже инвестиции. Со временем вы найдете оптимальный баланс между риском и доходностью и сможете эффективно управлять своим портфелем.

Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Блог о деньгах и инвестициях
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!:

Adblock
detector