Приветствую любителей финансовой тематики. Сегодня мы поговорим о таком явлении, как нежелательные облигации. Хотя у них странное название, некоторые люди, не боящиеся экстремального риска, заработали на этих облигациях миллиарды долларов. Сегодня я расскажу, почему покупка и продажа этих облигаций очень рискованна, но может принести много денег.
Что такое мусорные облигации
Джанк-облигации (они же нежелательные облигации) называются так только потому, что выпускаются эмитентами с низким финансовым рейтингом. Этот уровень, согласно международной рейтинговой шкале, составляет Ba/BB или даже ниже. Для простоты, если компания выпускает долговые ценные бумаги ниже инвестиционного уровня, ее облигации можно классифицировать как «нежелательные».
Но почему люди покупают эти ценные бумаги и делают на них деньги? Все просто — высокие купонные ставки для привлечения рискованных покупателей. Высокий процент прибыли дает возможность идти на риск (хотя в большинстве случаев и просчитанный).
Краткая история junk bonds
Впервые они были выпущены в начале 1970-х годов малоизвестными компаниями, нуждавшимися в начальном капитале. Эти типы организаций не обязательно вели плохой бизнес, были убыточными или находились в предбанкротном состоянии. Они не были хорошо известны на рынке, их репутация была неустойчивой, но им нужны были деньги. Поэтому им нужно было заманить инвесторов надеждой на высокие доходы.
Первопроходцем был Майкл Милкен, который рассчитал риск владения акциями и понял, что возможная прибыль в большинстве случаев перевешивает риск дефолта.
Традиционные облигации были намного безопаснее, но приносили меньшую прибыль. Поэтому, чтобы пополнить инвестиционные портфели, привлечь новых вкладчиков хорошей годовой доходностью и увеличить прибыль, банки и компании решили вложить часть денег в рискованные активы с высокими ожиданиями доходности.
Эмитенты мусорных облигаций
Среди них можно выделить следующие типы компаний:
- Начинающие организации, которым нужны деньги, но у которых мало или нет кредитной истории.
- Бывшие лидеры рынка, испытывающие финансовые трудности.
- Компании, находящиеся на грани банкротства.
- Организации, которым срочно нужны деньги, но они не могут получить кредит в банке.
Как видно из списка, нежелательные облигации чаще всего выпускаются компаниями, испытывающими трудности с доступным финансированием.
Как рассчитать целесообразность покупки данных облигаций
Начните с изучения сегмента рынка, на котором работает эмитент. Будет дана оценка общего состояния дел и перспектив развития. Если сам сектор приносит убытки или испытывает трудности, то шаткое положение компании в кризисном сегменте указывает на то, что денег может и не быть.
Если сектор растет, следует проанализировать конкретную компанию. Каковы причины выпуска нежелательных облигаций, что эмитент намерен делать с деньгами, оценить инвестиционную программу и сможет ли он достичь своих целей.
Также стоит соотнести риски и вероятную доходность, какое место эти ценные бумаги займут в вашем инвестиционном портфеле и какие убытки вы понесете в случае дефолта эмитента.
Эксперты рекомендуют держать не более 5% от общего объема инвестиций в нежелательные облигации.
Как купить
Многие нежелательные ценные бумаги котируются на фондовой бирже и внебиржевом рынке. Но покупка на внебиржевом рынке сулит много сюрпризов в виде неликвидности, завышенных цен. Торгуя на бирже через брокера, вы можете видеть котировки, объем проданных обязательств, чего нет при покупке вне биржи.
Где искать информацию по актуальным выпускам
- Прежде всего, на торговых терминалах брокеров, где эта информация обновляется в режиме реального времени.
- На сайте биржи, которая продает эти нежелательные ценные бумаги.
- Полезными будут специализированные сайты информационных агентств Reuters, Bloomberg, в России — РБК, Интерфакс.
Лучшие брокеры
Наиболее удобный способ торговли — через брокеров.
Надежные российские брокеры:
| Имя | Рейтинг | Плюсы | Минусы |
| Финам | 8/10 | Самый надежный | Комиссионные |
| Открытие | 7/10 | Низкие комиссионные | Впечатляющие услуги |
| БКС | 7/10 | Наиболее технологически развитые | Впечатляющие услуги |
| Кит Финанс | 6.5/10 | Низкие комиссионные | Устаревшее программное обеспечение и ЛК |
Лучшие бумаги на сегодня
На российский сектор нежелательных облигаций стоит обратить внимание:
- AHML-26-ob облигации Агентства по жилищному ипотечному кредитованию, с доходностью 15,3% годовых.
- Бинбанк-10-1-об, с доходностью 13,7%.
- РСГ-ФинБ7″ выпускает облигации от Kortros CG с доходностью 12%.
- ООО «Обувьрус» обл. БО-01, выход — 12,06%.
- «Российские железные дороги» ОАО 32 обл , показатели — 36,87%.
- APRI Fly Plating SA BO-P01, выход — 16,11%.
Чем выше доходность, тем, как правило, выше риск, но в случае с безнадежным долгом РЖД риск дефолта и невыплат минимален.
Заключение
Нестандартные облигации могут приносить гораздо более высокую доходность, чем обычные облигации. Но там, где есть большие выплаты, есть и большой риск. Вам необходимо помнить об этом, чтобы решить, стоит ли рисковать. Вы можете вообще не увидеть денег, если купите такую бумагу, но если вы правильно рассчитаете и проанализируете, то сможете неплохо заработать.
