Что такое рыночная капитализация компании?

Рыночная капитализация компании — это стоимость компании, рассчитанная на основе текущей стоимости акций.

Формула следующая: стоимость акций умножается на общее количество акций.

Пример:

Рассчитайте рыночную капитализацию компании МТС.

1. Зайдите на веб-сайт МТС на вкладку «Equity».

2. Найти общее количество акций: 1998381575.

3. Умножьте общее количество акций на цену акции (которую можно проверить, набрав в поисковой системе Интернета «котировки МТС»). При цене акции 342,5 рублей мы получаем капитализацию в размере 684 445 689 438 рублей.

Зачем нужна рыночная капитализация?

Под рыночной капитализацией инвесторы понимают, сколько стоит компания, то есть все акции конкретной компании; насколько велик бизнес организации.

Рыночная капитализация частично влияет на ликвидность ценных бумаг компании, т.е. на возможность быстро продать ценную бумагу по выгодной цене.

Помимо всего вышеперечисленного, инвесторы сравнивают компании по коэффициенту P/E (подробнее о фундаментальном анализе здесь), то есть цена акции, деленная на прибыль на акцию. В общем случае этот коэффициент можно рассчитать как отношение рыночной капитализации компании к ее чистой прибыли. Мы рекомендуем записаться на наш открытый онлайн-курс «Финансы с нуля», если вы хотите узнать больше о фундаментальном анализе компаний.

Пример расчета

Давайте рассчитаем прогнозный коэффициент P/E на 2020 год для компании «Детский мир».

Способ 1

Зайдите на сайт «Детского мира» и в разделе «Уставный капитал» найдите «Общее количество акций — 739 000 000». Находим стоимость одной акции: 116,56 рублей.

ценность запасов детского мира

Умножьте 116,56 на 739 000 000 и получите рыночную капитализацию в размере 86 137 840 000 рублей.

отчет о прибылях и убытках децкий мир

Найдите чистую прибыль, в данном случае можно взять совокупный доход за период: 354 млн рублей. Ориентировочно, чистую прибыль в 2020 году можно прогнозировать несколькими способами:

  1. Самый простой, но далеко не верный, поскольку компании цикличны: умножить чистую прибыль за шесть месяцев на 2. Для розничной торговли этот прогноз не самый «выполнимый», поскольку 3 и 4 кварталы — высокий сезон для магазинов, то есть люди начинают делать максимальные покупки в связи с возвращением детей в школу, возвращением людей из отпусков и необходимостью покупать подарки к новому году.
  2. Вы можете взять прибыль за первую половину 2020 года и добавить прибыль за вторую половину 2019 года. Это более правильный вариант. Но нужно помнить, что если в экономике есть предпосылки для изменения темпов спроса — их нужно учесть, добавив дисконт, то есть вычтя процент, например 10%, из полученной цифры.
  3. В качестве альтернативы можно взять данные за несколько лет, рассчитать среднюю маржу из года в год и умножить прогнозируемый доход на среднюю маржу.

Мы будем рассчитывать чистую прибыль, используя второй метод, так как первый совершенно не подходит к реалиям работы в розничном секторе, а третий более трудоемкий.

Чтобы упростить задачу, зайдите на сайт компании «Детский мир» на вкладку «финансовые результаты» и скачайте Data Book — электронную таблицу Excel, содержащую финансовую отчетность компании за несколько периодов. Не каждая компания имеет такой файл Excel. Для многих из них по-прежнему приходится вручную вводить данные для анализа.

Что такое рыночная капитализация компании?

Способ 2

Комбинация 3, 4 кварталов 2019 года с 1, 2 кварталами 2020 года.

второй способ расчета капитализации компании

Это 5,495 млрд рублей.

Что такое рыночная капитализация компании?

Коэффициент P/E в этом случае составит 86,139 млрд рублей / 5,495 млрд рублей. Итого получается 15,68 x.

Среди котирующихся на бирже российских компаний розничного сектора, к сожалению, нет компаний, с которыми можно было бы сравнить «Детский мир» в силу специфики его бизнеса, но аналитики прибегают к вынужденной мере — сравнивают его с продуктовыми ритейлерами:

Что такое рыночная капитализация компании?

При таком сравнении можно сделать вывод, что «Детский мир» недооценен относительно медианных данных для российского рынка розничной торговли на 31%

Как подсчитано:

Что такое рыночная капитализация компании?

Исходя из этой оценки, потенциал роста «Детского мира» составляет приблизительно 31%, что означает, что рыночная капитализация компании и, соответственно, каждая акция в будущем может вырасти на 31%. Однако стоит отметить следующий момент: оценка не включает в себя дисконт в связи с кризисом, а также не учитывает возможное повторное размещение акций и негативный эффект от разводнения акций. Эта оценка проводится на месте, но дает понимание того, на каком месте находится компания среди российских ритейлеров.

Плюсы и минусы маленькой рыночной капитализации

Плюсы

Небольшая рыночная капитализация обычно свидетельствует о низкой ликвидности инструмента, что приводит к высокой волатильности ценной бумаги, т.е. значительным скачкам ее цены. Это позволяет акционеру получать хороший доход от торговли ценной бумагой.

Минусы

Продажа большого количества ценных бумаг компании с небольшой рыночной капитализацией иногда может быть затруднена, поскольку «выброс» на рынок крупных пакетов акций приводит к резкому падению их стоимости. Продавать акции по низким ценам невыгодно.

Компании с малой капитализацией не могут торговаться фондами. Фонды имеют свои собственные критерии инвестирования, в том числе то, что крупные игроки не могут покупать и продавать акции таких компаний из-за вышеуказанного.

Как можно исправить эту ситуацию? Капитализация компании может расти, как и объемы торгов. Как только компания достигает определенного уровня, она может войти в индекс MSCI, что гарантирует, что объемы торгов на бирже, уровень free float (т. е. тех акций, которые можно купить на бирже, а не тех, которые принадлежат самой компании или ее ключевым акционерам с контрольными пакетами) находятся на достаточном уровне, чтобы ими могли торговать крупные игроки, такие как фонды.

Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Блог о деньгах и инвестициях
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!:

Adblock
detector