Что такое паевой инвестиционный фонд

Если вы интересуетесь темой инвестирования на фондовых рынках, вы, вероятно, часто сталкивались с термином ПИФ, который означает детское «пиф-паф» и поначалу может вызвать у вас улыбку. Но как только вы распаковываете аббревиатуру, вы понимаете, что это серьезный бизнес. Что же означает термин «взаимный фонд»?

Mutual Fund означает Инвестиционный паевой фонд, и это уже звучит очень зрело.

Однако сразу же возникают вопросы о том, что представляет собой инвестиционный фонд как финансовый инструмент, что стоит за термином «инвестиции», что требуется от инвестора и что он в итоге получает.

На первый взгляд, все это кажется невероятно сложным. Инвестиционные фонды на самом деле являются простым и эффективным способом получения инвестиционного дохода, одним из самых прибыльных и надежных.

Скачать бесплатный видеокурс по трейдингу Email* Смотреть курс Инвестиционные фонды простыми словами — это объединение средств индивидуальных инвесторов «в один банк» и управление ими (TAM) профессиональными менеджерами управляющей компании (УК).

Цель обеих сторон сделки одинакова: обеспечить дальнейший рост стоимости активов и, как следствие, получение прибыли.

Причина популярности взаимных фондов лежит на поверхности. Самостоятельно выйти на фондовый рынок сложно — это требует хоть каких-то знаний и времени. Доходность банковских депозитов сейчас очень сомнительна: на них нельзя много заработать.

Паевые инвестиционные фонды доступны каждому, у кого есть свободные деньги для инвестирования. Передача своих денег в доверительное управление дает инвестору широкий доступ к различным финансовым рынкам, в том числе зарубежным. Кроме того, профессиональное управление предполагает разумный компромисс между риском и доходностью.

Как финансовый инструмент, взаимный фонд предлагает инвесторам широкий спектр возможностей и имеет множество преимуществ перед другими вариантами инвестирования. Во-первых.

Как работают ПИФы

У инвестора N есть свободные деньги, которые он хочет вложить и заработать. Зачем ему нужен инвестиционный фонд?

Инвестиционный фонд — это способ управления вашими деньгами.

Паевой фонд — это управляющая компания, созданная для объединения денег инвестора N с капиталом других инвесторов N1, N2, N3, N4…..N30 и выгодного вложения их в различные высокодоходные товарные инструменты, которые в конечном итоге принесут инвесторам прибыль.

Профессиональное управление денежными средствами значительно повышает эффективность инвестиций и снижает риск. Однако уровень доходности инвестиций в инвестиционный фонд напрямую зависит от правильного выбора управляющей компании, компетентности и профессионализма ее специалистов. Поэтому необходимо доверять свои деньги солидным и надежным компаниям, которые не на словах, а на деле могут обеспечить надлежащее управление вашими активами.

Как работаю ПИФы простыми словами?

В любом доверительном фонде есть две стороны: инвестор (пайщик) и управляющая компания. Выбрав надежный и прибыльный трастовый фонд, инвестор приходит в офис компании и, приобретая пай (долю) компании, заключает договор на управление трастовым фондом. По этому договору управляющая компания управляет активами владельца пая на основе заранее определенного стратегического направления.

Все инвесторы несут коллективную финансовую ответственность за деятельность фонда. У инвесторов нет гарантии, что доходность их инвестиций будет положительной. Инвестиционный фонд может работать в убыток или с нулевой доходностью. Поэтому выбор управляющей компании должен быть серьезным и осознанным.

Чтобы ответить на вопрос «Зачем нам нужны инвестиционные фонды?». — Передайте управление своими финансами профессионалам, которые обладают необходимым опытом и знаниями и знают, как заставить ваши деньги работать.

История возникновения ПИФов

Первый инвестиционный фонд появился в США в 1924 году. В то время инвестиционные компании осознали, что работать с небольшими суммами клиентского капитала становится все труднее. В какой-то момент крупные инвесторы начали повышать минимальный депозит, и это стало серьезным препятствием для мелких и средних участников рынка.
Чтобы решить эту ситуацию взаимовыгодным образом, крупные взаимные фонды Америки начали предлагать своим клиентам взаимные фонды как новый инструмент для заработка на фондовом рынке.

Однако они не получили ожидаемого энтузиазма от своих клиентов. Для американцев было безопаснее хранить бумажные акции дома, и они с подозрением относились к такому инновационному способу инвестирования.

Однако к середине 1950-х годов возможности взаимных фондов были переопределены и оценены по достоинству. Они приобрели огромную популярность среди американцев.

