Диверсификация инвестиций

По сути, диверсификация — это снижение общего риска путем его разложения на составные части. Другими словами, все яйца находятся не в одной, а в нескольких корзинах, и если одна корзина падает, большинство яиц остаются целыми.

Термин происходит от сочетания латинских слов diversus (разный) и facere (делать).

Диверсификация инвестиций

Суть понятия

Когда речь идет об инвестициях, диверсификация — это распределение ваших инвестиций между различными финансовыми инструментами. И выбор этих финансовых инструментов должен быть основан на балансе рисков. Например, человек покупает акции компаний, относящихся к разным секторам экономики. Ведь за падением акций Газпрома, например, скорее всего, последует падение большинства акций компаний, добывающих сырье. А диверсификация путем инвестирования в другие сферы (например, наукоемкие компании, банковское дело и т.д.) поможет сохранить стоимость инвестиционного портфеля более или менее неизменной.

Помимо диверсификации в различные сферы бизнеса, существует два основных направления диверсификации:

  1. Диверсификация по типу активов. Это предполагает вложение денег в различные виды инвестиций. Например, при инвестировании в ценные бумаги не следует ограничиваться только акциями, а диверсифицировать свой портфель такими активами, как облигации, банковские депозиты и так далее.
  2. Диверсификация по географическому признаку предполагает инвестирование в активы, расположенные в разных странах. Такая диверсификация позволит минимизировать различные политические и экономические риски, связанные с изменениями в экономической политике.

Диверсификация и корреляция

Концепция диверсификации инвестиций тесно связана с таким явлением, как корреляция финансовых инструментов. Чем ниже корреляция между отдельными компонентами инвестиционного портфеля, тем меньше вероятность того, что падение цены одного актива (например, в результате кризиса в промышленности, неурожая и т.д.) повлечет за собой падение цены всех остальных.

Корреляция — это математическая концепция, которая показывает степень взаимосвязи между различными величинами. Корреляция, в той или иной степени, может быть трех основных типов:

  1. Прямой, когда изменение одной величины сопровождается аналогичным изменением другой величины;
  2. Обратные, когда изменение одной величины сопровождается аналогичным, но противоположным по направлению изменением другой величины;
  3. Ноль, когда изменение одной величины не связано с изменением другой.

Возьмем, к примеру, мировые цены на нефть и сравним их изменения с динамикой цен на акции крупнейших нефтедобывающих (перерабатывающих) компаний.

Корреляция цены акций нефтяных компаний с динамикой фьючерсов на нефть марки BrentПример корреляции фьючерсных цен на нефть марки Brent, акций «Роснефти» и акций Shell

На рисунке представлен график фьючерсов на нефть марки Brent за предыдущие пять лет с наложенными на него данными российской «Роснефти» (красным цветом) и американской Shell (синим цветом).

Как вы можете видеть, существует прямая корреляция между ценой акций и текущими ценами на нефть. Когда нефть растет, растут и акции компании. Когда нефть падает, цены на акции следуют за ней. Степень корреляции здесь довольно высока (близка к единице).

А здесь те же акции (Роснефть и Shell), но в сопровождении графика цен на золото:

Графики акций нефтяных компаний, наложенные на график цен на золото

В данном случае нет прямой корреляции, наоборот, местами рост цен на золото происходит на фоне сильного падения нефтяных компаний. В этом случае степень корреляции близка к нулю.

Именно степень корреляции, близкая к нулю, обеспечивает максимальную степень диверсификации инвестиций. В идеале каждый финансовый инструмент в инвестиционном портфеле должен быть абсолютно независим от всех остальных (иметь нулевую степень корреляции с ними). На практике, однако, это не совсем возможно. Все, даже самые отдаленные друг от друга отрасли, так или иначе, связаны друг с другом (хотя бы тем простым фактом, что все они управляются людьми и все, в той или иной степени, зависят от денег).

Сколько бумаг должно быть в портфеле

На первый взгляд может показаться, что чем больше ценных бумаг в портфеле, тем лучше он будет соответствовать толерантности к риску. Но здесь, как и во всем, необходима некоторая умеренность.

