Что такое индексный фонд

Каждый, кто так или иначе соприкасается с финансовыми рынками (например, пролистывая свежую прессу для завтрака), знаком с такими терминами, как индекс Доу-Джонса или ММВБ. Фондовые индексы (или, как их часто называют, индексы акций) — это средняя стоимость определенного набора финансовых инструментов.

Когда индекс включает ценные бумаги ключевых компаний страны (сегмента рынка или отрасли), можно сказать, что его (индекса) ценовая динамика отражает здоровье фондового рынка (на уровне страны или на уровне конкретной отрасли). В этом и заключается суть индексных фондов.

Для начала давайте вспомним, что представляет собой такое понятие, как фондовый индекс. Потому что именно фондовые (долевые) индексы являются основой любого индексного фонда.

Первоначально фондовые индексы создавались для того, чтобы показать состояние дел в том или ином секторе экономики. Например, индекс Dow Jones Industrial Average отражал состояние дел в обрабатывающей промышленности и включал акции крупнейших промышленных компаний США. Dow Jones Transportation Average, с другой стороны, включал акции крупнейших транспортных компаний и показывал состояние всей транспортной отрасли в США.

Сегодня основные фондовые индексы отражают состояние фондового рынка. Например, индекс Московской биржи, состоящий из акций компаний «голубых фишек» российского рынка, показывает состояние рынка в целом. Увеличение индекса свидетельствует о повышении стоимости акций большинства компаний (и, следовательно, об улучшении состояния экономики), в то время как снижение индекса указывает на снижение стоимости ценных бумаг (и экономический спад в стране).

Такие индексы, как S&P 500 и FTSE 100, показывают состояние фондовых рынков США и Великобритании соответственно. В индекс S&P 500 входят акции пятисот крупнейших американских компаний по рыночной капитализации. А индекс FTSE 100 рассчитывается на основе цен акций ста крупнейших британских компаний с наибольшей рыночной капитализацией.

Взглянув на графики основных индексов фондового рынка, можно заметить одну особенность. Несмотря на периодические спады (и даже иногда провалы), цена индекса продолжает расти. Это связано с постоянным развитием промышленности, новых технологий и, соответственно, ростом экономики в целом. Это основа индексной инвестиционной стратегии, на которой базируются индексные фонды, описанные в этой статье.

Экономисты обосновывают эффективность индексных фондов, ссылаясь на гипотезу эффективного рынка, согласно которой наиболее эффективным инвестиционным портфелем является тот, который отражает рынок в целом.

Индексный фонд (индексный фонд или индексный трекер) — это инвестиционный фонд, который вкладывает средства в ценные бумаги, составляющие определенный индекс фондового рынка.

Преимущества и недостатки инвестирования в индексные фонды

Основные преимущества:

Относительно низкие комиссионные расходы для инвесторов благодаря тому, что состав инвестиционного портфеля известен заранее. Это, в свою очередь, подразумевает относительную простоту управления капиталом фонда. Во многих случаях покупка и продажа ценных бумаг, связанных с ребалансировкой портфеля фонда, просто передается автоматизированной торговой системе.
Кроме того, затраты снижаются благодаря тому, что годовой оборот таких фондов обычно относительно невелик. Доли портфеля покупаются или продаются в связи с ребалансировкой (в случае изменения базового индекса).
Индексные фонды доступны для частных инвесторов благодаря низкому порогу входа. Минимальный порог входа во многие российские индексные ПИФы составляет 1 000 рублей.
Широчайшая диверсификация портфеля. Вкладывая даже небольшую сумму денег, инвестор может быть уверен в равномерном распределении акций, лежащих в основе фондового рынка.
По сравнению с другими активно управляемыми инвестиционными фондами, индексный фонд является более пассивной инвестицией и не предполагает частой покупки/продажи финансовых инструментов. Такие операции проводятся только в рамках ребалансировки портфеля фонда (для поддержания его состава в соответствии с индексом). Это, в свою очередь, также положительно влияет на инвестиционные затраты.

Уоррен Баффет считает, что долгосрочные инвестиции в американские индексные фонды — один из лучших способов вложения денег. Он объясняет это двумя основными причинами:

Повышательная тенденция экономического роста в США.
Эффект сложных процентов, который в данном случае сработает в пользу инвестора.

Знаете ли вы, что один из величайших умов человечества, автор теории относительности Альберт Эйнштейн, считал, что сложные проценты — это не что иное, как восьмое чудо света?

Основные недостатки:

В связи с тем, что все больше и больше денег вовлекается в торговлю индексами, часто возникают некоторые искажения, связанные с дисконтированием индексных акций. Это искажение связано с тем, что включение компании в индекс приводит к росту стоимости ее акций. Хотя на самом деле это увеличение ничем не оправдано (отсюда и дисконтирование). И чем популярнее индекс, тем сильнее этот тип искажения.
Напротив, инвестиции в индексные фонды предназначены для долгосрочных вложений и должны осуществляться только в определенные фазы экономического цикла. Покупать паи индексных фондов имеет смысл после очередного экономического спада и после того, как появятся первые четкие тенденции к очередному подъему. Если вы инвестируете до наступления следующего спада, очень вероятно, что ваши паи значительно обесценятся, и вам придется долго ждать, чтобы увидеть хоть какую-то отдачу от них (рано или поздно индекс вырастет, но это может занять от нескольких до нескольких десятилетий).
По своей природе индексный фонд не может победить рынок. То есть акции компании всегда будут расти вместе с рынком и падать вместе с ним. Это является его недостатком по сравнению с активно управляемыми фондами, которые могут получать прибыль как на растущих, так и на падающих рынках.