Новые взаимные фонды стали появляться как грибы после дождя, также быстро росли и богатели, принося хорошие доходы своим клиентам.

Первоначально неизвестные и пугающие, взаимные фонды стали популярным и прибыльным средством инвестирования не только в США, но и во всем мире. Паевые инвестиционные фонды впервые появились в России в 1996 году. Они получили широкое распространение только в 2001 году после принятия Закона «Об инвестиционных фондах».

Как зарабатывать

Цель любой инвестиции — увеличить свой первоначальный капитал. Как же заработать деньги в инвестиционных фондах?

Задача управляющей компании — зарабатывать деньги для пайщиков от имени инвестиционного фонда. Для этого он максимально эффективно управляет активами фонда: покупает и продает ценные бумаги, валюту, акции компаний, арендует недвижимость, выдает кредиты и так далее. Короче говоря, он заставляет деньги работать.

Если управление успешно, акционер получает доход. Управляющая компания также получает выгоду: общая стоимость активов фонда увеличивается, цена акций растет, что является лучшим способом привлечения новых клиентов.

Больше инвесторов, больше активов, больше денег для управляющей компании.

Таким образом, достигается цель обеих сторон.

Вы не можете отозвать свои инвестиции во взаимный фонд: чтобы обменять свои паи на деньги, вы можете выкупить их или продать другому инвестору.

Если вы погашаете свои паи, управляющая компания компенсирует погашенные паи деньгами. Вам придется самостоятельно найти покупателя и согласовать с ним условия. Однако некоторые объекты имеют ограниченный тираж (они создаются для квалифицированных инвесторов) и их трудно перепродать.

Паи для неквалифицированных инвесторов не имеют ограничений, поэтому вы можете свободно распоряжаться ими: продавать, закладывать или даже дарить. Любой инвестор может покупать и продавать акции в любое время.

А еще есть старые добрые спекуляции. Как и на любой акции, вы можете зарабатывать деньги, спекулируя акциями: покупайте, когда цена падает, и продавайте, когда она снова поднимается.

Доходность и налоги

Каждый инвестор должен четко понимать, что доходность инвестиционных фондов не гарантирована: она может быть нулевой или даже отрицательной. Доходность инвестиционных фондов зависит от множества факторов: опыта управляющего фондом, сезонности, курсов валют, цен на нефть, кризисов и так далее.

Кроме того, доходность одного и того же инвестиционного фонда сильно варьируется от года к году. Прибыльные инвестиционные фонды теряют деньги, а менее успешные показывают рост на 25% в новом финансовом году. Таким образом, доходность инвестиционного фонда — это динамический показатель, который увеличивается или уменьшается в зависимости от экономических и других событий.

Вы можете просмотреть рейтинг взаимных фондов по доходности, который показывает список самых доходных взаимных фондов за определенный период времени. Лучше сравнивать их не за один год, а хотя бы за 3-5 лет.

И теперь мы переходим к вопросу, который представляет большой интерес для всех инвесторов, — это налогообложение инвестиционных фондов.

Должен ли я платить налог на инвестиционные средства? Сколько составляет подоходный налог? Каковы особенности налогообложения инвестиционных фондов для физических лиц и т.д.? Почему инвестиционный фонд не платит подоходный налог, а акционер платит?

Поскольку инвестиционный фонд не является юридическим лицом, он не платит налог на свою прибыль.

Подоходный налог с физических лиц уплачивается акционером. Однако за него платит управляющая компания, которая также выступает в качестве фискального агента. Когда держатель паев продает свои паи, он сам должен заплатить налог на разницу между суммой, за которую он продал паи, и суммой, которую он потратил на их покупку. Налог на доход составляет 13% для резидентов России и 30% для нерезидентов.

Если вы владеете паями более 3 лет с момента покупки и доход, полученный от перепродажи, составляет менее 3 миллионов рублей в год, то платить НДФЛ не нужно.

Виды ПИФов

Инвестиционные фонды также имеют свою классификацию. Каждый вид имеет свои особенности и соотношение прибыли и риска.

Существует 3 основных типа инвестиционных фондов: открытые, закрытые и интервальные фонды. Они различаются по возможности выпуска и погашения, а также по максимальному количеству паев для одного инвестора.

Существуют индексные фонды, фонды недвижимости, фонды ценных бумаг, рыночных финансовых инструментов, пуловые фонды и другие.

Давайте подробнее рассмотрим различные типы паевых инвестиционных фондов.

