Приветствую всех, кто заинтересован в торговле. Инвестор имеет возможность зарабатывать деньги двумя способами: либо путем увеличения стоимости акций, либо путем получения фиксированных платежей — доли прибыли организации. Дивиденды — это выплаты, ожидаемые владельцами ценных бумаг.
Я постараюсь как можно более кратко рассказать о том, каковы размеры выплат и сможете ли вы прожить на них. Как вы выбираете ценные бумаги для получения дивидендов? Как определить, какие компании платят дивиденды, а от каких не стоит ждать дивидендов. Я приведу конкретные примеры и стратегии для получения дивидендов.
Что такое дивиденды?
Дивиденд — это часть прибыли компании, которая распределяется среди ее акционеров. Это может быть либо чистая прибыль текущего периода, либо нераспределенная прибыль прошлых лет. Но проще говоря, это фиксированный платеж, который начисляется на акции компании в равных пропорциях.
Позвольте мне сразу же привести пример. Эмитент имеет 10 акций в обращении. Компания решает произвести платеж в размере 10 рублей. Это означает, что на одну акцию будет приходиться 10/10 = 1 руб. дивидендов.
Сколько можно зарабатывать на них?
Ставки дивидендов могут варьироваться. В настоящее время, например, средняя доходность на российском фондовом рынке составляет около 6,9% годовых.
При оценке дивидендной доходности следует учитывать одновременно несколько параметров:
- Сумма средств, направленных на выплату дивидендов;
- Общее количество выпущенных акций;
- Рыночная стоимость ценных бумаг.
Давайте немного дополним начальный пример, используя все представленные метрики.
Компания имеет 10 акций в обращении. Эмитент хочет заплатить 10 рублей. На рынке ценные бумаги оцениваются по 10 рублей за акцию. Из прошлых данных я знаю, что на одну акцию приходится 1 рубль, поэтому дивидендная доходность составит 1/10 = 0,1, или 10%.
Теперь я немного изменю ситуацию и предположу, что инструмент торгуется по 20 рублей, тогда дивидендная доходность составит 1/20 = 0,05, или 5%.
Можно ли на них жить?
Чтобы понять это, мы должны снова обратиться к царице наук и поиграть с цифрами. Предположим, что я выбрал хорошую акцию, с фиксированным дивидендом в размере 10% от цены покупки. По моим расчетам, мне нужно не менее 30 000 рублей в месяц. Таким образом, мой годовой доход должен составлять примерно 30 * 12 = 360 000 рублей.
Соответственно, чтобы получить такие дивиденды, предполагается, что сумма моих первоначальных инвестиций составит 360 / 0,1 = 3,6 миллиона рублей. Отсюда каждый может ответить на этот вопрос для себя.
Виды
Дивиденды можно классифицировать различными способами:
- Инструмент начисления. Это относится к типу акций, на которые начисляется платеж. Они бывают в виде обыкновенных акций и привилегированных (льготных) акций различных типов.
- Период начисления. Дивиденды делятся на квартальные, полугодовые и годовые.
- Метод расчета. Удивительно, но дивиденды также могут выплачиваться наличными, имуществом или ценными бумагами.
Как получить дивиденды?
Для получения дивидендов не обязательно владеть акциями в течение всего налогового года или отчетного периода. Достаточно быть держателем ценных бумаг на момент так называемой отсечки.
Дело в том, что дивиденды получают те участники рынка, которые находятся в списке регистрации дивидендов компании.
И важно помнить, что Московская биржа работает по принципу Т+2 (торговый день + 2 дня). Это означает, что для получения дивидендов инвестор должен владеть акциями на момент закрытия торгов за 2 дня до даты регистрации дивидендов.
Пример. Дата регистрации для получения дивидендов от компании X — 3 мая, что означает, что я должен быть держателем акций на момент закрытия торгов 1 мая. Торговые сессии учитываются, а выходные и праздничные дни не имеют значения.
Напоминание для пытливых умов, у которых уже есть планы купить акции на пограничные даты и получить свои миллиарды в виде бесплатных дивидендов. Рынок является эффективной средой, и на следующий день после установления реестра возникает дивидендный разрыв. То есть, если инструмент стоил 100 рублей и имел выплату 10 рублей, то при следующем открытии рынка его рыночная стоимость составит около 90 рублей.
Как определяется размер выплат по дивидендам?
Определение суммы, подлежащей выплате в качестве дивидендов, включает несколько факторов
- Финансовое здоровье и стабильность эмитента.
- Установление дивидендной политики.
- Разовые сделки или акции, по которым эмитент получает дополнительный доход.
Как часто платят и в какой срок выплачиваются?
Я уже вскользь коснулся этого аспекта, теперь остановлюсь на нем подробнее. Дивиденды могут быть выплачены
- ежеквартально;
- раз в полгода;
- на полугодовой основе.
Максимальный срок, в течение которого средства могут поступить на счета инвесторов, регулируется уставом эмитента. В среднем на российском рынке дивиденды компаний размещаются в срок от 2 недель до одного месяца с момента создания реестра акционеров.