Существует такое понятие, как чрезмерная диверсификация. Он возникает, когда затраты (издержки), связанные с его реализацией, начинают перевешивать доходность портфеля.

Эти расходы связаны как с выбором финансовых инструментов (аналитические, консультационные расходы и т.д.), так и с высокими комиссионными, обусловленными необходимостью приобретения небольших партий ценных бумаг (инвестиционный капитал разбивается на большее количество частей, уменьшая стоимость каждой части).

Помимо увеличения финансовых затрат, чрезмерная диверсификация может привести к нежелательным последствиям, таким как:

  • Большое количество финансовых инструментов также увеличивает время, необходимое для постоянного анализа каждого инструмента, что, в свою очередь, может снизить качество управления портфелем;
  • Стремление максимально диверсифицировать портфель может привести к покупке финансовых инструментов с недостаточной прочностью.

Слишком малое количество финансовых инструментов просто не позволяет обеспечить адекватный уровень сегрегации капитала и вряд ли будет полезно для инвестиционного портфеля.

Количество финансовых инструментов считается оптимальным, если, с одной стороны, оно достаточно для распределения риска между различными секторами и видами деятельности, а с другой стороны, не приводит к значительному увеличению затрат (перевешивающему увеличение доходности). В частности, для среднего инвестиционного портфеля это число должно колебаться между 10 и 15 различными ценными бумагами.

Варианты диверсификации в условиях ограниченного бюджета

Отдельные акции могут стоить сотни или даже тысячи долларов за штуку, и не каждый может позволить себе вложить столько денег. В конце концов, если уже покупать такие дорогие бумаги, то их нужно адекватно «разбавить» в портфеле, чтобы их доля не превышала процент, указанный в стратегии диверсификации.

Именно поэтому многие начинающие инвесторы неосознанно склоняются к покупке так называемых пенни-акций. Пенни-акции (иногда называемые копеечными акциями) торгуются по цене менее $5 за акцию, что делает их привлекательным вариантом для инвесторов с ограниченным бюджетом.

Однако инвестирование в эти ценные бумаги может быть очень рискованным. Как правило, пенни-акции предлагаются небольшими компаниями, обычно не отличающимися стабильностью, присущей крупным корпорациям. Они часто выпускаются начинающими компаниями, не имеющими длительного послужного списка, поэтому инвесторам трудно оценить их надежность, и такие акции часто испытывают сильные колебания цен.

По этим причинам лучше избегать копеечных акций. Однако существует несколько других вариантов недорогих инвестиций, которые не менее выгодны, но несут гораздо меньший риск.

Вариант первый: Дробные акции

Как и пенни-акции, дробные акции являются одним из самых доступных вариантов инвестирования. Они позволяют инвестировать в отдельные акции всего за 1 доллар. Однако разница между пенни-акциями и дробными акциями заключается в том, что вместо инвестиций в небольшие компании вы можете инвестировать в акции более крупных компаний, таких как Amazon (NASDAQ:AMZN), Tesla (NASDAQ:TSLA) или Apple (NASDAQ:AAPL).

Когда вы покупаете дробные акции, вы инвестируете в небольшую часть одной стандартной акции компании. Например, если вы хотите инвестировать в Amazon, но у вас нет $3 000 для покупки полной акции, вы можете купить дробную акцию на ту сумму, которую можете себе позволить — будь то $500, $50 или всего $5.

Помимо доступности, еще одним преимуществом дробных акций является то, что они облегчают создание диверсифицированного портфеля. Когда вы инвестируете в отдельные акции, разумно инвестировать по крайней мере в 10-15 различных акций в разных секторах. Покупка 10-15 полных акций может легко обойтись в тысячи долларов. Ну, с дробными акциями это будет гораздо доступнее.

Вариант второй: Индексные фонды

По сути, индексный фонд — это группа акций или облигаций, которая повторяет определенный индекс фондового рынка. Индексные фонды отслеживают основные индексы фондового рынка, такие как S&P 500, Dow Jones Industrial Average и Nasdaq.