Открытые

Открытый инвестиционный фонд (ПИФ) позволяет инвестору покупать или продавать паи в любое время и работает только с высоколиквидными активами. Это самый распространенный тип инвестиционного фонда, который привлекает внимание своей относительной надежностью, но сниженной доходностью, так как деньги могут быть сняты в любой момент.

Закрытые

Закрытый инвестиционный фонд (ЗПИФ) позволяет приобретать паи только на этапе создания фонда и погашать их только при закрытии фонда. Такие фонды создаются и функционируют для определенной цели.

Держателями паев являются в основном крупные инвесторы, так как порог входа очень высок (иногда от 1 миллиона рублей). Закрытые инвестиционные фонды имеют более широкий выбор инвестиционных активов, чем открытые инвестиционные фонды, и имеют более высокую норму прибыли. Однако инвестировать в закрытый инвестиционный фонд следует только в том случае, если вы знаете, что деньги вам не понадобятся в течение пяти или более лет.

Интервальные

Интервальный инвестиционный фонд (ПИФ) — это промежуточный вариант открытого инвестиционного фонда и закрытого инвестиционного фонда: паи можно покупать или продавать в течение ограниченного периода времени (интервала), обычно несколько раз в год. Стоит отметить, что средства, инвестированные в ПИФ, недоступны владельцу пая в течение определенного периода времени. Все это делается для того, чтобы управляющая компания могла инвестировать на длительный срок в инструменты с хорошими перспективами роста.

Количество паев открытого или интервального инвестиционного фонда не ограничено, количество паев закрытого инвестиционного фонда ограничено правилами договора доверительного управления.

Индексные

Индексные фонды представляют особый интерес для начинающих инвесторов. Они инвестируют в активы в пропорциях, которые используются для расчета индексов (например, индекс ММВБ). Индексные фонды имеют низкие текущие и аналитические расходы, поскольку структура индекса и состав портфеля меняются редко.

Недвижимости

Инвестиционные фонды недвижимости считаются самыми безопасными, поскольку недвижимость застрахована, и на нее всегда есть спрос.
Инвестиции в недвижимость — это крупные, долгосрочные вложения. Порог входа высок, потому что недвижимость стоит дорого, и управляющей компании удобнее работать с несколькими крупными инвесторами, чем с десятками мелких.

Инвестиционный фонд недвижимости работает следующим образом. Инвестор с капиталом всего в 1 млн рублей хочет купить недвижимость и получать доход от сдачи в аренду. Но у него не хватает денег.

Он обращается к УК, который находит еще 10 инвесторов с теми же целями. В результате они создают паевой инвестиционный фонд с 11 инвесторами и общим капиталом 20 млн рублей. Управляющая компания начинает ими управлять. Эти деньги используются для приобретения недвижимости со стабильным рентным потоком (например, офис в бизнес-центре или помещение под склад).

Если управление успешно, стоимость активов фонда растет вместе со стоимостью недвижимости, и каждый владелец пая получает долю дохода от аренды, а управляющая компания получает вознаграждение за качественную работу.

Рыночных финансовых инструментов

Инвестиционные фонды финансовых инструментов более рискованны, чем инвестиционные фонды недвижимости. Вероятность неполучения прибыли или даже потери инвестиций достаточно высока. Инвестиционные фонды рыночных финансовых инструментов имеют дело с деньгами, ценными бумагами, акциями компаний, кредитами и другими финансовыми инструментами.

Ценные бумаги, в отличие от недвижимости, дешевле, не облагаются НДС и ими легче управлять. Для управления ими вам не нужен целый штат специалистов. Поэтому порог вхождения низкий — от 1 000 рублей или даже ниже. Каждая управляющая компания определяет минимальную сумму инвестиций, чтобы было выгодно работать с пайщиком.
Специалисты управляющей компании ежедневно отслеживают все события на рынке и динамику стоимости активов, продают падающие в цене активы и покупают растущие и перспективные. На разнице между покупкой и продажей зарабатывают все: акционеры получают инвестиционный доход, а управляющая компания — вознаграждение за успешное управление.

Комбинированные

Комбинированный тип появился на российском рынке недавно — в конце 2016 года. Такой инвестиционный фонд может быть создан под абсолютно любой инструмент, кроме наличных денег. То, что управляющая компания прописывает в правилах и положениях фонда, может быть в инвестиционном фонде. Самолеты, дороги, драгоценные металлы, камни, любые произведения искусства, марки и другие коллекционные предметы, криптовалюты, иностранные депозиты, опционы на нефть и пшеницу и даже коллекционный алкоголь!

