Девальвация

Что такое девальвация? Чего стоит опасаться при обесценивании рубля и как на этом заработать? В чем разница между девальвацией и инфляцией? Каковы типы девальвации? Причины и последствия девальвации. Как подготовиться к этому финансовому явлению и как защитить себя? Подробнее об этом мы узнаем в этой статье.

Обесценивание национальной валюты по отношению к валютам других стран всегда ударяет по широкой общественности. Тем не менее, финансовые власти разных стран время от времени прибегают к этой мере. Что такое девальвация, как она влияет на экономику и когда она может быть полезна?

Девальвация: что это такое простыми словами

Современное понимание девальвации заключается в том, что это намеренное снижение стоимости валюты по отношению к другим валютам. Девальвация осуществляется финансовым учреждением, контролирующим обменный курс национальной валюты (в России это Центральный банк Российской Федерации).

Термин «девальвация» имеет латинское происхождение, «de» — уменьшать, «valeo» — означать, ценить. Он используется в экономике с начала 20-го века. Первоначально в странах, где стоимость денег была связана со стоимостью золота («золотой стандарт»), это означало снижение содержания драгоценного металла в денежной единице. Эта девальвация была особенно заметна во время Первой мировой войны, когда страны Тройственного союза были вынуждены печатать деньги, не обеспеченные золотым запасом, чтобы получить возврат кредитов на вооружение.

С момента отмены золотого стандарта девальвация определяется как любое значительное снижение стоимости валюты страны.

В бытовой сфере люди часто путают термины «девальвация» и «инфляция». Причина более или менее одна и та же: снижение покупательной способности национальной валюты. Однако с экономической точки зрения это разные процессы. Инфляция снижает стоимость денег на внутреннем рынке, а девальвация снижает стоимость национальной валюты по отношению к валютам других стран. Если уровень импорта основных товаров или оборудования для их производства высок, то разница почти незаметна для населения: цены растут, и на ту же сумму денег можно купить меньше товаров.

Девальвация: что это такое в простых терминах

Девальвация в России

Девальвация рубля не раз случалась в истории нашей страны, а за последние 30 лет стала почти обычным явлением. Наиболее яркие примеры произошли в 1998 году, когда рубль упал на 246% по отношению к доллару, с 6,5 до 22,5 рублей за доллар. В течение 2014 года курс доллара укрепился на 107,56% с 32,66 рублей на 1 января 2014 года до 67,79 рублей за доллар на 18 декабря 2014 года.