Индексные фонды не являются активно управляемыми, поэтому инвестиции в них относительно дешевы. Они просто отражают состав индексов, которые они имитируют, поэтому они не требуют, чтобы портфельный менеджер (управляющий) решал, какие акции включить. И они не требуют высококвалифицированного портфельного менеджера, следовательно, нет необходимости платить за их услуги.

Этот вид инвестиций идеально подходит для тех, кто хочет использовать инвестиционный подход с низким уровнем риска. Каждый индексный фонд может содержать десятки или сотни акций (или даже больше), поэтому, покупая его акции, ваш портфель мгновенно диверсифицируется. Вам также не придется выбирать отдельные акции или решать, когда и что покупать или продавать. Просто инвестируйте в индексный фонд по вашему выбору, и пусть он позаботится обо всем остальном за вас.

Вариант третий: ETF

ETF, или торгуемые на бирже фонды, очень похожи на индексные фонды. Они также являются портфелями акций, объединенных в одну инвестицию.

Самое большое различие между индексными фондами и ETF заключается в том, как они котируются. Индексные фонды можно купить или продать только в конце торгового дня, тогда как ETF могут торговаться в течение дня, как акции (ETF фактически продают свои акции точно так же, как и свои собственные). Эта разница применима к трейдерам и спекулянтам, которые торгуют достаточно регулярно, но не к долгосрочным инвесторам.

В некоторых случаях ETF могут быть дешевле индексных фондов. Хотя индексные фонды недороги, они несут некоторые административные и операционные расходы. ETF также взимают комиссию, но иногда она даже ниже, чем та, которую вы заплатили бы за индексный фонд.

Мнение Уоррена Баффета

Было бы халатностью закончить эту статью, не рассказав вам, что по этому поводу говорит величайший инвестор всех времен (вам даже не нужно называть его имя, оно общеизвестно).

Вот что он говорит по этому поводу:

Цитата Баффета

И Баффетт не просто говорит об этом, он доказывает это на собственном примере. Таким образом, к июлю 2020 года управляемый им фонд Berkshire Hathaway владел 43% акций Apple ($91 млрд из общей суммы $213,6 млрд). Другими словами, почти половину активов фонда составляли ценные бумаги только одной компании, о какой диверсификации здесь может идти речь.

По сути, говоря простым языком, диверсификация — это механизм защиты от невежества инвестора. Иначе говоря, если вы хорошо знаете бизнес 2-3 компаний, хорошо разбираетесь в их текущих делах и ясно представляете себе их перспективы, вам не нужно искать другие варианты вложения своих денег.

А если учесть тот факт, что Berkshire Hathaway выросла (обратите внимание!!!) на 2744000% за 55 лет, то в этом можно быть почти уверенным.

Да, это именно так. Диверсификация — это защита от невежества. Но, честно говоря, сравнивая свой опыт и знания в области инвестирования с опытом и знаниями «Оракула из Омахи», я без колебаний первым назову себя невеждой.

Уоррену Баффету, с его невероятным талантом, огромным опытом и эрудицией в области инвестирования и приумножения денег, не нужно диверсифицировать свой портфель. Но для подавляющего большинства обычных инвесторов (особенно начинающих) диверсификация является обязательным условием.

Да, диверсифицировав свои активы, вы снизите итоговую прибыль. Очевидно, что если бы вы инвестировали только в 2-3 актива с потенциальной максимальной доходностью, то, вероятно, получили бы прибыль в несколько раз больше. Но в то же время, инвестируя в пару-тройку активов, вы не будете застрахованы от того, что в итоге потеряете треть (или даже больше) своих сбережений.

В любом случае, что бы вы ни предпочли, я диверсифицирую свой портфель. Конечно, я делаю это умеренно, предпочитая держать не более 10-15 акций и два-три вида облигаций. Я пока не готов вкладывать все свои деньги в один бизнес, даже очень успешный и перспективный на первый взгляд.

Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Блог о деньгах и инвестициях
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!:

Adblock
detector