Однако УК пока не спешат скупать все в пуловые фонды и предпочитают более традиционные финансовые инструменты.

Стоимость пая

Как определяется стоимость активов инвестиционного фонда? Стоимость инвестиционного пая рассчитывается как результат деления чистых активов фонда на количество всех выданных паев.

Чистые активы — это общие активы паевого инвестиционного фонда за расчетный период за вычетом задолженности.

Поэтому цена пая — это динамическая величина, которая может увеличиваться или уменьшаться на ежедневной основе по мере того, как стоимость портфеля дорожает или обесценивается.

Инвестиционная единица, в отличие от акции:

не является вопросом безопасности;
выпускается только в невыпущенном виде;
не имеет номинальной стоимости;
не позволяет выпускать производные инструменты;
инвестор может владеть дробным количеством паев.

Однако следует иметь в виду, что инвестирование во взаимные фонды сопряжено с рядом косвенных финансовых затрат, которые необходимо вычитать из дохода.

Надбавка представляет собой комиссию за покупку недвижимости. Его размер зависит от суммы сделки: чем больше инвестиции, тем меньше комиссия. Премия может достигать 1,5%.

Скидка — плата за выкуп, размер которой может зависеть от суммы сделки и срока хранения. Скидка достигает 3%.

Расходы на управление включают вознаграждение управляющей компании и комиссионные участникам инфраструктуры. Они считаются самой неприятной частью расходов, поскольку взимаются с инвестора даже тогда, когда доходность фонда отрицательна. Комиссионные за управление составляют до 5% от чистых активов фонда.

Налоги. Если пай выкупается или перепродается, инвестор платит 13% с разницы между ценой покупки и продажи, плюс сопутствующие расходы. Существуют различные способы минимизации налогов. Например, обмен паями в одной и той же управляющей компании, налоговый вычет, компенсация убытков прошлых лет и т.д.

Где купить и продать паи?

Прежде чем инвестировать в паевые фонды, стоит узнать, где и как можно приобрести паи.

Вы можете купить акции:

непосредственно от управляющей компании;
от своих агентов: брокеров, инвестиционных и финансовых компаний;
от другого акционера.

Инвестировать в ПИФы несложно: нужно подать заявку и перевести деньги на счет фонда.

Вы выбрали надежный и прибыльный инвестиционный фонд. Как вы покупаете единицы?

Выясните, кто является регистратором инвестиционного фонда (информация доступна в VAP на первой странице);
Ознакомьтесь с набором документов, необходимых для открытия лицевого счета (как правило, для физического лица достаточно паспорта и ИНН);
Создайте заявку на покупку паев и отправьте ее в Управляющую компанию, если вы покупаете паи у Управляющей компании или ее агентов;
Если вы покупаете паи у другого пайщика, вам необходимо заключить договор купли-продажи без нотариуса. Вам нужно будет предъявить договор регистратору инвестиционного фонда, чтобы быть внесенным в реестр пайщиков;
Оплатите заявку на приобретение пая или договор купли-продажи, например, в отделении частного банка;
Выполнено. Теперь вы официально являетесь акционером.

Как видите, инвестирование — дело несложное. Когда речь идет о том, как выйти из паевого фонда и как продать свои паи, вам придется приложить усилия.

Вы можете продавать паи самостоятельно или через посредников (брокеров, агентов, инвестиционные компании).

Если целью торговца паями является получение максимального дохода от продажи паев, он будет сам искать покупателей и привлекать посредников. Для продажи паев достаточно заключить простой договор купли-продажи и представить его регистратору.

Если владелец паев не хочет получать доход от продажи или не желает тратить время на поиск покупателей, он может подать заявление на выкуп паев в управляющую компанию. Паи будут выкуплены по текущей стоимости, зафиксированной в документах.

Риски ПИФов

«Стоит ли инвестировать в паевые инвестиционные фонды?» — классический вопрос для любого потенциального владельца пая.

Мир не делится на черное и белое, и на большинство вопросов нельзя ответить простым «да» или «нет». Инвестиции и риск — два неразделимых понятия. Чем выше возможная доходность финансового инструмента, тем выше риск, и наоборот. Но в чем мы уверены, так это в том, что риск всегда должен быть оправдан.

Инвестиционные фонды — это разумный компромисс между риском и доходностью. В финансовых кругах стала общепринятой поговорка: «Кто не рискует, тот не зарабатывает на инвестиционных фондах». Инвестиционные фонды по своей сути более рискованны, чем классические банковские депозиты или другие способы вложения денег. Но они также приносят адекватную прибыль.