Период девальвации События
1839-1843 Замена обесценившихся бумажных денег государственными кредитными нотами, обеспеченными серебром. За один серебряный рубль государство предлагало 3 рубля 50 копеек старыми купюрами.
1914-1917 До Первой мировой войны 1 бумажный рубль стоил 0,774234 грамма золота. Почти сразу после начала войны свободный обмен бумажных купюр на драгоценные металлы прекратился. Николаевские шевроны (золотые монеты) исчезли из обращения. К 1916 году количество рублей в обращении выросло с 2,4 миллиарда до 8 миллиардов. В результате покупательная способность рубля снизилась. Официально о девальвации объявлено не было.
1918-1923 За этот период рубль обесценился в совокупности более чем на 100 миллионов. Валюта, выпущенная Временным правительством, которая уже была обесценена в сотни раз, была заменена «совзнаками», которые печатались в неограниченном количестве. В 1921 году на 100 000 советских банкнот можно было купить столько же товаров, сколько на одну копейку в 1913 году. Между 1922 и 1923 годами существовало два номинала, на которых было указано шесть нулей. Даже после этого 50 000 советских тенге обменивались на 1 «советскую золотую монету».
1961 Денежная реформа приняла форму деноминации и обмена старых денег на новые в соотношении 10 к 1 рублю. Однако новые деньги увеличили обеспеченность золотом не в 10 раз, а лишь в 4,4 раза. Курс доллара также упал лишь в 4,4 раза. Таким образом, государство обесценило рубль по отношению к доллару более чем наполовину. Это увеличило доходы от экспорта, предоставило больше средств для развития внутреннего производства и компенсировало рост расходов на импорт.
1989-1993 В этот период произошел ряд событий:
  • Снижение курса рубля после того, как предприятия перешли на самообеспечение и повысили заработную плату, не обеспечив рост спроса;
  • денежная реформа 1990 года с изъятием большого количества наличных денег, которая не принесла желаемого эффекта
  • отказ от директивного фиксирования обменного курса доллара и других иностранных валют, переход к регулированию обменного курса;
  • гиперинфляция в начале 1990-х годов с обесцениванием сбережений и резким снижением курса рубля по отношению к доллару.
1998 Жесткая политика поддержания высокого курса рубля (для выполнения социальных обязательств) и мягкая бюджетная политика (большое количество льгот и раздутая социальная сфера) привели к резкому росту дефицита бюджета. Поскольку промышленность находилась в упадке с начала 1990-х годов, деньги можно было найти только за счет внутренних и внешних займов (государственных краткосрочных облигаций, ГКО). Однако либеральная экономическая политика в области международной торговли и слабое налоговое законодательство привели к оттоку капитала. К началу 1998 года эти факторы усугубились кризисом на рынках Юго-Восточной Азии, который привел к резкому росту стоимости заемных средств. Последней каплей стало падение цен на электроэнергию. В августе 1998 года. Россия допустила дефолт (невыполнение обязательств) по ГКО. Это неудивительно — в то время правительство должно было выплатить 140% процентов по этим бумагам. Больше не было денег для поддержания курса рубля, что делалось с помощью активных валютных интервенций. В результате за 3 месяца стоимость рубля по отношению к доллару упала в 5 раз.
2008 Мировой финансовый кризис сочетался с кризисом внутреннего долга и ускоренным оттоком капитала. Все это привело к недостатку ликвидности для банков. Падение мировых цен на энергоносители и металлы привело к снижению объемов производства и государственных доходов. Потратив в октябре-ноябре около 100 миллиардов долларов на поддержание курса рубля, российское правительство начало постепенную девальвацию национальной валюты (примерно на 20% за шесть месяцев). Дальнейшей девальвации удалось избежать благодаря крупным (более одного триллиона рублей) вливаниям в финансовый и реальный секторы экономики.
2014 Снижение цен на нефть на фоне экономических санкций из-за событий на Украине привело к ослаблению устойчивости рубля. Спекулятивные атаки на рубль сделали валютные интервенции российского центрального банка неэффективными, и осенью было принято решение прекратить поддержку национальной валюты, позволив ее курсу плавать. В результате в разгар кризиса курс доллара достиг 79 рублей, а евро — 98 рублей. Затем рынок несколько восстановился.
2018 В начале апреля, вызванное новостями о новых, гораздо более жестких санкциях против российских компаний, российская валюта ослабла по отношению к доллару и евро примерно на 10-12%. Дальнейшая девальвация рубля была остановлена ростом котировок цен на нефть.

Виды девальвации

Девальвация может быть двух типов:

Open (официальный).

Девальвация проводится финансовыми властями страны и объявляется публично. Девальвированные деньги заменяются новыми деньгами нового номинала. Обычно (но не обязательно) такая девальвация сопровождается деноминацией — уменьшением количества нулей на банкнотах и в ценниках. В России была мягкая открытая девальвация в 1961 году и более резкая в 1990 году. В Беларуси национальная валюта была дважды девальвирована в 2011 году, после чего была проведена деноминация белорусского рубля и привязка его к корзине из трех валют.

Скрыто.

Возникает в случае финансового кризиса или международных ограничений (например, санкций). Правительство страны не изымает из обращения нехеджированные деньги и не пытается поддерживать курс национальной валюты путем валютной интервенции. К этому типу девальвации также относится преднамеренная, но необъявленная покупка иностранной валюты финансовым регулятором с целью снижения обменного курса собственных денег. В России скрытая девальвация проводилась в 1998 году после банкротства, в 2008 году после начала мирового кризиса и в 2018 году. В Казахстане тенге обесценился на 89% в 2015 году после скрытой девальвации.

Виды девальвации

Причины девальвации

В каждом случае обесценивание национальной валюты вызвано процессами, связанными с особенностями экономики страны и макроэкономическими факторами. Основные причины девальвации следующие