Индекс стабильности дивидендов (DSI)
DSI (Dividend Stability Index), или индекс стабильности дивидендов, показывает, в какой степени эмитент придерживается политики регулярных выплат и ежегодно увеличивает дивиденды.
По сути, это зеркало заднего вида; здесь хранятся только прошлые данные. Он не учитывает никаких прогнозных показателей или рисков, связанных с будущими изменениями в политике.
За основу часто берется семилетний период. Формула расчета довольно проста:
DSI = (Y + G) / 14, где:
- Y — количество ежегодных выплат по кредиту за последние 7 лет;
- G — это количество раз, когда платеж был выше предыдущего платежа.
Акции, купленные на бирже, дают ли дивиденды?
Не имеет значения, как были приобретены или получены ценные бумаги. На них по-прежнему будут начисляться дивиденды.
Если вы приобрели акции через брокера, у вас есть два варианта оплаты: деньги будут перечислены непосредственно на счет брокера или на заранее определенный банковский счет.
Налогообложение
При инвестировании через брокерский счет все налоговые вопросы берет на себя брокер. Инвестор получит выплату дивидендов, из которой уже вычтен налог.
Если акции приобретаются без помощи финансового посредника, налоговую декларацию должен заполнить сам инвестор. Дивиденды облагаются налогом на доходы физических лиц, который составляет 13 процентов от выплачиваемой суммы.
Как купить акции частному лицу и получать дивиденды?
Если это акции, котирующиеся на бирже, лучше всего воспользоваться услугами брокерской фирмы. В этом случае открывается счет и предоставляется торговый терминал, где инвестор может покупать и продавать ценные бумаги.
В качестве альтернативы можно воспользоваться услугами инвестиционного отдела банка. Здесь также будет открыт брокерский счет, но большинство технических вопросов будет решать персонал кредитной организации.
Прямые сделки — это еще один способ приобретения финансовых инструментов. Стороны сделки должны заключить договор и подать заявление в регистрационные органы.
Акции каких компаний позволяют получать самые высокие дивиденды?
В 2019 году лучшие дивидендные истории состоят из ценных бумаг таких эмитентов:
- NKNH;
- Сургутнефтегаз (привилегированные акции);
- НМТП;
- НЛМК;
- Северсталь.
Однако тот факт, что эти акции показывают высокую прибыльность сегодня, не означает, что они будут делать это в будущем.
Дивидендная доходность и политика
Я уже говорил о том, как рассчитывается доходность в экономике. Напомню: он учитывает размер выплаты и рыночную стоимость акций.
Многие компании в рамках своей корпоративной культуры закрепляют дивидендную политику в своих уставах. Это может выглядеть по-разному. Некоторые устанавливают процент от прибыли за определенный период, другие — конкретную сумму, третьи ссылаются на оценочные мультипликаторы.
Примеры
Теперь я приведу несколько примеров дивидендной политики различных компаний:
- Дивидендная политика «Мечела» предусматривает направление на привилегированные акции не менее 20 процентов чистой прибыли по МСФО.
- Норильский никель» устанавливает прогрессивную дивидендную политику, согласно которой дивиденды рассчитываются как определенный процент от EBITDA эмитента, который, в свою очередь, зависит от мультипликатора чистый долг/EBITDA.
- Дивидендная политика АФК «Система» ранее предусматривала фиксированную выплату в размере 1,19 руб. на акцию с условием, что уровень дивидендов за год должен быть выше 6%.
Как заработать на дивидендах по акциям?
Стратегии варьируются в зависимости от склонности инвесторов к риску и желаемой доходности.
Если ваш инвестиционный профиль достаточно консервативен, вы можете выбрать надежные акции с приемлемыми дивидендами, которые с высокой вероятностью будут воспроизведены или увеличены в будущем.
Существуют стратегии, в которых дивиденды не являются конечной целью, а скорее драйвером роста цены акций. Опять же, простая математика. Предположим, что рыночная норма прибыли временно находится на уровне 10%. То есть, акция, приносящая 10 рублей дивидендов, будет стоить 100 рублей.
Но если дивиденды по этой акции вырастут до 20 рублей, сколько может стоить этот актив после поправки на 10%-ную норму прибыли? Конечно, это всего лишь пример, но принцип здесь именно такой.
Чего инвестору точно не следует делать, так это покупать разовые дивидендные истории. Например, префы «Сургутнефтегаза» дают высокую доходность только в те годы, когда происходит сильная девальвация рубля.
Это связано с тем, что у компании много кэша, который консолидирован в долларовых депозитах. Поэтому норма прибыли по таким бумагам в некоторые годы может достигать 20%, но акции не будут переоценены и могут даже упасть после разрыва.
Заключение
Выплата дивидендов имеет большое значение, когда речь идет об инвестициях. Это основной и цивилизованный способ распределения прибыли между владельцами бизнеса, когда речь идет об акционерном обществе.
Фактор дивидендов обязательно должен учитываться при формировании портфелей. Инвесторы должны следить за финансовым состоянием компаний и корпоративными тенденциями, которые могут повлиять на распределение денег у эмитентов.
