Здравствуйте!
Сегодня мы поговорим о купонных облигациях Банка России. Я объясню, какие бывают виды долговых ценных бумаг и почему они выпускаются. Я расскажу о том, кто может торговать этими инструментами и могут ли физические лица владеть этими облигациями. Я расскажу об аукционе первичного размещения и вторичном листинге нот.
Я также рассмотрю преимущества и недостатки купонных облигаций Банка России по сравнению с другими облигациями на Московской бирже.
Ну вот, пора начинать осваивать этот инструмент.
Что это такое и зачем они нужны
Данный вид купонных облигаций выпускается Центральным банком Российской Федерации.
Сразу отмечу, что такая практика вполне нормальна и распространена в монетарной политике многих стран.
Основной задачей купонных облигаций Банка России является регулирование уровня ликвидности финансовой системы. То есть главный финансовый институт России привлекает деньги с помощью этих инструментов, чтобы регулировать уровень наличности, который считается достаточным в любой момент времени.
Размещение облигаций, выпущенных Банком России, осуществляется через еженедельные аукционы.
Одной из особенностей облигаций, выпущенных центральным кредитным учреждением, является то, что они не подлежат государственной регистрации на момент выпуска. Ни проспекты эмиссии, ни отчеты об эмиссии не публикуются.
Основные характеристики
По срокам погашения облигации, выпущенные Центральным банком России, могут быть
- ежеквартально;
- полугодовой;
- ежегодный.
Номинальная стоимость установлена в размере 1 000 рублей.
Купонный доход выплачивается ежеквартально. Проценты начисляются непрерывно в течение всего купонного периода и отражаются как накопленный купонный доход. А размер купонного дохода зависит от ключевой процентной ставки, установленной Центральным банком Российской Федерации. Другими словами, доходность по таким облигациям может меняться в зависимости от динамики ставок.
Формула расчета доходности по накопленным купонам долговых облигаций Банка России выглядит следующим образом:
Где, H — стоимость одной облигации на момент подачи заявки (номинальная стоимость);
P — разница между отчетной датой и датой начала процентного периода
C — текущая ключевая процентная ставка Банка России;
D — числитель дней.
Участники операций
Сейчас я немного огорчу частных инвесторов. Физическим лицам не разрешается владеть облигациями Банка России. Это относится как к первичному размещению, так и к торговле на вторичном рынке.
Единственными участниками, которые могут торговать этими инструментами, являются кредитные организации, являющиеся резидентами России.
Формы выпуска
Купонные облигации центрального банка выпускаются на предъявителя. Кроме того, облигации в обязательном порядке подлежат централизованному надзору.
Как уже упоминалось, при выпуске долговых ценных бумаг не существует проспектов эмиссии или регистрационных знаков. Каждому выпуску присваивается уникальный номер, а вся информация о сроках публикуется на официальном сайте Банка России.
Преимущества и недостатки
Плюсы:
- С другой стороны, облигациям центрального банка следует приписать высокий уровень ликвидности. Такие инструменты могут быть проданы на вторичном рынке или предложены к выкупу Банку России.
- Кроме того, такие долговые ценные бумаги могут быть использованы в качестве залога для операций на финансовых рынках.
- Кроме того, с помощью этих инструментов центральный банк обеспечивает процесс рефинансирования долга.
- Облигации Банка России обеспечивают кредитным организациям гарантированный купонный доход, который к тому же выплачивается с большой регулярностью.
Недостатки купонных облигаций:
- Они не могут быть приобретены частными инвесторами.
- Их доходность устанавливается не выше ключевой процентной ставки. Напротив, альтернативные инструменты часто приносят более высокую доходность.
Как купить
Частные лица, инвесторы и даже фонды не имеют доступа к этому рынку. Хотя облигации котируются на Московской фондовой бирже, их нельзя купить.
Что касается кредитных учреждений, то для их покупки они должны принять участие в аукционе во время размещения. Банковские учреждения также могут приобрести купонные облигации Центрального банка на вторичном рынке.
Когда нельзя заключать сделки по купонным облигациям
Существуют два основных правила, которые юридически должны быть соблюдены для осуществления сделки с облигациями крупной российской кредитной организации:
- Во-первых, учреждение должно быть кредитной банковской организацией.
- Во-вторых, он должен быть резидентом Российской Федерации.
Ограничения на сделки с облигациями Центробанка на Мосбирже
Даже если организация является кредитным учреждением и признана российским резидентом, все равно существуют правила и ограничения на операции с купонными облигациями Центрального банка.
Операции с облигациями запрещены, если:
- участник зарегистрирован в день проведения аукциона;
- кредитный статус участника находится на рассмотрении или изучении;
- банковское учреждение ранее не предоставляло номер своей лицензии на осуществление кредитно-финансовых операций.
Особенности торгов кобр на Московской бирже
Облигации Банка России имеют в обращении код «B01». Торговать этими инструментами на Московской бирже могут только кредитные организации. Эти инструменты не имеют каких-либо особенностей обращения.
Но существует перечень специальных правил для эмиссии и первичного размещения долговых ценных бумаг, выпущенных центральным банком. Я буду обсуждать их отдельно.
Эмиссия
Первичная эмиссия облигаций осуществляется по закрытой подписке и проводится по конкурсу. Размещение купонных облигаций, выпущенных Центральным банком, должно осуществляться не ранее чем через 3 дня с момента появления информации о решении о выпуске (дополнительном выпуске) и условиях их обращения. Данная информация публикуется на сайте Банка России. Результаты процесса эмиссии облигаций не подлежат публикации в открытом доступе.
Аукционы по размещению кобр
Аукционы проводятся на Московской бирже в режиме торгов «Размещение: аукцион». Вся информация о размещении инструментов купонного займа появляется не позднее, чем за один день до начала котировок.
Рыночные ставки не учитываются. Участники должны подавать лимитные заявки с указанием цены и желаемого объема для покупки облигаций. Цена указывается в процентах от номинальной стоимости, а цена спроса устанавливается на уровне 100%.
Если кредитная организация указала объем, превышающий ее покупательную способность, будет начислен штраф. Размер неустойки равен действующей ключевой ставке Банка России, умноженной на денежную сумму неисполненной сделки, пересчитанную на количество календарных дней расчетов.
Вторичный рынок кобр
Вторичные торги купонными облигациями проводятся на той же торговой площадке, что и размещение. Листинг регулируется в соответствии с правилами торговли, установленными биржей. Никаких дополнительных ограничений, помимо указанных ранее, не накладывается. Главный финансовый институт России может выйти на вторичный рынок своих купонных облигаций и торговать ценными бумагами наравне с другими участниками торгов.
Получение дохода по облигациям
Банковские учреждения, купившие облигацию Центрального банка, имеют право на получение гарантированного купонного дохода. Кроме того, можно получать доход от увеличения стоимости корпуса при продаже ценных бумаг на вторичном рынке. Начисленный купонный доход также сохраняется, если долговой инструмент продается до оговоренной даты погашения.
Заключение
Эти долговые ценные бумаги не очень интересны для частных инвесторов по понятным причинам. Однако они играют важную роль для страны в экономическом плане. Регулирование денежной ликвидности — очень важный процесс. Они почти как наличные для кредитных организаций, которые также регулярно зарабатывают проценты. Поэтому банковские учреждения активно осуществляют такие инвестиции и стараются в полной мере использовать возможности, которые предоставляют эти ценные бумаги.