  1. Превышение импорта над экспортом, нарушение торгового баланса страны и возникновение денежного дефицита (доходы от экспорта недостаточны для покрытия покупательских потребностей). Правительство вынуждено печатать свою валюту, обесценивая ее с каждым новым тиражом. В то же время правильная «искусственная» девальвация позволяет восстановить равновесие торгового баланса за счет поддержки экспорта.
  2. Инфляция. Как уже упоминалось выше, инфляция и девальвация идут рука об руку в экономике, причем один вид обесценивания денежной массы немедленно порождает другой. Наводнение экономики страны необеспеченными деньгами приводит к немедленному падению их стоимости и сопутствующей девальвации национальной валюты по отношению к иностранной.
  3. Укрепление национальной валюты в странах с преимущественно «экспортной» экономикой. Русская версия. Переоценка (укрепление рубля) снижает рентабельность поставщиков экспорта (благодаря долларовой выручке они могут меньше платить за труд и, например, сырье внутри страны). Это приводит к сокращению поступлений в бюджет, которые в значительной степени зависят от уплаты налогов экспортерами. В таких условиях правительству выгоднее «дерегулировать» свою валюту на международном рынке, чтобы увеличить доходы бюджета.
  4. Регулирование цен на энергоносители, драгоценные металлы и другие товары, на которые приходится значительная доля международной торговли. Возьмите любую страну, которая импортирует большое количество нефти. Рост цен на этот товар при отсутствии больших запасов вызовет необходимость выпуска нехеджированных денег для покупки нефти. Введение на рынок большого количества такой валюты неизбежно приводит к обесцениванию.
  5. Недостаток валюты или финансового рынка. Политические или экономические события в мире часто приводят к увеличению покупок на биржах одних валют и ценных бумаг и продаже других. «Черные вторники», «черные пятницы» и другие «черные дни» неоднократно обесценивали национальные валюты в разных странах. В России за последние пять лет нечто подобное произошло в 2014 году и в начале 2018 года.

Последствия девальвации

Девальвация собственной валюты имеет как положительные, так и отрицательные последствия для экономики.

Плюсы девальвации Минусы девальвации
Увеличение спроса на товары отечественного производства Повышение цен на внутреннем рынке
Повышение конкурентоспособности отечественных компаний на внешнем рынке (в случае экспортно-ориентированной экономики) Ухудшение положения импортеров и предприятий, зависящих от импорта оборудования и материалов
Развитие новых направлений экспорта Снижение доверия населения к национальной валюте
Сокращение расходования международных резервов Сокращение импорта
Снижение покупательной способности и доходов населения.

Как подготовиться к девальвации

К сожалению, большинство людей узнают о девальвации уже после ее начала — особенно о скрытом обесценивании валюты. В России граждане утром узнают, что доллар, который вчера стоил 6/30/36/56 рублей, сегодня уже торгуется по 26/35/50/63. Тем не менее, даже в таких условиях можно подготовиться к девальвации.

Девальвация и кредиты

Для кредитов в рублях до амортизации хорошим вариантом является девальвация. Если обесценивание валюты оправдано, банки не меняют условия уже выданных кредитов. Когда инфляция после девальвации растет, доходы населения в рублях также растут (даже если они падают в абсолютном выражении). Становится легче возвращать деньги, взятые в долг у банка. Еще лучше, если вы взяли кредит на покупку товара. Например, если вы купили автомобиль в кредит за 700 000 рублей до девальвации и продали его за один миллион обесцененных рублей, вы получите чистую прибыль в размере 300 000 рублей.

Но взять кредит во время девальвации очень сложно. Процентные ставки растут быстрее, чем обесценивается валюта, и последующее погашение кредита будет невыгодным.

То же самое справедливо и для валютных кредитов (например, ипотеки). Если ваша зарплата не в валюте кредита, то для выплаты ежемесячного взноса вам придется заработать гораздо больше рублей, чтобы обменять их на такое же количество долларов или евро. Взять новый кредит в иностранной валюте для физических лиц в России теперь невозможно и бессмысленно.

Девальвация и недвижимость

Инвестиции в товары во время девальвации всегда будут иметь положительный эффект. Если речь идет о дорогих товарах — недвижимости — экономия еще более ощутима. Однако помните, что рынок недвижимости не полностью коррелирует с валютным рынком, он также зависит от других факторов: спроса, искусственного «перегрева» и так далее. Не всегда девальвация сопровождается ростом цен на недвижимость; случается и обратное. Принимая решение о покупке или продаже квартиры или дома во время девальвации, следует ориентироваться на состояние рынка недвижимости, а не валюты.

Девальвация и недвижимость

Девальвация и сбережения

Во время девальвации национальных валют лучше всего чувствуют себя те, кто хранит свои деньги в долларах или евро: можно ощутить, что с каждым днем становишься богаче. Однако для рублевых сберегателей все гораздо сложнее. Самое логичное — снять все деньги и вложить их в недвижимость, транспорт или иностранную валюту. Проблема, однако, в том, что в процессе девальвации цены на товары (особенно на автомобили, которые в основном изготавливаются из импортных компонентов) начинают расти. А обменный курс банков намного опережает официальную стоимость иностранных денег.

Но это уже половина проблемы. Труднее всего предположить, действительно ли мы столкнулись с полноценным кризисом национальной валюты, или курс вернется через день-два. Не находясь в правительственных или финансовых кругах, трудно получить точную информацию на этот счет. Если вы купите недвижимость или автомобиль по завышенной цене, то завтра вы можете оказаться с неликвидными активами на руках.