Рекомендации по инвестированию в индексные фонды

При инвестировании в индексный фонд следует обратить внимание на следующие три момента:

Выбор фонда.
Выбор подходящего времени для инвестирования.
Диверсификация.

Выбор фонда

Вы можете инвестировать как в российские, так и в зарубежные фонды. В России к ним относятся все виды индексных взаимных фондов и ETF, которые инвестируют в определенный индекс фондового рынка. За рубежом большинство индексных фондов относятся к категории Exchange Traded Fund (ETF).

Какой из множества вариантов выбрать, определяется личными предпочтениями инвестора и его склонностью к риску. Обратите внимание, что не все фонды этого типа просто имитируют индекс. Некоторые из них по своим характеристикам ближе к свободно управляемым. Например, iShares MSCI Russia ETF считается индексным ETF (формально он следует за индексом MSCI Russia 25/50), но в действительности около 70% активов этого фонда инвестировано в ценные бумаги 10 эмитентов (только в индекс MSCI Russia 25/50 входят ценные бумаги 29 эмитентов, представленных на MSCI Russia, а всего существует около 670 эмитентов).

При инвестировании в российские фонды можно ожидать различные виды предпочтений. Например, в виде налоговых преимуществ или в плане государственной защиты таких инвестиций. Но расходы на управление отечественными фондами, как правило, выше, чем у их западных аналогов. Комиссии для российских фондов составляют 1-2% по сравнению с 0,7-0,9% для западных фондов.

Как вложиться

Если вы выбрали один из российских фондов, то инвестировать в него можно через Московскую фондовую биржу. Для этого необходимо сначала открыть счет у одного из аккредитованных там брокеров (я рекомендую открыть ИИС и воспользоваться всеми налоговыми преференциями).

Список брокеров можно найти на официальном сайте крупнейшей биржи страны: https://www.moex.com/ru/members.aspx?tid=1179.

Если вас больше привлекают буржуазные фонды, у вас есть следующие варианты доступа к ним:

Непосредственно. Способ сделать это прост на первый взгляд, но довольно громоздок на практике. Во-первых, не все иностранные фонды будут работать с вами напрямую (без посредничества маркет-мейкера), а если и будут, то потребуют кучу нотариальных документов (вы рискуете увязнуть в бюрократической колее).
Через иностранную страховую компанию. Этот вариант проще: вам нужно обратиться в представительство одной такой компании;
Через банк (иностранный или российский). Существует банковская программа под названием Private Banking, в рамках которой VIP-клиенты имеют доступ к инструментам глобального фондового рынка (включая индексные ETF). Но чтобы стать VIP-клиентом, необходимо иметь на счету не менее нескольких сотен тысяч долларов США.
Через брокера. Многие брокеры имеют доступ к международным фондовым биржам и могут предоставить своим клиентам возможность инвестировать и в индексные фонды. Это, пожалуй, самый простой вариант.

Выбор подходящего момента для инвестирования

Первое, что необходимо сделать при инвестировании в этот тип фонда, — выбрать правильное время для входа на рынок. Например, инвестирование в индексный фонд, когда его индекс растет, может привести как к прибыли (если тенденция сохранится в течение длительного времени), так и к убыткам (если рост, что логично, обернется очередным падением).

Поэтому лучшее время для инвестирования в индексные фонды — когда экономический спад подходит к концу. Трудно с уверенностью сказать, когда рынок начнет расти, поэтому рекомендуется увеличивать паи фонда постепенно. Инвестируются не все деньги сразу, а частями через определенные промежутки времени. При таком распределении, если индекс продолжает падать, вы будете покупать каждую последующую единицу по все более выгодной цене. И если индекс растет, вы будете покупать паи по более высокой цене, но это окупится, когда стоимость в конечном итоге вырастет. Этот метод построения позиций называется «пирамидинг».

Диверсификация

Также неплохо диверсифицировать свои инвестиции и, помимо индексных фондов, вложить часть своих средств в активно управляемые фонды и фонды облигаций. Такая диверсификация вашего капитала позволит вам избежать значительных спадов в периоды экономического спада (за счет инвестирования в активно управляемые фонды), а также обеспечит хорошую «плавучесть» вашего портфеля за счет консервативных финансовых инструментов, таких как облигации.

3 лучших зарубежных индексных фонда

Если вы серьезно настроены на достижение финансовой независимости, рассмотрите эти три фонда. При долгосрочных, запланированных инвестициях в них вы сможете получать доход, который позволит вам жить и работать на своих условиях. Разве это не воплощение мечты?