Вложения в инвестиционные фонды, в отличие от банковских депозитов, не застрахованы государством, даже если паи были приобретены через банк.

Прежде чем принять точное решение о вложении средств в инвестиционный фонд, каждый потенциальный инвестор должен ответить на вопрос: «Какие риски я готов взять на себя?».

Он должен определить размер мгновенного убытка, при котором он не будет испытывать беспокойства и желания немедленно продать свои паи. И только на основе своей толерантности к риску он будет выбирать соответствующие активы. Это очень разумный подход, который защищает инвесторов от неприятных сюрпризов.

Вы можете минимизировать риск инвестирования в ПИФы, диверсифицируя свой инвестиционный портфель, то есть распределяя свои деньги между несколькими управляющими компаниями и различными типами ПИФов. Таким образом, если одна управляющая компания терпит убытки, они могут быть покрыты прибылью из других источников.

Преимущества и недостатки

Для того чтобы решить, стоит ли инвестировать в инвестиционные фонды, необходимо четко представлять себе преимущества и недостатки этого финансового инструмента.

Преимущества	Недостатки
Массовая доступность для инвесторов с любым капиталом;	Производительность не гарантируется;
Разнообразие типов взаимных фондов и инвестиционных возможностей;	Более высокий рыночный риск;
Выход на ведущие финансовые рынки, в том числе зарубежные, без опыта и профильных знаний;	Лицензионный риск: аннулирование лицензии УК может привести к срыву сделки и потере дохода;
Низкий порог входа и возможность приобретения дробного количества единиц;	Постоянное увеличение комиссионных;
Высокий потенциал урожайности;	Высокие пороги входа для закрытых фондов;
Профессиональный менеджмент;	Ряд косвенных финансовых затрат: маржа, скидка, управленческие расходы, налоги.
Более высокая эффективность инвестиций по сравнению с самоуправляемыми фондами;	Коллективные обязательства для бизнеса фонда;
В случае открытых инвестиционных фондов — хорошая ликвидность акций благодаря их свободному обращению;	Зависимость результата управления от самого менеджера: его профессиональных знаний, навыков и опыта;
Возможность продажи единиц продукции по более выгодной цене и получения прибыли;	Инвестиционные фонды не подпадают под действие системы страхования вкладов.
Прозрачность информации;
Фиксированная сумма расходов, которая гарантирует защиту от дополнительных расходов MC;
Диверсификация портфеля и снижение риска за счет распределения средств между различными УК;
Возможность смены УК или конвертации паев одного инвестиционного фонда в паи другого инвестиционного фонда в той же УК;
Льготное налогообложение: при увеличении стоимости активов инвестиционного фонда налог на прибыль не взимается;
Высокая надежность: многоуровневая система государственного контроля и защиты инвестиций.
Доступны регулярные отчеты Управляющей компании о своей работе и полная информация о составе и структуре активов фонда.

Заключение

Если вы решили инвестировать в инвестиционные фонды, то следующие пункты являются обязательными.

Решите, какой фонд вам подходит.

Для этого задайте себе вопросы: «На какой срок я готов инвестировать?», «Какие риски для меня приемлемы?» и получить на них четкий ответ.

сравнивать различные инвестиционные фонды по таким важным параметрам, как доходность, доступные активы, премии и скидки, общая стоимость активов фонда и его чистая стоимость.

навести справки об управляющей компании выбранного инвестиционного фонда.

Во-первых, убедитесь, что управляющая компания имеет соответствующую лицензию.
Во-вторых, возврат инвестиций напрямую зависит от качества управления, поэтому менеджеры должны быть опытными и компетентными специалистами.
В-третьих, чем больше выбор активов, доступных управляющему, тем больше инвестиционных возможностей для инвесторов.
В-четвертых, выясните, насколько вознаграждение УК и другие расходы покрываются за счет активов фонда, то есть за ваш счет. Более высокое вознаграждение оправдано только в том случае, если стоимость паев, находящихся под управлением данной УК, растет быстрее, чем в других инвестиционных фондах.

изучить правила доверительного управления фондом (FMR), в которых изложены условия работы фонда;

распределять средства между различными управляющими компаниями и различными типами инвестиционных фондов, которые имеют свои характеристики и соотношения доходности и риска;

будьте чутким дирижером, грамотно управляющим своим финансовым оркестром, и доходы от ваших инвестиций во взаимные фонды будут идти легко и непринужденно, как песня.