Хороший способ сохранить свои сбережения в обороте — вложить их в драгоценные металлы (если только деньги не нужны вам надолго).

Если цель — сделать все, чтобы сохранить хотя бы те деньги, которые у вас есть, можно открыть депозит с самой высокой доходностью в одном из государственных банков (их спасает в первую очередь Центральный банк).

Нет смысла покупать бытовую технику или электронику, чтобы сэкономить — эти товары не будут расти в цене вместе с валютой.

Часто задаваемые вопросы

Я предприниматель и привык искать возможности для роста в любом кризисе. Можно ли заработать на девальвации рубля?

Существует несколько способов извлечь выгоду из обесценивания национальной валюты:

  1. Заключать долгосрочные контракты с фиксированными ценами. Вы можете попытаться установить цену на свой товар/услугу в валюте или привязать цену к обменному курсу. С другой стороны, выгоднее совершать сделки по приобретению товаров/услуг в рублях.
  2. Перестройте свой бизнес на экспорт, что особенно выгодно во времена девальвации. Вы также можете попытаться производить продукцию, конкурентоспособную по отношению к импортной продукции (последняя становится намного дороже при обесценивании рубля).
  3. Если у вас есть опыт или хороший брокер, вы можете попробовать поиграть на фондовом рынке. Когда рубль обесценивается, лучшие позиции занимают компании-экспортеры: нефть, химия, металлургия.

Продолжится ли девальвация рубля в России?

Факторы, вызвавшие девальвацию национальной валюты, продолжают действовать в российской экономике. К ним относятся:

  • Ограниченная доступность иностранного капитала из-за экономических санкций. Экспортные ограничения для многих крупных компаний по той же причине;
  • Постепенное сокращение валютных резервов страны в связи с необходимостью спасения банковской системы и поддержки курса рубля;
  • Высокий уровень оттока капитала из страны. Как вы понимаете, за границу вывозятся не рубли. Для того чтобы перевести за границу прибыль в рублях, полученную в России, ее необходимо конвертировать в доллары или евро. Покупка большого количества валюты на фондовом рынке делает ее более дорогой по отношению к российским деньгам. То же самое происходит, когда российские компании покупают активы за рубежом или платят иностранным контрагентам за крупные поставки.
  • Волатильность цен на нефть (цены на нефть постоянно растут и падают) и неопределенность прогнозов доходов бюджета.
  • Отсутствие доверия к национальной валюте, в результате чего люди предпочитают избавляться от рублей и хранить свои сбережения в иностранной валюте. В результате спрос на доллары и евро растет, а на рубли падает.
  • От слабого рубля выигрывают системообразующие компании (в основном экспортеры) и бюджет. Первые получают экспортную выручку в иностранной валюте, и при девальвации прежнее количество долларов превращается в гораздо большее количество рублей. Это позволяет повысить заработную плату работников, провести больше ремонтов и увеличить инвестиции. Для правительства увеличение рублевой прибыли компаний означает увеличение налоговых поступлений.
  • Бюджет по-прежнему сильно зависит от экспорта энергоносителей, а структурные изменения в экономике не происходят и всерьез не рассматриваются. По вышеуказанным причинам экспортеры выигрывают от слабого рубля, в то время как государству нужна высокая рублевая прибыль экспортеров для выполнения социальных обязательств. Резервы, которые можно было бы вложить в развитие высокотехнологичных секторов, были почти полностью исчерпаны во время серии предыдущих кризисов, и теперь мало кто рискнет относительной экономической стабильностью ради отдаленных результатов.

Заключение

Девальвация, т.е. снижение стоимости национальной валюты по отношению к иностранным валютам, всегда является вынужденным явлением. Причин для девальвации огромное количество, начиная от паники на фондовом рынке и заканчивая необходимостью найти средства для инвестирования в развитие внутреннего производства.

В некоторых случаях правительство объявляет общественности о девальвации; в других случаях оно сокращает поддержку собственной валюты без особой огласки под давлением внешних обстоятельств.

Для экспортно-ориентированных экономик, таких как Россия, девальвация не только не оказывает влияния, но и может стимулировать восстановление промышленности. Увеличение стоимости импорта, неизбежное при обесценивании национальной валюты, повышает конкурентоспособность отечественной экономики.

В периоды девальвации не имеет смысла покупать иностранную валюту, но можно попробовать инвестировать в недвижимость или драгоценные металлы. Это также хорошее время для компаний для экспорта или импортозамещения.

Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Блог о деньгах и инвестициях
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!:

Adblock
detector