Fidelity ZERO Large-Cap Index Fund

Fidelity ZERO Large-Cap Index Fund (NASDAQMUTFUND:FNILX) — это, по сути, фонд, основанный на индексе S&P 500, но под другим названием. Его официальным базовым индексом является индекс Fidelity U. S. Large Cap Index. Он включает почти все те же акции, что и индекс S&P 500. Но, не позиционируя его как фонд индекса S&P 500, Fidelity избегает затрат на лицензирование и поэтому может предлагать этот ETF без инвестиционных сборов. Именно это делает его таким привлекательным в глазах инвесторов. Кроме того, этот фонд не имеет минимального порога инвестиций, что делает его очень доступным для начинающих инвесторов, не имеющих большого капитала за плечами.

Это один из четырех бесплатных инвестиционных фондов, которые Fidelity начала предлагать в 2018 году. Остальные три — это:

Fidelity ZERO Total Market Index Fund (NASDAQMUTFUND:FZROX) — инвестирует практически в любую компанию на рынке акций США, используя индекс, аналогичный индексу Russell 3000.
Fidelity ZERO Extended Market Index Fund (NASDAQMUTFUND:FZIPX) — инвестирует в акции средних и малых компаний США.
Fidelity ZERO International Index Fund (NASDAQMUTFUND:FZILX) — в качестве ориентира использует индекс MSCI ACWI Ex USA.

Invesco QQQ Trust

Чтобы добиться такого роста портфеля, который вам необходим для скорейшего достижения финансовой независимости, вам придется пойти на определенный риск. Инвестиции в Invesco QQQ Trust (NASDAQ:QQQ) — это разумный способ получить большой доход. Этот торгуемый на бирже фонд (ETF) инвестирует в 100 лучших нефинансовых акций из высокотехнологичного индекса NASDAQ Composite и имеет относительно низкую комиссию в размере 0,2%.

Это не лучший вариант с точки зрения диверсификации, учитывая, что почти половину активов фонда составляют акции технологического сектора, но все же это гораздо безопаснее, чем инвестировать значительную часть капитала в несколько отдельных акций. В пятерку крупнейших держателей акций фонда (по состоянию на 23 декабря 2020 года) входят Apple, Microsoft, Amazon, Tesla и Facebook. ПИФ Invesco QQQ подходит только для инвесторов с относительно высокой толерантностью к риску. На сегодняшний день фонд заработал 46,64% по сравнению с 16,71% для S&P 500. Он также обеспечил отличную 10-летнюю общую доходность в 526,1% по сравнению с 262,1% для индекса S&P 500.

Vanguard High Dividend Yield ETF

Если ваша цель — жить на дивиденды, рассмотрите Vanguard High Dividend Yield ETF (NYSEMKT:VYM), доходность которого составляет 3,65%, а комиссия — 0,06%. Фонд стремится воспроизвести показатели индекса FTSE High Dividend Yield Index.

Его портфель состоит из 414 акций, которые, как ожидается, принесут доход выше среднего. Поскольку быстрорастущие компании склонны использовать избыток денежных средств для финансирования дальнейшего роста, а не для выплаты дивидендов, активы этого ETF состоят в основном из старых компаний с солидной историей выплаты дивидендов. По состоянию на 30 ноября 2020 года в пятерку крупнейших составляющих портфеля фонда входили Johnson & Johnson, JP Morgan Chase, Procter & Gamble, Verizon Communications и Comcast.

Поскольку фонд не фокусируется на быстрорастущих технологических акциях, его доходность не впечатляет (по сравнению с тем же индексом S&P 500). Однако неоспоримым плюсом является то, что он обеспечивает инвесторам относительно надежный и стабильный доход.

Краткая история возникновения индексных фондов

Наконец, для тех, кому это будет интересно, вот краткая историческая справка. Все началось в 1967 году, когда американец Ричард Аллен Бич зарегистрировал компанию Qualidex, Fund, Inc. Это был первый в мире индексный фонд, основанный на фондовом индексе Dow Jones 30 (DJI 30).

Примерно в то же время была опубликована знаменитая статья Чарльза Эллиса «Игра неудачников». В статье автор указывал, что большинство активно управляемых фондов не смогли превзойти рост индекса S&P 500, и что, инвестируя деньги в акции, составляющие индекс, можно добиться большей доходности.

Эта статья повлияла на умы многих инвесторов того времени и послужила толчком к созданию большого количества фондов, основанных на популярных индексах. Самый популярный фонд был создан Джоном Боглом, основателем ныне всемирно известной инвестиционной компании Vanguard Group. Его фонд назывался Vanguard 500 Index Fund и был основан на индексе фондового рынка S&P 500.

Показывает рост гипотетических $10 000, инвестированных в индексный фонд Vanguard 500, за 10 лет (с 2008 по 2018 гг.)

В настоящее время в мире действует более семи тысяч индексных фондов, общий объем инвестиций в которые по некоторым оценкам достигает 4,17 миллиарда долларов.